Často sa stáva, že nový produktový rad je uvedený na trh skôr, ako sa starý produkt úplne vypredá. Alebo jednoducho dopyt po produkte výrazne klesol, alebo možno spoločnosť rozvíja nový segment trhu. A potom sa tovar predáva za výrazne znížené ceny. Mnoho účtovníkov sa však bojí znížiť predajnú cenu pod kúpnu cenu, pretože to údajne zakazuje zákon a je to spojené s dodatočnými daňami. Pozrime sa, či je to skutočne pravda.
Obava 1. Predaj pod cenu je zakázaný zákonom.
Vo všeobecnosti si zmluvné strany určujú cenu tovaru samy. Výnimkou sú ceny, ktoré sú regulované štátom, napríklad v oblasti elektriny, plynu, spojov<1>. Čiže pri bežnej zmluve nie je zo strany Občianskeho zákonníka stanovená nižšia cenová hranica. Hlavná vec je, že táto cena vyhovuje obom stranám.
Federálna protimonopolná služba tiež monitoruje ceny, aby zabránila zneužívaniu zo strany „veľkých hráčov“ v oblasti tvorby cien. Spoločnosti, ktoré nie sú schopné ovplyvniť cenovú situáciu na trhu svojím konaním samostatne alebo so skupinou iných spoločností, sa však nemajú čoho báť<2>.
Poznámka. V roku 2013 FAS pripravil novelu zákona o obchodnej činnosti, v ktorej presadzoval zákaz predaja pod cenu, no projekt nenašiel podporu vo vláde, bol zaslaný na prepracovanie a zatiaľ sa nedostal ani do Štátnej dumy.
Záver
Ak vaša spoločnosť nemá rozhodujúci vplyv na tvorbu cien na trhu a nepredáva tovar, ktorého ceny sú regulované vládou, potom nie je spodná cenová hranica obmedzená.
2. obava: Strata z predaja pod cenu sa na daňové účely nezohľadňuje.
Povedzme hneď, že to tak nie je. Základ dane zo zisku sa vypočítava kumulatívne za všetky transakcie<3>. A len ak je ustanovený osobitný postup pri výpočte základu dane, príjmy a výdavky na tieto operácie sa posudzujú samostatne. Napríklad pre transakcie s cennými papiermi je stanovený osobitný postup<4>. Okrem toho platí priamy zákaz uznať vo výdavkoch cenový rozdiel medzi trhovou cenou a cenou predaja tovaru zamestnancovi. Ak ste predali produkt zamestnancovi za netrhovú cenu, ktorá je ešte nižšia ako nákupná cena, tak je zrejmé, že takýto cenový rozdiel sa tvorí a v skutočnosti predstavuje stratu pri predaji pod cenu<5>.
Ale pre ostatné predajné a nákupné transakcie so stratou neexistujú žiadne špeciálne pravidlá. Schematicky to teda vyzerá takto: príjmy zo všetkých transakcií sa spočítajú a od výslednej sumy sa odpočítajú všetky predajné náklady zaúčtované vo vykazovanom období.<6>. Je zrejmé, že výnosy zo stratovej transakcie budú vykázané vo výnosoch z predaja spolu s výnosmi z iných predajov a náklady na ne budú vykázané spolu s nákladmi na ostatné transakcie. Ak systematicky nepracujete v mínuse, potom je vo všeobecnosti nereálne odhaliť nerentabilné obchody. Jednoducho sa utopia vo všeobecnej omši a v daňovom priznaní k dani z príjmov ich nebude vidieť<7>.
Pri „ziskovom“ zjednodušení predaj so stratou žiadnym spôsobom neovplyvňuje výšku dane: z tejto sumy sa vypočíta, koľko peňazí ste za produkt dostali<8>. Ak ide o zjednodušenie „príjmovo-nákladové“, potom ani v tomto prípade nie je také jednoduché sledovať stratovú transakciu a príjmy a výdavky na nej môžu vo všeobecnosti spadať do rôznych vykazovacích a dokonca aj zdaňovacích období. Koniec koncov, výdavky sa vykazujú, keď sa tovar zaplatí dodávateľovi a predá, a príjem sa zaúčtuje po prijatí peňazí od kupujúceho.<9>. Pri predaji tovaru zamestnancom sa do výdavkov tiež nezahŕňa cenový rozdiel medzi maloobchodnou cenou a predajnou cenou.
Záver
Je nepravdepodobné, že budete sledovať stratový obchod, ak nebudete systematicky pracovať v mínuse. Je nepravdepodobné, že sa tým budú daňové úrady zaoberať, pretože strata z predaja, ak je tovar predaný osobám, ktoré nie sú zamestnancami, sa stále zohľadňuje na daňové účely.
Problém 3. Ak je predajná cena nižšia ako kúpna cena, daňové úrady vymerajú dodatočné dane na základe trhovej ceny
V tomto rozsudku je kus pravdy. Všetko závisí od toho, či je takáto transakcia kontrolovaná. Povedzme, že ste predali jablká za cenu nižšiu, ako je nákupná cena ruskej spoločnosti tretej strany. Potom sa môžete pokojne pozrieť inšpektorovi do očí, pretože cena transakcie medzi stranami, ktoré nie sú na sebe závislé, sa spočiatku považuje za trhovú cenu<10>. To znamená, že daňové úrady nebudú kontrolovať, či sú vaše ceny v súlade s ich trhovými cenami. Jednoducho preto, že tento typ overovania sa poskytuje len pre kontrolované transakcie a transakcie medzi nezávislými ruskými organizáciami nie sú kontrolované<11>.
Poznámka. "A čo článok 40 daňového poriadku?" - pýtaš sa. Napriek tomu, že notoricky známy čl.40 daňového poriadku o trhových cenách ešte nebol zrušený, jeho účinok sa výrazne zúžil: vzťahuje sa len na tie transakcie, pri ktorých boli príjmy a výdavky uznané pred 1. 1. 2012. To znamená, že v súčasnosti sa môžu daňoví úradníci pokúsiť prepočítať dane na základe trhových cien iba v prípade, ak sa „predaj“ uskutočnil v roku 2011, keďže v roku 2010 a skoršie obdobia sa už kontrola na mieste naplánovaná na rok 2014 nemôže týkať. G.<12>
Ak ste však predali produkt za netrhovú cenu a takáto transakcia je za vás kontrolovaná, napríklad ste predali jablká len za centy svojej dcérskej spoločnosti na OSNO, pričom výška príjmu z transakcií, s ktorými prekročila nekontrolovateľnú hranicu (v 2013 - 2 miliardy rubľov, v roku 2014 - 1 miliarda rubľov)<13>, potom v tomto prípade budete musieť<14>:
<или>pri „cenovej“ kontrole daňovým úradom preukázať, že jablká boli nemožne kyslé a transakčná cena dobre spadá do rozpätia cien, za ktoré takýto tovar predávajú nezávislé osoby<16>. Ak sa daňové úrady aj napriek tomu domnievajú, že ceny neboli porovnateľné s trhovými, po „cenovej“ kontrole sa obrátia na súd a vymáhajú nedoplatky a penále na dani z príjmov a DPH.<17>. A ak sa príjem z transakcie týka roku 2014, potom môže daňový úrad uložiť aj pokutu vo výške 20% zo sumy nezaplatených daní.<18>.
Hovoríme manažérovi
Ak predávajúci samostatne vypočíta a zaplatí dane za trhovú cenu z príjmu z kontrolovanej transakcie, potom si kupujúci nebude môcť prepočítať základ dane smerom nadol. Takéto právo bude mať predsa len vtedy, ak po kontrole cien a zaplatení nedoplatku predávajúcim dostane kupujúci od správcu dane oznámenie o vykonaní symetrických úprav.<20>.
