Резервная валюта представляет собой денежные средства, которые используются в значительных количествах в правительствах стран и государственных учреждений в качестве средства международного платежа. Ранее эти активы в основном состояли из золота и серебра, в последующем Бреттон-Вудская система включила в их число доллар США и другие валюты. Начиная с 1973 года, крупные валюты не могут быть официально переведены в золото при международном расчете.
Несмотря на это, международная резервная валюта используется в целях поддержки котировки национальных валют. Например, Мексика выпускает песо (которые, по своему существу, являются долговыми расписками) для своих граждан, и одновременно Центральный банк страны приобретает на них доллары США, евро или другую денежную единицу мирового значения. Отдельные страны также хранят золото или другие драгоценные металлы в качестве своих официальных внутренних резервов.
История и будущее
Доллар США заменил британский фунт стерлингов в качестве мировой резервной валюты примерно в 1945 году после Бреттон-Вудских соглашений. В то время он был валютой с наибольшей покупательной способностью и поддерживаемой золотом (эта основа была ликвидирована в 1973 году).
Но американская денежная единица, вероятно, не останется мировым резервным эквивалентом навсегда. Валюта евро становится все более популярным средством для этих целей, несмотря на экономический кризис 2010-2011 года. Кроме того, китайский юань также становится ключевой потенциальной резервной валютой, пережив ряд важных экономических реформ.
Например, в Китае предпринимаются меры, направленные на ослабление ограничений ввоза и вывоза денег из страны. Кроме того, ведутся переговоры о том, что юань требуется сделать полностью конвертируемым для совершения всех сделок, а рынок облигаций должен стать более ликвидным.
Резервная валюта и денежно-кредитная политика
Денежно-кредитная политика оказывает большое влияние на валютные резервы. Большинство крупных экономик обладают гибкими или плавучими схемами обменного курса, четкими избыточным спросом и предложением по покупке или продаже резервной валюты. Например, если страна хочет повысить стоимость своей национальной денежной единицы, она может выкупить ее из валютных резервов.
Другие страны могут использовать фиксированные курсовые схемы по различным причинам. В соответствии с такой системой, спрос и предложение могут изменять значение и стоимость национальной валюты. Например, увеличение спроса на национальную денежную единицу (например, по причине относительно сильной экономики) приведет к более высокой ее стоимости.
Страны также должны постоянно следить за состоянием основных резервных валют, чтобы избежать отрицательного влияния на свои внутренние запасы. Например, значительная инфляция в США может привести к девальвации доллара и последующей девальвации других валютных резервов. В конечном счете это ограничивает определенные преимущества финансовой политики государства.
Основные выводы
- Основной резервной валютой является денежная единица, которая используется в значительных количествах многими правительствами в качестве средства международного платежа.
- Она может быть использована центральными банками для оплаты внешних долгов и защиты национальной валюты, а также помогает определить суверенные рейтинги.
- Крупнейшими держателями резервной валюты являются Китай, Япония и Россия.
Американский доллар
Доллар США является наиболее широко распространенной денежной единицей среди выделенных резервов на сегодняшний день. На протяжении последнего десятилетия около двух третьих долей общего объема выделенных валютных резервов стран находились в долларах США. По этой причине Соединенные Штаты в настоящее время способны запустить высокие торговые дефициты с сильно отложенным экономическим воздействием или даже устроить валютный кризис. В том же случае, если количество не долларовых активов существенно возрастет, могут возникнуть серьезные последствия для американской экономики. Изменения такого рода редки и, как правило, происходят постепенно, в течение долгого времени. При этом рынки, участвующие в этом процессе, оказываются способны настроиться соответствующим образом.
Тем не менее, доллар сегодня - это основная резервная валюта, потому что он имеет стабильность благодаря таким активам, как казначейства безопасности США. Вместе с тем, доминирующее положение американской денежной единицы среди мировых резервов оспаривается в настоящее время. Это происходит из-за роста доли нераспределенных резервов, а также по причине сомнений относительно стабильности в долгосрочной перспективе такой единицы, как доллар.
Резервная валюта в виде американских денег позволяет Соединенным Штатам навязать односторонние санкции против действий, происходящих между другими странами, что может иметь неблагоприятные последствия.