Transakcie predajcov v rámci zjednodušeného daňového systému však nepodliehajú cenovej kontrole, pretože takéto organizácie neplatia ani daň z príjmu, ani DPH, za čo sú pri „cenových“ kontrolách možné dodatočné poplatky.<19>.
Záver
Tvrdenie, že dane sa budú prepočítavať na základe trhových cien, je pravdivé len čiastočne. Všetko závisí od toho, či je transakcia uznaná ako kontrolovaná. Ak áno, budete musieť daňovému úradu preukázať, že cena transakcie je porovnateľná s trhovou cenou. Ak nie, nemusíte sa obávať ďalších poplatkov.
Obava 4. Výdavky na nákup tovaru predávaného so stratou sú ekonomicky neopodstatnené, a preto ich nemožno zohľadniť pri výpočte dane z príjmov
Každá obchodná organizácia sa podľa definície usiluje o zisk.<21>. Do tohto konceptu však zapadajú aj jednorazové stratové obchody, pretože túžba systematicky vytvárať zisk je plná rizika a nevylučuje stratu. Navyše, dnešným predajom za nízku cenu sa spoločnosť poisťuje proti zvýšeným stratám v budúcnosti, takže manažment posudzuje ziskovosť obchodu v aktuálnom momente.
Poznámka. V akých prípadoch sa transakcie medzi vzájomne závislými osobami nepovažujú za kontrolované, sa dočítate v článku „Úprimne povedané o vzájomnej závislosti a kontrolovateľnosti“: Občiansky zákonník, 2013, č. 21, s. 66
Daňový poriadok nedáva daňovým úradom právo posudzovať, ako efektívne sa hospodári s kapitálom, a preto pojem „ekonomická uskutočniteľnosť výdavkov“ treba posudzovať prostredníctvom zamerania výdavkov na dosahovanie príjmov.<22>. A v príklade s jablkami boli náklady na nákup tovaru ekonomicky opodstatnené, pretože po prvé neboli zakúpené na charitatívnu akciu, ale mali sa úspešne so ziskom predať. Ďalšia vec je, že okolnosti sa trochu zmenili a teraz je oveľa dôležitejšie uvoľniť pracovný kapitál zmrazený v neúspešnej dávke jabĺk. A po druhé, stále dostávali príjem, pretože nejaký príjem existuje<23>. A nikto nie je poistený proti stratám<24>.
Na potvrdenie platnosti vašich výdavkov môžete urobiť nasledovné. Po prvé, vedúci musí vydať príkaz na označenie tovaru. Po druhé, zníženie ceny musí byť odôvodnené. K objednávke môžete priložiť napríklad záver tovarového odborníka alebo obchodného manažéra, že jablká sú z minuloročnej úrody, nie je možné ich skladovať dlhšie ako 1 mesiac v podmienkach vášho skladu a v prípade straty obchodovateľného stavu, straty z odpisu budú oveľa vyššie atď. V každom prípade musí z odôvodnenia vyplývať, za akým účelom a prečo ste sa rozhodli pre stratový obchod. To všetko vám pomôže posilniť vašu pozíciu v prípade sporu s daňovými úradmi.
Záver
Výdavky budú ekonomicky opodstatnené, ak boli zamerané na dosiahnutie zisku. Konečný výsledok nie je rozhodujúci.
Problém 5. Ak sa tovar predáva so stratou, nie je možné z neho odpočítať DPH
Daňové úrady sa prikláňajú k neoprávnenému daňovému zvýhodneniu v stratovej transakcii, keďže odpočet za nadobudnutie bol väčší ako predaj tovaru. A to všetko preto, že primeraný ekonomický cieľ, ktorým je zníženie sumy dane pri bežnej transakcii, nie je správcovi dane vôbec zrejmý. A ako si pamätáme, jeho absencia je jedným zo znakov poberania neoprávneného daňového zvýhodnenia<25>.
Preto, rovnako ako na odôvodnenie výdavkov, musíte sa vopred zásobiť argumentmi vo váš prospech. Rovnaké dokumenty budú stačiť: objednávky od manažéra, závery od odborníkov na merchandising, finančníkov atď.
V súdnych sporoch je vec vyriešená v prospech daňovníka, ak predloží súdu dôkaz o existencii primeraného ekonomického cieľa, ktorý bol sledovaný pri uzatváraní stratového obchodu.<26>. Ak však takýto cieľ neexistoval a organizácia je podľa všetkého účastníkom daňovej schémy, potom nečakajte milosť od daňových úradov. Okrem jasného ekonomického účelu kontrolóri identifikujú aj ďalšie znaky získania neoprávneného daňového zvýhodnenia, napríklad neschopnosť splniť zmluvu. Organizácia napríklad kúpila dávku tovaru, ale kde bola skladovaná celý mesiac, nie je jasné, keďže organizácia nevlastní ani neprenajíma skladové priestory a hoci bola uzavretá zmluva o úschove, nebola splnená.<27>.
Záver
Daňové zvýhodnenie vo forme odpočtu DPH pri tovare predávanom so stratou možno odôvodniť, ak organizácia preukáže, že pri uzatváraní stratového obchodu sledovala primeraný ekonomický cieľ, napríklad vyhnúť sa ešte väčším stratám z kompletného odpisu. - z tovaru. Ak sa však tovar predával iba na papieri a nedošlo k žiadnym skutočným transakciám, daňové úrady takéto odpočty odstránia.
* * *
Takže zo všetkých uvažovaných obáv je najreálnejšie odstránenie výdavkov a zrážok. Aby sa to nestalo, pripravte si odôvodnenie výdavkov vopred. A ak ste, nedajbože, účastníkom daňovej schémy, potom vám len falošné dokumenty bez skutočných transakcií pravdepodobne nepomôžu.
<1>odsek 1 čl. 424 Občiansky zákonník Ruskej federácie; odsek 1 čl. 4, čl. 6 zákona zo 17. augusta 1995 N 147-FZ; subp. 4 odsek 2, odsek 4 čl. 8 zákona z 28. decembra 2009 N 381-FZ
<2>Časť 1 Čl. 5, časť 1 čl. 7, odsek 1, časť 1, čl. 10 zákona z 26. júla 2006 N 135-FZ
<3>odsek 1 čl. 274 Daňový poriadok Ruskej federácie
<4>odsek 2 čl. 274, čl. 280 Daňový poriadok Ruskej federácie
<5>doložka 27 čl. 270 Daňového poriadku Ruskej federácie
<6>odsek 1 čl. 247, zast. 3 odsek 1, odsek 3 čl. 268 Daňový poriadok Ruskej federácie
<7>odsek 2 čl. 268 Daňový poriadok Ruskej federácie; List Ministerstva financií z 18. septembra 2009 N 03-03-06/1/590
<8>odsek 1 čl. 346.15 odsek 1 čl. 346.17 odsek 1 čl. 346.18 Daňový poriadok Ruskej federácie
<9>odsek 1 čl. 346,15, subd. 23 odsek 1 čl. 346,16, odsek 1, ods. 2 s. 2 čl. 346,17 Daňový poriadok Ruskej federácie; List Ministerstva financií z 29. októbra 2010 N 03-11-09/95
<10>odsek 1 čl. 105.3 Daňový poriadok Ruskej federácie
<11>odsek 1 čl. 105.17 ods. 1 čl. 105.14 Daňový poriadok Ruskej federácie
<12>odsek 4 čl. 89 Daňového poriadku Ruskej federácie
<13>subp. 1 položka 2 čl. 105.14 Daňový poriadok Ruskej federácie
<14>odsek 4 čl. 105.3 Daňový poriadok Ruskej federácie
<15>pp. 3,6 lyžice. 105.3 Daňový poriadok Ruskej federácie
<16>subp. 1 odsek 1, odsek 3 čl. 105,7, odseky. 1,7 lyžice. 105.9 Daňový poriadok Ruskej federácie
<17>odsek 5 čl. 105,3, sub. 4 s. 2 polievkové lyžice. 45 Daňového poriadku Ruskej federácie
<18>odsek 1 čl. 129.3 Daňový poriadok Ruskej federácie; odsek 9 čl. 4 zákona z 18. júla 2011 N 227-FZ
<19>subp. 1, 4 str. 105.3 ods. 2 čl. 346.11 Daňový poriadok Ruskej federácie
<20>odsek 1 čl. 105,3, odseky. 1,2 lyžice. 105.18 Daňový poriadok Ruskej federácie
<21>odsek 1 čl. 50 Občianskeho zákonníka Ruskej federácie
<22>čl. 252 Daňový poriadok Ruskej federácie; Vymedzenie pojmov ústavného súdu zo dňa 16. decembra 2008 N 1072-O-O (bod 2 motivačnej časti), zo dňa 4. júna 2007 N 366-O-P (bod 3 motivačnej časti), zo dňa 4. júna 2007 N 320-O-P (klauzula . 3 motivačné časti)
Veľmi často sa pri práci na burze môžu vyskytnúť problémy s transakciou, ktorá nedopadne tak, ako by sme chceli. Pri zvažovaní možných možností využíva teóriu dôkazu z opaku, t.j. Pozrime sa na situácie, kedy sa môžete dostať do stratového obchodu, aby sa tak v skutočnosti nestávalo.