Евро
Евро в настоящее время является второй наиболее распространенной резервной валютой, ее доля составляет около четверти от всех активов. После Второй мировой войны и восстановления экономики Германии немецкая марка получила второй по значимости статус резервной валюты после доллара США. Когда евро был запущен 1 января 1999 года, заменив марки, французский франк и десять других европейских валют, он унаследовал данный статус от марки. С тех пор его вклад в официальные международные резервы постоянно растет, поскольку банки стремятся диверсифицировать свои средства, а торговля в еврозоне продолжает расширяться.
Финансовые аналитики еще в 2007 году сообщали, что валюта евро может заменить доллар США в качестве основных денежных резервов в мире. В последние годы доля этой денежной единицы в мировых масштабах продолжает расти, хотя и более медленными темпами, чем до начала мирового кредитного кризиса.
Фунт стерлинга
Единица Великобритании - фунт стерлингов - использовалась как основная резервная валюта в большей части мира в 19 веке и в первой половине 20-го века. С момента создания в США Федеральной резервной системы в 1913 году и начала их экономического господства со второй половины ХХ века, фунт утратил этот статус. В 1950 55% мировых запасов все еще находились в фунтах стерлингов, но их доля постепенно снижалась в течение 20 последующих лет.
В период с середины 2006 по 2011, а также в 2013 году денежная единица Великобритании стала третьей наиболее широко распространенной резервной валютой. Всплеск ее популярности в последние годы привел к увеличению доли от примерно 2,5% до 4% всех валютных резервов. По мнению аналитиков, это возрождение было вызвано торговлей на Форекс парами фунт/евро, а также сегодняшним положением Лондона в мировых финансовых делах.
Японская иена
Денежная единица Японии - иена - является частью Международного валютного фонда (МВФ) «со специальным правом заимствования». Значение такой валюты определяется МВФ ежедневно, на основе обменных курсов валют, входящих в корзину, указанных в 12.00 на лондонском финансовом рынке. Данная оценка пересматривается и корректируется каждые пять лет, поэтому у данной единицы есть шансы быть включенной в мировые резервные валюты в долгосрочной перспективе.
Швейцарский франк
Швейцарский франк, несмотря на поддержку среди мировых валютных резервов и будучи часто используемым в номинировании иностранных кредитов, не может рассматриваться как резервная валюта мирового значения. Это обусловлено тем, что его доля среди мировых ресурсов стабильно не превышает 0,5%. Однако ежедневный оборот франка на финансовом рынке занимает пятое место, или около 3,4% среди всех мировых валют.
Канадский доллар
Ряд центральных и коммерческих банков поддерживает канадский доллар в качестве резервной валюты. В экономике Северной и Южной Америки эта денежная единица играет такую же роль, как австралийский доллар (AUD) в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Канадский доллар был важной частью экономики Франции и Голландии, стран Карибского бассейна и их финансовых систем начиная с 1950 годов. Эта единица также котируется многими государственными банками в Центральной и Южной Америке для осуществления денежных переводов и международной торговли в регионе.
Поскольку основные внешнеторговые отношения Канады осуществляются с Соединенными Штатами Америки, канадские потребители, экономисты и многие предприятия используют и применяют канадский доллар в пересчете на доллары США. Таким образом, наблюдая, как канадский доллар «плавает» по доллару США, валютные экономисты могут косвенно определять внутреннее поведение и изменения модели экономики США, что не могли бы быть достигнуто путем прямого наблюдения. Кроме того, поскольку он привязан к нефтедоллару, канадский доллар стал мировой резервной валютой с 1970 годов. С 2013 года он занимает 5-е место среди международных финансовых резервов в мире.
Предпосылки для альтернативной резервной валюты
На Конференции Организации Объединенных Наций по торговле и развитию в 2010 году прозвучал призыв отказаться от доллара США в качестве одной крупной резервной валюты. Говорилось о том, что новая резервная система не должна быть основана на единой денежной единице. Вместо этого следует разрешить эмиссию международной ликвидности, чтобы создать более стабильную глобальную финансовую систему.
Центральные банки и финансовые аналитики России и Китая, а также Совет Сотрудничества стран Персидского залива выразили желание видеть независимую новую валюту для замены доллара в качестве резервных активов.
Таким образом, Китай, Россия, Индия, Турция, Бразилия, Венесуэла и другие страны-производители нефти в последнее время договорились вести взаимную торговлю и инвестиции в своих собственных единицах и тем самым расширить мировые резервные валюты. Тем не менее в начале 21-го века золото и нефть по-прежнему оцениваются в долларах.