Predpokladá sa, že pri práci na burze by strata nemala byť väčšia ako 2-3%, ak sa tieto normy zvýšia, aby sa predišlo ďalším nevýhodám, transakcie by sa mali uzavrieť. Pri obchodovaní platí hlavné pravidlo: Nie je až také dôležité, kde ste to kúpili, dôležité je, kde ste to predali.
Každý obchodník chce zarábať na finančných trhoch, no podľa štatistík iba 5% z ich celkového počtu dostávajú systematické príjmy, zvyšok 95% skôr či neskôr o svoje vklady „prídu“, pretože nevedia alebo nechcú dodržiavať niekoľko jednoduchých pravidiel, o ktorých si povieme ďalej. Ako uzavrieť stratové obchody, aby ste sa stali jedným z 5 % šťastných?
Ako vystúpiť zo stratového obchodu na burze
Nie je možné vykonať 100% transakcií so ziskom, pochopte to hneď, čo znamená, že skôr alebo neskôr príde čas, keď budete musieť uzavrieť nerentabilné pozície na Forexe.
Vždy sa oplatí sledovať úrovne valivej straty. S zatváraním účtov by ste sa nemali ponáhľať. Je dôležité sledovať úrovne, po ktorých začína čerpanie a vypočítať, ako môžete spriemerovať všetky svoje otvorené pozície, vziať si skript ako asistent, začať nový obchod alebo chvíľu počkať. V tejto situácii by hlavnou úlohou malo byť zamerať sa nie na zisk, ale na udržanie rovnováhy.
Okrem bežného existuje aj prefíkanejší nástroj na automatické opustenie trhu s minimálnymi stratami - Trailing Stop.
- Trailing stop je pokročilý algoritmus na riadenie príkazov stop podľa vopred definovaných parametrov.
Podstatou trailingu je automaticky posunúť Stop Loss nahor po cene o pevný počet bodov zakaždým, keď sa trh pohne vaším smerom a zisky rastú. Nikto nevie, čo sa bude diať každú chvíľu, celý zisk sa môže rozplynúť a uzavretie obchodu, keď zisk naďalej rastie, je tiež nerozumné.
Hlavnou nevýhodou Trailing Stop je, že funguje na strane klienta, nie na strane servera, takže pre jeho spustenie musí byť terminál vždy otvorený, inak sa nič nestane.
Ako dlho môžete držať stratovú pozíciu v obchodovaní?
Typicky je uzavretie transakcie na burze spojené s dosiahnutím určitého zisku alebo straty. O tom, čo robiť so ziskom, si podrobne povieme inokedy, dnes zistíme, ako dlho môžete držať nerentabilné pozície.
Z hľadiska riadenia rizík môže byť problematická objednávka držaná dovtedy, kým strata na jednej transakcii nedosiahne 2-3% z celkového objemu vkladu alebo 20-30% pre všetky súčasne otvorené pozície.
Ale v praxi tieto ideálne čísla okrem robotov nikto nedodržiava.
Obchod musí byť uzavretý hneď, ako bude jasné, že ste urobili chybu pri výbere smeru.
Ako to určiť?
- Hneď ako cena prerazí kanál (silná rezistencia alebo podpora) v opačnom smere ako vy a skonsoliduje sa, musí byť objednávka uzavretá.
- Keď obchodujete s trendom a je jasné, že sa zastavil, musíte skončiť.
- Ak v súlade s vašou obchodnou stratégiou (TS) boli prijaté potvrdené signály na zatvorenie, zvrátenie ceny alebo otvorenie opačnej pozície.
- Ak je čas na dokončenie obchodu príliš dlhý (platí pre krátkodobé transakcie).
Ako sa vyhnúť strate pozícií na burze
Väčšina začínajúcich obchodníkov vyrába osudová chyba, keď sa obchod začne znehodnocovať, zaujmú vyčkávací postoj. Nechajte peniaze sedieť, potom sa výmenný kurz vráti. Ale hlavným pravidlom burzy je nakupovať a predávať, a nie skladovať.
Mnoho používateľov burzy je presvedčených, že urobili správnu predpoveď a cena sa čoskoro otočí smerom, ktorý chcú. V tomto bode zvyšujú objemy do stratovej pozície.
Trh má vždy pravdu.
Samotné aktívne obchodovanie je riskantné a my to robíme ešte horším. Riziko musíme znižovať, nie zvyšovať. Zvyšovanie objemov pri stratovom obchode preto nie je správnym krokom. Možno neviete všetko a vaša predpoveď nie je správna.
Nápady, ako sa chrániť pred stratami na burze
- Obchodujte iba podľa stratégie, vyhýbajte sa intuitívnemu, nesystematickému obchodovaniu, ktoré zaručene povedie k strate finančných prostriedkov.
- Nikdy sa neodchyľujte od pravidiel obchodného systému, nesnažte sa „vysedieť“ alebo používať martingal, ak sa trh pohybuje proti vám - straty sa s najväčšou pravdepodobnosťou ešte zvýšia.
- Aplikovať riadenie rizík, nastaviť fixné stop lossy v súlade s TS alebo úrovne podpory/rezistencie, nehýbať stopami, ak sa cena blíži k ich spusteniu.
- Vo svojej obchodnej praxi používajte príkazy Trailing Stop.
- Nevstupujte na trh bez predchádzajúcej analýzy situácie alebo bez prijatia dostatočného počtu signálov na grafe zbrklosť a spontánnosť v obchodovaní vždy vedie k stratám.
- Obchodujte s aktívami, ktorých správanie poznáte najlepšie, a nechajte experimenty na demo a centové účty.
- Sledujte ekonomický kalendár. Počas zverejňovania dôležitých správ sa volatilita zvyčajne zvyšuje a pohyby cien môžu nejaký čas výrazne kolísať oboma smermi, určite s tým počítajte.
- Nie je potrebné byť chamtivý, snažiť sa nielen zastavovať, ale aj vyberať zisky, pretože neúspech môže viesť k obratu na trhu a vy utrpíte straty.