Китайский юань
В настоящее время китайский юань (RMB) не может быть использован в качестве резервной валюты до тех пор, пока китайское правительство поддерживает управление капиталом и конвертации валюты. Приобретение этой денежной единицы не будет привлекательным для центральных банков, если Китай не разовьет сильный открытый рынок облигаций. Банк Международных расчетов оценивает, что в 2010 году около 0,9% всех валютных сделок на рынке проводились в юанях.
На сегодняшний день, когда буквально каждая страна имеет свои собственные уникальные деньги, обладающие той или иной стоимостью, крайне актуальной темой являются мировые резервные валюты. Данный тип денег существует достаточно давно и предназначен главным образом для нужд государства и, в частности, поддержки основного счета в какой-либо стране. Государство само вольно решать, как именно и на что тратить эти средства.
Понятия
Рассматривая понятие мировых резервных валют в деталях, первым делом важно отметить, что эти деньги представляют собой часть средств, которые учувствуют в создании государственного золотовалютного фонда. Таким образом, как видно, указанное понятие крайне тесно сочетается с индустрией различных банков, в зависимости от региональных особенностей.
Буквально любая страна может использовать данные средства на самые различные нужды. Однако стоит понимать, что мировая резервная валюта имеет те же наименования и точно такие же значения, что и принятая во всем мире в качестве национальной.
Учитывая все сказанное, наиболее влиятельные государства мира, включая российскую федерацию, стараются брать в качестве основной резервной единицы мирового типа достаточно надежные деньги, практически не поддающиеся влиянию мировых глобальных изменений в плане инфляций.
Обратите внимание, что все деньги в мире определяются исключительно Международным Валютным Фондом.
Таким образом, конечное решение о возможности установки той или иной единицы в качестве «мировой» принимает непосредственно МВФ, без каких-либо исключительных случаев. При выборе служба по оценке проверяет состоятельность государства и возможности инфляций, учитывая положения и функции резервной валюты. В случае полного удовлетворения требованиям, национальная денежная единица какой-либо страны вполне может стать резервным капиталом государства.
Заметьте, что благодаря тщательной проверке возможности изменений финансового положения какого-то государства, МВФ практически в корне пресекает своими действиями возможность падения ценности мировой резервной валюты.
Использование
Как было сказано, мировые резервные валюты принадлежат каждому отдельно взятому государству и могут быть использованы на любые цели по устроению самого же государства. При этом, однако, все цивилизованные страны мира тратят подобные средства в крайне малом числе случае, что в большинстве обуславливается возможностью падения стоимости основной национальной единицы и дальнейшего кризиса.
Мировая резервная валюта, вне зависимости от государства и региональных стандартов, может быть в равной степени использована в качестве:
- основного средства урегулирования проблем с курсом основной национальной денежной единицы, в случае значительных валютных интервенций;
- значительного инвестиционного актива в какой-либо сфере;
- основных средств государства, предназначенных для оплаты всех особо важных счетов во время проведения экспортных операций.
Безусловно, это лишь основные возможности, которые могут быть реализованы, если у государства имеются резервные валюты мира.
Мировые резервные валюты
Мировая сфера финансов активно развивается с каждым новым днем. Однако вне зависимости от подобны факторов, существует всего пять различных национальных валют, признанных в качестве возможного максимально надежного резерва какой-либо страны, в том числе и России.
Американский доллар
Как правило, доллар США – это основная резервная универсальная валюта мира, принятая в качестве резерва во многих странах. Таким образом, любая другая резервная валюта представляет собой исключительно дополнительные средства.
Именно Американский доллар был принят заглавным резервным средством. Связано это как с низкий уровнем инфляций соединенных штатов, так и с тем, что USD является главной резервной валютой МВФ.
Евро
Европейская денежная единица является второй во всем мире, активно используемой в качестве резервного счета того или иного государства, равно как и в России.
Примечательным фактом является то, что на сегодняшний день исключительно американский доллар и евро являются единственными достойными друг друга соперниками на мировом валютном рынке.
Фунт стерлингов
Некогда главная мировая финансовая единица, сегодня фунт стерлингов занимает лишь третью строчку в рейтинге мировых валют, по оценке Международного Валютного Фонда.
Стоит заметить, что фунт стерлингов имеет большие перспективы на будущее, так как доллар в последнее время теряет свою стабильность.
Йена
Японские деньги никогда на славились дороговизной, однако за все время существования наглядно доказали устойчивость перед различными инфляциями. Как правило, азиатский курс самый устойчивый.
На сегодняшний день Японская йена занимает лишь четвертое место, тесно конфликтуя с английским фунтом стерлингов.