Často sa stáva, že začínajúci obchodník, ktorý otvorí objednávku v krátkom časovom rámci, ju následne prevedie na dlhšiu. Napríklad v prípade neúspešného pokusu o skalpovanie sa transakcia neuzavrie, ale pretransformuje sa na vnútrodennú a následne na dlhodobú. To nespôsobuje priame škody, ale naznačuje to buď absenciu stratégie, alebo jej nedodržiavanie skôr či neskôr povedie ku kolapsu – je to len otázka času, takže netreba bezdôvodne zvyšovať; trvanie transakcie.
Nezvyšujte nerentabilné pozície.
Áno, niektorí obchodníci si myslia, že keď už raz zmeškali, namiesto uzavretia obchodu je lepšie skúsiť šťastie znova a otvoriť ďalšiu objednávku rovnakým smerom. Nemali by ste to robiť, ak sú ceny proti vám, zatvorte chybnú objednávku a je lepšie „otočiť“ ako zvýšiť objem stratového obchodu a zvýšiť zaťaženie vkladu.
Záver
Ak pri obchodovaní na burze dôjde k hlbokým čerpaniam, t.j. straty, hráč sa musí spoliehať len na to, že sa trh opäť otočí jeho smerom. Toto je hlavná chyba začiatočníkov. Preto hlavnou radou väčšiny odborníkov je uzavrieť všetky existujúce negatívne transakcie. Tým sa minimalizujú straty.
Pri správnej stratégii, ak sa niečo pokazí, minimalizujete straty, poučíte sa z toho a prerozdeľovaním tovaru na burze určite zarobíte.
Ak nájdete chybu, zvýraznite časť textu a kliknite Ctrl+Enter.
Štát je najväčším akcionárom ruského trhu. Podiel spoločností so štátnou účasťou, ktoré zverejňujú svoju vlastnícku štruktúru v indexe Moskovskej burzy, dosahuje minimálne 45 % a v mnohých najväčších a najlikvidnejších aktívach značnú časť akcií vlastní Ruská federácia.
V tomto článku spoločnosť so štátnou účasťou znamená organizáciu, v ktorej balík akcií patrí štátu priamo alebo nepriamo prostredníctvom závislých podnikov, inštitúcií alebo zakladajúcich subjektov Ruskej federácie, ktorá poskytuje právo na získanie časti zisku z Ruskej federácie. činnosti akciovej spoločnosti formou dividend, ako aj podieľať sa na riadení as. Aby sme pochopili mieru vplyvu vládnych subjektov na každú jednotlivú organizáciu, vypočítame efektívny podiel štátu.
Efektívny podiel štátu- ide o časť akcií emitenta s hlasovacím právom, ktoré priamo alebo nepriamo vlastnia vládne agentúry.
Ako systém funguje
Systém hospodárenia s verejným majetkom štátu je značne decentralizovaný. Nominálnymi vlastníkmi majetku Ruskej federácie sú Federálna agentúra pre správu štátneho majetku (Rosimushchestvo), podriadená vláde Ruskej federácie, Štátna korporácia Rostec a Štátna korporácia Vnesheconombank, ktoré sú tiež neziskovými organizáciami. ako Centrálna banka Ruskej federácie. Zoznam spoločností obsahuje aj akcie zakladajúcich subjektov Ruskej federácie a obecných úradov, hoci ich, samozrejme, nemožno nazvať čisto štátnymi spoločnosťami.
Najväčší podiel federálneho majetku patrí Federálnej agentúre pre správu majetku. Pod kontrolou tohto výkonného orgánu je viac ako 30 verejných obchodných spoločností vrátane závislých spoločností.
Spoločnosti, ktorých akcie sa obchodujú na moskovskej burze
ALROSA— Celkový podiel štátneho vplyvu je 66 %. Z toho 33 % akcií PJSC patrí Federálnej agentúre pre správu majetku. 25 % pripadá na Ministerstvo majetku a pozemkových vzťahov Republiky Sacha (Jakutsko) a 8 % na okresné správy tej istej republiky.
ALROSA-Nyurba— 87,47 % vo vlastníctve materskej spoločnosti ALROSA. 10 % vlastní regionálna úroveň, efektívny podiel štátu je 67,76 %.
Aeroflot— kontrolný podiel vlastní Federálna agentúra pre správu majetku (54,7 %) a akcionárom je aj Rostec (3,5 %).
Bashneft-AO— najväčší podiel vlastní Rosnefť, 57,7 % základného imania alebo 69,3 % akcií s hlasovacím právom, ktorá patrí Federálnej agentúre pre správu majetku. Blokačný podiel patrí Republike Bashkortostan (25,8 %). Efektívny podiel štátu je 60,5 %.
VTB— na internetovej stránke banky je uvedené, že Rosimushchestvo vlastní 60,93 % základného imania tvoreného kmeňovými akciami, no okrem toho 3,1 % hlasov patrí FC Otkritie a 6 % B&N Bank, ktoré sú v súčasnosti kontrolované centrálnou bankou .
Gazprom— kontrolný podiel „národného pokladu“ je v rukách Federálnej agentúry pre správu majetku prostredníctvom podielov vo vlastníctve Federálnej agentúry pre správu majetku (38,4 %) a organizácií, ktoré kontroluje: Rosneftegaz (11 %) a Rosgazifikatsiya (1 %) . Celkový balík je niečo cez 50%.
Gazprom Neft- 96 % vlastní Gazprom, a teda 47,8 % vlastní štát.
Inter RAO— 27,6 % spoločnosti je sústredených v Rosneftegaz, t.j. Rosimushchestvo. 9,2 % je v súvahe FGC UES. Pri zohľadnení kvázi pokladničného balíka je efektívny podiel štátu 44,3 %.
Irkut- letecká spoločnosť má jeden z najvyšších efektívnych podielov štátu - 95,7%. 87 % akcií spoločnosti je v súvahe United Aircraft Company (UAC), ďalších 8,7 % patrí spoločnosti PJSC Sukhoi Company, ktorej väčšinu tiež kontroluje UAC.
Kamaz— 49,9 % kontroluje štátna korporácia Rostec. Pri zohľadnení kvázi balíka je efektívny podiel štátu 51,8 %.
VSMPO-AVISMA Corporation— 25 % akcií patrí 100 % dcérskej spoločnosti Rostec LLC RT-BUSINESS DEVELOPMENT.
Moskovská burza— Moskovskú burzu založili najväčšie banky v roku 1992. Odvtedy asi 25 % akcií burzy patrí centrálnej banke, Vnesheconombank a Sberbank s podielmi 11,8 %, 10 % a 8,4 %.
Mosenergo- súčasť Gazprom Energoholding, ktorý vlastní 53,5 %. 26,5 % je na komunálnej úrovni vo vlastníctve mesta Moskva. Efektívny podiel štátu je 53,2 %.
NCSP— Po nedávnej akvizícii Transneftu dosiahol celkový efektívny podiel štátu v NCSP 80,6 %, z čoho 20 % je zabezpečených akciami prístavu v súvahe Federálnej agentúry pre správu majetku.
United Aircraft Manufacturing Company— 96,8 % tejto spoločnosti kontroluje štát. Federálna agentúra pre správu majetku sústredila 92,3 % cenných papierov spoločnosti, ďalších 4,5 % patrí Vnesheconombank.
United Carriage Company— 24,3 % patrí FC Otkritie, ktorý úplne prešiel pod krídla centrálnej banky Ruskej federácie.
OGK-2— efektívny podiel vládnych agentúr je na úrovni 38,5 %. Tento vplyv je zabezpečený 77 % akcií spoločnosti v držbe dcérskych spoločností Gazpromu.