Франк
Последняя актуальная резервная валюта – это швейцарский франк, заканчивающий топ-5 список основных валют мира. Ничем особо примечательным эти средства, среди остальных денег, не выделяются.
Примечания
Сравнительно недавно появилась новая устойчивая денежная единица. Отныне юань – это резервная валюта, которую могут использовать различные страны мира.
В зависимости от выбранной валюты определяются возможности государства. Например, в России действует слабая резервная валюта, из-за чего возможны скачки на рынке.
Международный Валютный Фонд выбирает исключительно сильные денежные единицы.
Стоит отметить, что некоторые деньги в теории могут стать резервной валюты. В частности, одной из таких валют является российский рубль.
Далеко не секрет, что на сегодняшний день деньги имеют важное значение. Ситуация с нефтью, отношения с Украиной и Европой, военные действия с Сирией — все отражается на экономике и финансовом рынке России. И далеко не секрет, что народ не очень доверяет рублю, так как его курс за последний 2014-2015 год менялся очень сильно.
И из-за нестабильного поведения нашей национальной валюты, люди чувствуют себя более уверенными, если они имеют небольшой запас резервной валюты , некий островок безопасности в "бушующем море" нашей страны.
Зачем нужен резерв валюты и что с ней делать:
Крупные банки используют валюту как инструмент для расчетов между странами-партнерами и для создания некоего валютного резерва.
Мировые резервные валюты: что это такое. Задачи и механизм использования.
Этот резерв используется так же, как актив , вместо уступивших место золоту и нефти. Последние отошли на задний план, так как уже нет той былой уверенности в их возрастающей стоимости.
В итоге, мировая резервная валюта является "подушкой безопасности" в ситуациях, когда финансовое состояние страны очень нестабильное. При наступлении финансового кризиса, резерв идет на поддержание стабильности курса национальной валюты.
История возникновения резервной валюты:
Изначально, в этой роли присутствовал только британский фунт стерлингов, но после в 1944 году было принято решение ввести вторую валюту — доллар США. И он в течении нескольких лет занял доминирующую позицию в качестве расчетной валюты.
В 1976 году, при отмене золотого стандарта и введении свободного колебания курса валют, появилось еще 2 потенциальные валюты — немецкая марка и японская йена.
И в 1999 году, после объединения Евросоюза, на рынок пришла вторая по величине оборота мировая резервная валюта — евро. Которая прочно заняла пьедестал следом за долларом.
Сколько резервной валюты в России:
По идеи, резервом может быть любая валюта, главное что бы в стране не было кризиса, войн, революций и т.д. В общем, что бы было все спокойно. Но и это не главное, необходимо, что бы страны начали рассчитываться ей межу собой. Только в этом случае валюта признается международной.
На 2015 год, международный резервный запас в России составляет порядка 370 млрд. долларов США. Затем идет евро, фунты и йены. Последние имеют маленький процент от общего числа резерва, примерно по 4%.
Основные мировые валюты (world Currencies)
К основным мировым валютам относятся семь валют ведущих мировых держав, они вошли в эту группу благодаря своей ликвидности и влиянию в финансовом мире.
Именно в этих валютах происходит заключение большинства международных контрактах, они так же пользуются повышенной популярностью при торговле на валютной бирже форекс.
Их основными признаками являются высокая платежеспособность, высокая ликвидность (любую из этих валют можно легкостью обменять на другую) и стабильность курса.
World Currencies – доллар США, евро, фунт стерлингов, японская йена, швейцарский франк, австралийский и канадский доллар.
Лучший брокер 2017 года.
Торгуй по крупному только с ведущим брокером.
РЕЗЕРВНАЯ ВАЛЮТА
Доллар США – USD, условное обозначение знаком $, является национальной валютой США, кроме этого используется как средство платежа в более чем двадцати странах мира.
Один доллар равняется 100 центам.
Уже более 50 лет является резервной валютой многих национальных банков, сразу после второй мировой войны он постепенно вытеснил из оборота английский фунт, произошло это по причине того, что Великобритания в тот момент была значительно ослаблена после войны, что не могло не сказаться на ее экономике.
Последнее время начал значительно сдавать свои позиции как основная мировая валюта за счет введения в оборот евро и нестабильной экономической ситуации в Соединенных Штатах Америки.
2. Евро – €, или EUR является коллективной валютой для ряда европейских стран, всего их насчитывают 17 – Эстония, Австрия, Франция, Бельгия, Финляндия, Германия, Словения, Греция, Словакия, Ирландия, Португалия, Испания, Нидерланды, Италия, Мальта, Кипр, Люксембург.