Rosnefť- najväčšiu ruskú ropnú spoločnosť vlastní o niečo viac ako 50 % akciová spoločnosť Rosneftegaz, ktorá je zase 100 % vlastnená Federálnou agentúrou pre správu majetku.
Rosseti-AO- najväčší energetický holding v Rusku, 88,9 % je v rukách vládnych agentúr. Má veľa dcérskych spoločností, ktoré sú vzhľadom na vysokú účasť štátu v materskej spoločnosti aj vo vysokej závislosti od vládnych agentúr.
Rostelecom-AO je jedným z najväčších telekomunikačných operátorov v Ruskej federácii, ktorého akcionármi sú Federálna agentúra pre správu majetku a Vnesheconombank. Prítomnosť kvázi balíka v súvahe spoločnosti Mobitel LLC zabezpečuje efektívny štátny podiel 54,9 %
RusHydro je hydrogeneračný holding, v ktorom je efektívny podiel štátu 75,4 %. 60,6 % kontroluje Federal Property Management Agency, 13,3 % vlastní VTB. V akcionárskej štruktúre je aj dcérska spoločnosť VSMPO-AVISMA, ktorá ovláda 6% podiel.
Sberbank-AO- banka vyhlasuje, že 50 % + 1 akcia patrí Centrálnej banke Ruskej federácie, ale toto zohľadňuje prioritné akcie, ktoré nemajú hlasovacie práva. Zároveň je podiel centrálnej banky na cenných papieroch s hlasovacím právom 52,3 %, t.j. Vplyv megaregulátora je o niečo silnejší. Zvyšné akcie najväčšej ruskej banky sú vo voľnom obehu.
Tatneft-AO— túto spoločnosť nemožno v plnom rozsahu nazvať akciovou spoločnosťou s účasťou štátu. 34% základného imania spoločnosti patrí na úroveň zakladajúceho subjektu Ruskej federácie, Republiky Tatarstan, emitent nezverejňuje štruktúru vlastníkov akcií s hlasovacím právom.
TGK-1- ďalšie aktívum Gazprom Energoholding. Podiel akcií v generujúcej spoločnosti vlastnenej Gazpromom je 51,8 %, resp. efektívny podiel štátu je 25,9 %.
Transneft- štátna spoločnosť vo svojej najčistejšej podobe, 100 % hlasovacích akcií tohto prirodzeného monopolu patrí Ruskej federácii prostredníctvom Federálnej agentúry pre správu majetku. Na Moskovskej burze je možné nakupovať iba prioritné cenné papiere emitenta.
Celkový obraz verejného vlastníctva štátu vyzerá asi takto:
Samostatný index
Moskovská burza pridelila samostatný index pre spoločnosti so štátnou účasťou - MOEX SCI. Index pre rok 2018 je založený na 16 akciách: ALROSA, Rostelecom, Gazprom, Rosseti, VTB, RusHydro, Rosneft, FGC UES, Tatneft, Transneft, Inter RAO, Bashneft, Aeroflot, Sberbank a NCSP.
Je pozoruhodné, že od roku 2012 do roku 2017. Index Moskovskej burzy vzrástol o 43 %, zatiaľ čo index spoločností so štátnou účasťou vykázal nárast o 72 %. Zároveň MOEX SCI vyzerá dobre aj v porovnaní s priemyselnými indexmi.
Graf ukazuje pomerne silnú koreláciu medzi indexmi MOEX SCI a MICEX O&G. Ak vezmeme do úvahy skutočnosť, že viac ako 50 % indexu SCI tvoria ťažobné spoločnosti, nemožno jednoznačne povedať, že vedúca dynamika štátnych podnikov je spôsobená ich efektívnosťou, a nie celkovým rastom ropy. a plynárenský sektor.
Obchodník otvorí terminál, prázdny graf, okrem cenového, terminál nemá otvorené transakcie, v stĺpci zostatku sa vynorí iba číslo (10, 100, 500 alebo iné), všetko je pokojné.
Obchodník sa v tejto chvíli absolútne netrápi tým, aké novinky prídu, kam sa bude uberať cena, alebo sa dokonca celý svet obráti hore nohami. Rovnováha bude bezpečná a pevná a nikde sa nestratí.
V týchto chvíľach má obchodník plné možnosti zarobiť peniaze, zarobiť veľa. Hlavná vec je správne sa otvoriť.
V zásade môžete robiť technickú analýzu, môžete počúvať správy, čítať noviny, porovnávať názory rôznych analytikov a rozhodovať sa, ktorým smerom sa otvoríte a pre ktorý pár.
Vždy je nádej, že otvorená transakcia bude správna a nakoniec prinesie zisk.
Tu je málo pochybností. 50/50 Buď bude dohoda správna, alebo nie.
V takýchto prípadoch sa pýtam sám seba. Existujú zlé ponuky?
Na jednej strane je to otázka hlúpa a nezrozumiteľná. Ako existujú? Ak je obchod nerentabilný, je nesprávny. Pretože ak je to správne, malo by to byť ziskové.
Správny. Ziskový obchod je správny. Prečo je nezisková dohoda nesprávna? Pretože to prinieslo stratu.
Ako sa pozerám ďalej, začínam sa pýtať sám seba. A čo sa v takýchto podmienkach považuje za stratu? Potom sú teoreticky všetky obchody, ktoré obchodník otvorí, okamžite stratové. Kvôli šíreniu. Ukazuje sa, že sú už okamžite nesprávne? Samozrejme, že nie. Táto strata sa neberie do úvahy. Pretože je príliš malý a zapadá do konceptu tolerancie.
Aká by teda mala byť tolerancia, veľkosť týchto strát, aby sa transakcia mohla považovať za nesprávnu?
Skúsení obchodníci môžu krútiť prstom na svojom spánku. Ako - no, všeobecne. Existujú koncepty nastavenia stop, existuje určitá miera rizika na transakciu, v konečnom dôsledku sú vízie, úrovne - ktoré môžu približne ukázať, kde cena klesne, kde sa zvýši, kam sa vráti a ďalej.
To znamená, zhruba povedané, úroveň rizika je úroveň straty, po ktorej možno transakciu považovať za nesprávnu.
A mieru tohto rizika si určuje obchodník sám. V predvolenom nastavení sa predpokladá, že tolerancia 2 percent straty na obchod zo zostatku je hranica, ku ktorej sa väčšina obchodníkov približuje. A tak to, prosím, môžete nastaviť na 5 percent a pre obzvlášť rizikových obchodníkov aj na 10 percent.
Môžem sa zdať rušivý, ale nesprávny obchod pre jedného obchodníka, ktorý pracuje s rizikom 0,5 percenta, sa považuje za správny pre obchodníka, ktorý pracuje s rizikom 2 percentá. Ukazuje sa, že dve rovnaké transakcie na tom istom nástroji, uzatvorené v rovnakom čase, za rovnakú cenu, v rovnakom objeme, jeden obchodník považuje za správne a iný za nesprávne.
Akosi sa opäť vracia k téme „50 na 50“. Nie veľmi jasné. Čo ak mám riziko 90 percent považované za normálne?
Potom sa opýtam, prečo niektorí obchodníci veľmi často upozorňujú ostatných, že neobchodujú správne, to znamená, že vstupujú do nesprávnych transakcií.
Preto chcem hneď povedať, že môj názor je, že neexistujú žiadne nesprávne, a teda nerentabilné obchody. Všetky obchody sú správne a ziskové. No možno až na tie, ktoré sa stávajú pri katastrofách, vyššej moci a podobne.
Ale prečo? Napríklad len osoba kúpil 1 dolár z banky. Alebo 1 frank. Dá sa tento nákup nazvať nesprávnym nákupom alebo transakciou? Samozrejme, že nie.