Один евро состоит из 100 евроцентов.
Введение единой европейской валюты произошло с 1 января 1999 для безналичных расчетов, а с 1 января 2002 как наличное средство платежа, полностью переход на евро произошел с 1 июня 2002 года.
Теперь евро по праву конкурирует с американским долларом по объему оборотов, рад ведущих мировых держав начали использовать эту валюту при создании золотовалютных резервов, как альтернативу доллару США.
3. Фунт стерлингов — £, или GBP, национальная денежная единица Великобритании, в настоящий момент признана одной из самых стабильных мировых валют. По последним данным доля фунта в золотовалютных резервах других государств составляет более 5%.
Один фунт равняется 10 пенсам.
Фунт стерлингов имеет самую высокую стоимость по сравнению с другими валютами мира, по объемам торговли на Forex, это четвертая по популярности валюта, после доллара, евро и йены.
4. Японская Йена — ¥ или JPY является национальной денежной единицей Японии, широко используется как платежное средство в странах Азии, и является самой популярной валютой в этом регионе. Расчеты в Йене значительно уступают евро и доллару и в основном используются как средство платежа за Японские товары.
Она йена не имеет более мелкого номинала, за 100 йен в среднем дают около 0,8 доллара США. Ее курс довольно не стабилен, поэтому эта валюта редко используется в качестве резервной.
Йена является третий по популярности валютой при торговле на валютном рынке форекс, причиной этого является наличие Азиатской торговой сессии, на которой большинство сделок заключаются именно в йене.
5. Швейцарский франк – в валютных котировках обозначается как CHF, является национальной валютой и основной платежной единицей в Швейцарии. Свою популярность завоевал благодаря стабильности Швейцарской банковской системы и высокому обеспечению золотовалютными резервами.
Один швейцарский франк равняется 100 сантимам.
Уже много лет эта валюта считается эталоном стабильности, происходит это по двум причинам – высокому кредитному рейтингу и обеспечением бумажных купюр золотовалютными резервами в размере не менее 40% от их стоимости.
6. Австралийский доллар — в котировках фигурирует как AUD, национальная валюта Австралии. Хоть и уступает по популярности выше названым валютам, но все же входит в семерку основных мировых валют. Его популярности способствуют торги на Сиднейской валютной бирже, где эта валюта пользуется большой популярностью.
Один австралийский доллар равен 100 центам.
7. Канадский доллар – аббревиатура CAD, национальная валюта Канады, особой популярностью пользуется при расчетах на сырьевых биржах, где проходит торговля лесом, металлами или энергоносителями. Седьмая по объему торгов валюта, ее закупку активно осуществляют импортеры сырьевых ресурсов, для последующих расчетов с поставщиками.
Один канадский доллар равняется 100 центам.
Основные мировые валюты (world Currencies) широко используются при создании золотовалютных резервов динамика их курсов тесно взаимосвязана. Падение курса одной из валют увеличивает цену и популярность другой валютной единицы.
Скорость, корректность и безопасность международных расчетов – базовый фактор успешной внешнеэкономической деятельности страны, особенно в случае неполной конвертируемости национальной валюты. Использование основных резервных валют – необходимость мировой финансовой системы.
Резервной считается валюта, входящая в золотовалютные резервы страны и тем самым обеспечивающая поддержку национальной денежной единицы. Во внутренней экономике страны резервные валюты используются:
- как инвестиционный актив;
- для интервенций с целью регулирования курса национальной валюты;
- для проведения расчетов государства по экспортным операциям международной торговли.
Мировые резервные валюты - денежные единицы, используемые для хранения собственных активов Центробанков, поддержки валютного паритета и международных взаиморасчетов.
Первоначально Международный валютный фонд (МВФ) применял термин «резервная» только для валют, обладавших значительным весом в расчетной корзине фонда, так как кредиты предоставляются только за счет средств стран-участников. Если валюта достаточно востребована, ее позиции укрепляются и страна-эмитент получает дополнительный доход и привилегии. В настоящий момент толкование термина расширено и включает в себя денежные единицы, широко использующиеся как средство инвестирования и расчета со следующими обязательными признаками:
- Стабильное средство платежа . Подразумевается полная конвертируемость и минимальный риск убытков за счет колебаний курса. Это повышает доверие контрагентов при проведении взаиморасчетов.