Prečo sú takéto akcie na Forexe považované za chybu?
Navyše, každá cena sa jedného dňa vráti tam, kde bola, a stratový obchod sa môže ľahko zmeniť na ziskový.
Hlavným argumentom proti je, že takáto návratnosť ceny sa dá očakávať o rok alebo päť rokov, možno aj desať. Môcť. Ale teoreticky fakt zostáva faktom. Neexistujú žiadne nerentabilné, nesprávne obchody.
Pokiaľ ide o čas, keď obchodník nemá čas čakať rok, kým sa všetky transakcie stanú ziskovými – toto je, prepáčte, už úlohou obchodníka. Jeho úlohou je zabezpečiť, aby bol tento proces vyrovnaný, odstrániť obchod, kým je nerentabilný, keďže nie je čas, vytvoriť si vlastný obchod, aby zisky boli časté a rýchle. Ale to je iný príbeh a tu je táto úloha veľmi ťažká a často vedie k skutočným stratám.
Čo predstavuje každodennú prácu obchodníka, je pomerne triviálna otázka. Ale aj tak sa o tom porozprávajme. Po prvé, to samozrejme zahŕňa analýzu trhu (v tomto kontexte sa neobmedzujeme na žiadny konkrétny trh). Po druhé, proces rozhodovania na základe obchodného systému (bod číslo nula by mohol naznačovať vývoj obchodného systému). Po tretie, - vypracovanie prijatého rozhodnutia - vstup do obchodovania. Po štvrté, monitorovanie situácie (do tej či onej miery). Po piate, opustite trh. A nakoniec po šieste, analýza celého komplexu vašich akcií na trhu (bez ohľadu na to, či bola transakcia nerentabilná alebo zisková).
Nesprávne zadanie údajov o transakcii Nerentabilná obchodná pozícia Nesprávna výška kreditu a rezervy
Rád by som povedal pár slov o spoľahlivosti hodnotenia prijatého nepeňažného majetku, ak sa posudzuje na základe ceny vyradených produktov (tovaru), ktoré organizácia previedla alebo previedla. Predpokladajme, že časť produktov podniku sa predáva za hotovosť a časť výmenným obchodom. Ak sa nepeňažné aktíva prijaté výmenou za produkty oceňujú predajnou cenou za hotovosť, potom sa výnosy z predaja v oboch prípadoch rovnajú. Ak podnik dostane ako nepeňažný majetok niečo, čo potrebuje vo výrobnom procese, ktorého peňažné obstarávacie ceny sú známe a zámenu možno kvalifikovať ako ekvivalent, potom bude takéto hodnotenie opodstatnené. Zároveň nie je žiadnym tajomstvom, že v ruskej ekonomike existuje takzvaný nútený barter, v dôsledku ktorého podnik nedostane to, čo potrebuje, ale to, čo mu môže dať dodávateľ, vrátane nelikvidného tovaru. V tomto prípade bude transakcia nerentabilná pre podnik a zisková pre jeho dodávateľa. V účtovníctve sa však finančný výsledok podniku určí na základe bežných príjmov.
Väčšina spoločností nie je schopná určiť ziskovosť jednotlivých spotrebiteľov. Banky napríklad tvrdia, že zákazníci využívajú širokú škálu bankových služieb, čo znamená, že transakcie sa zaznamenávajú do rôznych denníkov. Úverové inštitúcie, ktoré si dokázali vypočítať individuálnu ziskovosť, však boli z množstva nerentabilných spotrebiteľov zdesené. Niektoré banky uviedli, že až 45 % ich klientov prichádza o peniaze. Nečudo, že stále zvyšujú poplatky za poskytovanie raz bezplatných služieb.
Zaznamenajte, či ste boli zastavený alebo či ste opustili obchod so ziskom. Ako dlho trvala transakcia bol konečný výsledok ziskový alebo nerentabilný?
Nie Ak máte reťazec stratových obchodov, musíte znížiť veľkosť svojho obchodu. Prehry môžu podkopať sebavedomie a disciplínu. Ak teda obchodujete v malom množstve, keď vidíte „ideálny“ scenár obchodu, zvyšujete svoje šance na ziskový obchod (hoci v menšom meradle) a znižujete svoje riziko. Po prehrách je najdôležitejšie obnoviť sebavedomie a disciplínu a nie doháňať predchádzajúce prehry.
Prikázanie 6: Nechajte svoje zisky bežať a rýchlo znížte straty. To ide ruka v ruke s prikázaním 5. Určite si úroveň rizika a keď dosiahnete svoj stop loss bod, zrušte obchod. V nasledujúcich vykonávacích kapitolách hovoríme vždy obchodujte so zastávkami. Odíďte, keď sú vaše straty malé. Potom prehodnoťte trh a urobte nový obchod. Zároveň vedieť, ako nechať svoje zisky rásť, no nebuďte príliš lakomí. Ak obchodujete pomocou technickej analýzy, určte svoje vstupné a výstupné body ešte pred uskutočnením obchodu. Potom, keď sú signály potvrdené, uskutočníte obchod. Keď dosiahnete svoj cieľový zisk, ukončite. Pri vyberaní ziskov nikdy neskrachujete. Nebuďte nenásytní a držte sa dobrého obchodu tak dlho, až sa trh zrazu obráti proti vám a vy skončíte so stratovým obchodom.
Prikázanie 8: Milujte svoje straty a víťazstvá rovnako. Možno ešte viac. Stratené obchody sú vašimi najlepšími učiteľmi. Keď sa vo vašej analýze alebo uvažovaní vyskytnú nejaké chyby, skončíte so stratovým obchodom. Alebo možno trh jednoducho neurobil to, čo ste od neho očakávali. Možno sa pokúšate obchodovať s výpadkami a trh je v skutočnosti v úzkom rozmedzí. Alebo ste možno prenasledovali trh tým, že ste sa pridali k uptrendu príliš neskoro, keď už bol trh na vrchole. Keď máte stratový obchod, niečo je v rozpore s trhom. Objektívne určte, čo sa pokazilo a prípadne upravte svoje myslenie a vstúpte do obchodu znova.
Balíky dát a grafov v reálnom čase sú široko distribuované z rôznych zdrojov prístupných cez internet alebo satelitnú anténu. Vzhľadom na to, že aj tá najlepšia internetová služba môže zlyhať a zlyhá (plus veľké množstvo chýb môže spôsobiť prechodné smerovače a servery), mali by ste mať dva zdroje údajov. Predstavte si, že máte otvorenú pozíciu a sledujete obrazovku. Blížite sa k cene, za ktorú máte v úmysle vystúpiť. Potom úvodzovky zmiznú alebo sa prestanú aktualizovať. Zatiaľ čo panikárite a pokúšate sa znova spojiť s kotáciami, váš ziskový obchod sa môže zmeniť na stratový. Alebo môžete vystúpiť
Ukazovatele MTS charakterizujúce iba ziskové a iba stratové transakcie sa vypočítajú podobným spôsobom.
Táto metóda vám umožňuje automaticky reinvestovať zisky víťazného MTS. Na druhej strane, ak spadnete do série strát, hodnota maximálnych prípustných strát v peňažnom vyjadrení po každom stratovom obchode neustále klesá.
V predchádzajúcich odsekoch boli rozoberané metódy optimalizácie podielu kapitálu zapojeného do transakcií v závislosti od ukazovateľov MTS (percento ziskových transakcií, priemerná výhra, priemerná strata). Nebola však zohľadnená možnosť korelácie medzi výsledkami po sebe nasledujúcich transakcií, to znamená možnosť výskytu série ziskových alebo nerentabilných transakcií.
Sú však možné situácie, keď jedna zisková transakcia, ktorá sa neuskutočnila na základe ušlého zisku, pokrýva úspory z niekoľkých nerentabilných transakcií, ktoré sa neuskutočnili. Na vylúčenie takýchto prípadov je možné navrhnúť nasledujúcu techniku
Zoberme si výsledky po sebe nasledujúcich transakcií obchodného systému. Sériu nazvime niekoľko po sebe idúcich ziskových obchodov alebo niekoľko po sebe idúcich stratových obchodov. V prípade pozitívnej korelácie bude počet sérií počas testovacieho obdobia menší ako počet sérií s nezávislým striedaním ziskov a strát. Pri negatívnej korelácii bude situácia opačná. Upozorňujeme, že pri výpočte série sa berie do úvahy iba znamienko príjmu z transakcie a nie jej absolútna hodnota, zatiaľ čo transakcie s nulovým príjmom sa berú do úvahy ako neziskové.
Ak je Z-skóre veľké a má kladné znamienko, po ziskovom obchode bude s najväčšou pravdepodobnosťou nasledovať stratový obchod a po stratovom obchode bude s najväčšou pravdepodobnosťou nasledovať ziskový obchod. Preto po výhrach musíte znížiť objem ďalšieho obchodu a po stratách ho musíte zvýšiť.
Verím, že môj súčasný obchod bude stratový... veľká strata.
Teraz sa vráťme k môjmu presvedčeniu, že môj súčasný obchod bude stratový a že o úspechu tohto obchodu nemám s Pánom Bohom žiadnu dohodu. Skutočne úprimne verím, že trh nie je ani zďaleka dokonalý. Majte na pamäti, že štatistiky to vo všeobecnosti potvrdzujú: 75 percent manažérov podielových fondov nedosahuje o nič lepšie ako Dow a 80 percent krátkodobých obchodníkov jednoducho stratí svoj rizikový kapitál. Pre mňa mnohé z mojich vlastných obchodov nedokážu zarobiť peniaze a môžem s istotou predpovedať, že mnohé z vašich obchodov tiež zlyhajú.
Rovnako ako Medea, ktorá vyslovila slávne slová tesne predtým, ako zabila svoje deti, priznávam, že som prijala obchody, o ktorých som vedela, že budú nerentabilné, a v skutočnosti som sa cítila neschopná robiť inak. Zdalo sa, že v dušiach obyčajných smrteľných obchodníkov sa skrýva nejaká neodolateľná sila.
Maximálne škody možno určiť dvoma spôsobmi. Po prvé, je to určené veľkosťou najneziskovejšej transakcie pri obchodovaní pomocou akéhokoľvek systému (alebo metódy). Po druhé, pri obchodovaní s najneziskovejším možným obchodom pomocou akéhokoľvek systému (alebo metódy). Týmto spôsobom môžete zistiť, ktorý obchodný systém (alebo spôsob) povedie k čerpaniu. Nie je však možné presne predpovedať veľkosť maximálnych strát. Aj keď pri obchodovaní s cennými papiermi používate ochranné zarážky. Ak mám dlhú nemeckú marku (DM) a použijem ochrannú zarážku vypočítanú ako strata 1 000 USD pri tomto obchode, čo sa stane, ak sa trh otvorí na úrovni, ktorá je 3 000 USD pod úrovňou, na ktorej bola umiestnená ochranná zarážka, poviem vám čo sa stane, stratím 4000 dolárov.
V závislosti od veľkosti maximálnej straty môže predstavovať hrozbu pre obchodný účet. Vo väčšine prípadov však stratový obchod sám o sebe spôsobí menšie straty ako maximálny drawdown. Preto môže spôsobiť určitú škodu na účte, ale nie takú, ako v prípade maximálneho čerpania. Na obe sa však musíte primerane pripraviť, pretože obe môžu vážne poškodiť vaše obchodovanie.
Zaujímavý je charakter metódy Fixed-Fractional. Po prvé, prognóza nie je založená na číslach, sekvenciách alebo predchádzajúcich obchodných výsledkoch. Povedzme, že maximálna strata v akomkoľvek konkrétnom obchodnom systéme je 2 000 USD a riziko transakcie je určené na 10 % zo sumy účtu. Aby bolo možné ukázať, kde sa počet zmlúv, ktoré sa môžu obchodovať, zvýši alebo zníži, generuje sa séria úrovní účtovnej hodnoty bez ohľadu na obchodné štatistiky alebo pozorované vzorce. Toto ignoruje veľkosť potenciálnej straty, ktorá môže vzniknúť v dôsledku niekoľkých stratových obchodov za sebou.
Sú chvíle, keď riziko nie je také vysoké. Napríklad, ak je maximálna strata iba 1 000 USD, potom riziko na obchod bude 10 %, nie 20 % ako v predchádzajúcom príklade. Ak však tri obchody za sebou (každý len s 10% rizikom) povedú k maximálnej strate, potom môže Joe stratiť 27% hodnoty svojho účtu. Pre tých z vás, ktorí dokážu zvládnuť 27% stratu po troch po sebe idúcich stratových obchodoch, navrhujem pozrieť sa na túto metódu z realistickej perspektívy.
Ak Trader Joe obchoduje jeden kontrakt za každých 10 000 $ svojho účtu a jeho maximálna strata z obchodu je len 1 000 $, potom po troch po sebe idúcich stratových obchodoch Joe riskuje 27 % účtu. A aké môžu byť maximálne celkové straty na účte, ak je maximálna potenciálna strata 1 000 Z matematického hľadiska nie je skutočný potenciál strát nijako obmedzený (pozri kapitolu 4, časť „Čerpanie“). Štatistiky obchodovania s pevnými zlomkami však ukazujú, že straty nikdy nepresiahnu 6 000 USD. A nie nevyhnutne v dôsledku šiestich po sebe nasledujúcich stratových obchodov. Napríklad postupnosť transakcií môže byť takáto
Na prvý pohľad sa zdá, že touto cestou sa dá ísť. Metóda môže viesť k fenomenálnemu rastu účtu. Môže to však mať aj (a to sa v podstate deje) aj strašné následky. V prvom rade treba zdôrazniť, že v každej situácii sa používajú iné optimálne frakcie. Príklad hodu mincou bol založený na súbore parametrov a pravdepodobnosti. Obchodovanie môže mať určité parametre, ale výsledky nemusia nevyhnutne zostať v rámci týchto parametrov. Ak použijem stratégiu obchodovania s futures so stopom 500 USD a cieľom zisku 1 000 USD, bez použitia akýchkoľvek iných parametrov, potom pokles cien môže spôsobiť straty presahujúce 500 USD. Ak moje pozície zostanú otvorené cez noc a ceny sa budú pohybovať proti mne, úroveň potenciálnej straty môže byť o niečo vyššia ako úroveň ochranného zastavenia. Okrem iného, pravdepodobnosť ziskových obchodov v porovnaní so stratovými obchodmi môže byť 50% za posledných 100 obchodov, ale to platí pre minulé, nie budúce dáta. Tu nemožno použiť rovnakú metódu výpočtu pravdepodobnosti ako pre hlavy a chvosty pri hode mincou.
V skutočnosti musíte urobiť 16 stratových obchodov za sebou, kým vaša stávka klesne na minimum 1 dolár. Čím väčší je účet nad 100 $, tým dlhší musí byť reťazec stratových obchodov, aby vás vyradil z hry. Po 30 obchodoch s rovnakým počtom výhier a prehier bude hodnota účtu približne 780 $ a potom by trvalo 23 po sebe idúcich stratových obchodov, aby ste sa dostali z hry. Preto nie je dôvod sa obávať možnej straty 16 stratových obchodov v rade - takmer neuveriteľný jav. Je však lepšie porovnávať pomaranče s jablkami ako hru hádzať mincou s obchodovaním. Hádzanie mincí a obchodovanie nie sú o nič podobné ako zemiaky a mandarínky. Tu nemožno porovnávať. Obchodovanie je úplne nepredvídateľné, napriek všetkým ukazovateľom, ktoré sa dajú vypočítať na základe dostupných štatistík. Nechápte ma zle, ale s logikou môžeme vyvodiť len určité závery o rozumných očakávaniach a pravdepodobnostiach. Žiadny matematický výraz nám nezaručí, že z „x“ počtu transakcií bude 50 % ziskových a zvyšných 50 prinesie straty. A ak pomer nie je presne 50/50, čo sa v skutočnosti deje, obchodné stratégie sa tvoria na základe logiky a do značnej miery aj trhových štatistík. Trhové správanie sa mení. To, čo sa včera zdalo priaznivé, sa dnes môže stať nebezpečným. Je teda smiešne myslieť si, že časť rizika v scenári hádzania mincí možno preniesť do obchodovania, či už ide o akcie, opcie alebo futures.
Predpokladajme na chvíľu, že optimálny zlomok pre minulé obchody uskutočnené pomocou vami zvoleného obchodného systému je skutočne 25 %. Ako je uvedené v časti „Jeden kontrakt na každých 10 000 USD“, ak je prvý obchod stratový, hodnota účtu sa v dôsledku tohto obchodu zníži o 25 %. Ak sa druhá transakcia ukáže ako nerentabilná, po dvoch transakciách sa výška účtu zníži o 44 %. Následné stratové obchody budú mať za následok straty 58 a 69 % a v dôsledku piatich stratových obchodov v nepretržitom slede sa budete musieť vzdať 77 % účtu. Prenesením rovnakých pomerov do obchodovania s futures zarobíte 2 000 $ na každom ziskovom obchode a stratíte 1 000 $ po každom stratenom obchode. To znamená, že budete obchodovať jeden kontrakt za každých 4 000 $ na vašom účte.
Sekvencia 1 sa najskôr otvára tromi ziskovými obchodmi, ktoré nasledujú po sebe a každý dáva 1 000 $. Potom príde obchod so stratou - 1 000, potom obchod, ktorý prinesie zisk 1 000, potom opäť strata 1 000 a opäť výhra 1 000 a nakoniec strata 1 000. Celkový výsledok je pozitívny a predstavuje 2 000 USD. Sekvencia 2 sa otvára sériou víťazných a prehratých obchodov, po ktorých nasledujú tri obchody v rade, z ktorých každý prináša zisk 1 000 $. Celkový výsledok zo sekvencie 2 bez správy peňazí je tiež 2 000 USD.
Sekvencia 1 (c) je prvá sekvencia, avšak správa peňazí sa aplikuje po dosiahnutí úrovne zisku 3 000 USD. Joe môže zvýšiť počet kontraktov na dva, pretože na začiatku sú tri víťazné obchody za sebou. Následný obchod sa však ukáže ako strata -1000, a tak sa Joe musí vrátiť k jednému kontraktu. Bohužiaľ, Joeova strata (-1 000) nastala, keď zobchodoval dva kontrakty, čo malo za následok zníženie o 1 000 $ na účte namiesto zisku 2 000 $, ktorý bol dosiahnutý bez správy peňazí.
Prvá séria hodov je modelom jednej štvrtiny trhu. 52-krát to prišlo hore nohami (strata obchodov) a 48-krát to prišlo hore nohami
Všetky štyri rozloženia majú rovnaké šance – 25 % pre každé. Ak pristane na chvoste, obchod sa považuje za nerentabilný a pravdepodobnosť, že oba obchody budú stratové súčasne, je 25 %. Ak do testov zahrnieme ešte jeden coin (teda ešte jeden inštrument), tak pravdepodobnosť troch stratových obchodov súčasne je len 12,5 %. Hádzanie troch mincí má osem rôznych výsledkov.
Každé z ôsmich rozložení má rovnaké šance ako ostatné. Preto je pravdepodobnosť každého výsledku 12,5 %. Tails znamená stratový obchod, pravdepodobnosť, že všetky obchody budú zároveň stratové, je 12,5 %. Každá minca, ktorú pridáte, zníži pravdepodobnosť o polovicu, takže keď použijete desať mincí, pravdepodobnosť, že sa všetky objavia, bude 1/10 z 1%. To je lepšie ako 1 z 1 000 Okrem zníženia pravdepodobnosti dodatočného čerpania účtu sa 100 % zisku pripočíta na individuálny trh simulovaný každou ďalšou mincou. To znamená, že pomer riziko/odmena sa zvýši, čím sa zlepší výkonnosť.
Euro malo byť hlavnou menou pri stanovovaní výmenných kurzov v štýle USA. Rovnako ako americký dolár, aj euro má silnú medzinárodnú podporu, ktorú poskytujú členské krajiny Európskej menovej únie. Táto mena však podlieha negatívnym vplyvom nerovnomerného rozvoja týchto krajín, vysokej miery nezamestnanosti v niektorých z nich a neochoty niektorých vlád realizovať štrukturálne reformy. V rokoch 1999 a 2000 sa menil aj kurz eura voči doláru v dôsledku odlevu zahraničných investorov, najmä japonských, ktorí boli nútení likvidovať nerentabilné vklady na eurových účtoch. Okrem toho európski finančníci zrevidovali svoje portfóliá smerom k zníženiu vplyvu euro zložky v dôsledku zníženej túžby minimalizovať riziko pri devízových transakciách založených na európskej mene.
Tento vzorec môže byť napísaný v inej forme, pričom sa transakcie rozdeľujú na ziskové a nerentabilné priemerný čistý zisk =
Nikdy neviete, kedy trhy začnú robiť to, čo si myslíte, že by mali robiť. Mnohokrát, ako Boh, trh neodmieta, ale jednoducho prokrastinuje. Seriózni obchodníci vtĺkajú ochranu proti takýmto oneskoreniam do štruktúry svojich programov. A neexistuje lepší prístup ako správa peňazí. Všetky hororové príbehy, ktoré ste počuli o obchodovaní s komoditnými futures, sú pravdivé. Mnohí ľudia sa ocitli úplne zničení nesprávnym krokom. A pointa tu vôbec nie je v trhu a nie v tom, že obchodník urobil zlé rozhodnutie. V skutočnosti každý úspešný obchodník môže robiť zlé rozhodnutia, ktoré vedú k stratovým obchodom. A takýchto obchodov je veľa.
Všimnime si, že to, kde sa na krivke nachádzame, je rovnako dôležité ako to, aký dobrý je systém alebo spôsob obchodovania, ktorý používame, naše obchodné zručnosti a načasovanie trhu. Slabý, minimálne ziskový systém môže produkovať vynikajúce výsledky, ak funguje na vrchole krivky z/ A naopak, vynikajúci systém môže byť neúčinný, ak nesprávny / Prevádzkuje v nesprávnom bode krivky/, v skutočnosti bude , míňať peniaze obchodníka a nakoniec ho zruinuje. Človek môže len žasnúť nad množstvom úsilia a času, ktorý obchodníci strávia štúdiom trhov a výberom pozície, keď to nie je dôležitejšie ako výber veľkosti pozície. Ďalej, ak obchodníci vo všeobecnosti nezávisia od toho, či budúca transakcia bude zisková alebo nerentabilná, potom sú plne zodpovední za veľkosť pozície v tejto transakcii, ktorá nie je o nič menej významná.