- Большой объем ВВП и значительная доля в мировой торговле . Именно большой международный товарооборот явился ключевым фактором признания универсальным расчетным средством голландского гульдена в XVII веке, британского фунта стерлингов в XIX и доллара США в XX веках.
- Развитый внутренний финансовый рынок . Если банковская система и другие финансовые институты страны имеют возможность с низкими затратами и в короткие сроки привлекать большие объемы внутренних и внешних инвестиций, то это укрепляет позиции национальной валюты;
- Внешний сетевой эффект (network externalities ) - дополнительная ценность, которую получают потребители в случае увеличения их численности. Например, расчеты в долларах США имеют бóльшую ценность, чем в менее распространенной валюте, так как позволяют провести большее число сделок без дополнительной конвертации.
- Исторический фактор . Деловая практика обладает инерционностью, то есть чем дольше валюта широко используется при взаиморасчетах, тем выше вероятность использования в будущем, как и другие мировые резервные валюты. Что это такое наглядно показывает британский фунт стерлингов, который был основным платежным средством в XIX веке и продолжает широко использоваться, в основном, за счет своего исторического признания.
Страна-эмитент мировой резервной валюты получает определенные финансовые преимущества: возможность покрытия внешнего долга только своей национальной валютой (это сейчас и происходит с торговым балансом США), содействует укреплению позиций своих корпораций на мировом рынке. В то же время, поддержка национальной валюты в роли резервной, требует выполнения требований поддержки стабильности валюты, снятие валютных и торговых ограничений, своевременное принятие мер по ликвидации дефицита платежного баланса.
Еще раз отметим, что даже при наличии всех перечисленных признаков денежная единица получает статус резервной только после того, как в ней начинают хранить активы Центральные банки.
Функции
Мировая резервная валюта должна выполняет три основные функции:
Средство расчета
Обычной практикой международной торговли является определение цены контракта в валюте экспортера, но могут быть и другие варианты:
- если импортер потребляет значительный объем продукции, то, чаще всего, именно он выбирает наиболее удобное для него средство платежа;
- общая доля конкретного экспортера в мировой торговле: экспортные контракты в мировых резервных валютах используются не только на развивающихся рынках, но и такими странами, как Российская Федерация, например, при продаже энергоресурсов;
- особые виды расчетов для отдельных секторов международной торговли.
С точки зрения монетарной политики, на внутреннем рынке Центробанк может влиять только на покупательную способность национальной валюты − через уровень инфляции. В тоже время необходимо постоянно соблюдать паритет с другими странами и с этой целью для расчетов могут выбираться 2-3 мировые резервные валюты.
Средство платежа
В случае невозможности или долгого срока прямой конвертации как промежуточный вариант (vehicle currency) используется комплект из нескольких резервных валют, значительно ускоряющий процесс согласования запросов на покупку и продажу.
Центробанки могут использовать промежуточную конвертацию как инструмент для проведения интервенций, особенно, если национальная денежная единица не входит в перечень резервных или имеет ограниченную конвертацию.
Средство хранения
Использование резервных валют в качестве номинала долговых обязательств и ценных бумаг позволяет снизить риски от курсовых колебаний, а также в целом повысить эффективность и скорость оборота международного рынка капитала. Например, акции компаний США, номинированные в долларах, свободно котируются на всех крупных мировых фондовых рынках без дополнительных бюрократических процедур.
Также мировая резервная валюта может использоваться непосредственно для хранения активов Центральных банков и частных инвесторов. Примером может служить Швейцарский франк, который уже более 100 лет является надежной «валютой-убежищем».
Перечень согласно МВФ
Основные резервные валюты по состоянию на 2016 год:
- доллар США − USD;
- евро − EUR;
- фунт стерлингов - GBP (позиции значительно ослабли в связи с началом выхода Британии из состава ЕС, но, вероятнее всего, фунт останется в списке резервных валют);
- японская иена - JPY;
- швейцарский франк − CHF;
- китайский юань - CNY (добавлен только в корзину специальных прав заимствования и не может считаться полностью резервным в мировом масштабе из-за неполной конвертируемости).
Специальные права заимствования
Данный термин применяется для искусственной платежной (и резервной) денежной единицы, созданной МВФ в 1969 году для расчетов между участниками и сторонними держателями. Применяется для регулирования сальдо и покрытия дефицита платежного баланса, расчетов по кредитам и пополнения активов фонда.
Код единицы − XDR (согласно стандарта ISO4217). Существует только в безналичном варианте, не является конвертируемым и долговым обязательством. Основная цель создания: устранение противоречия между национальной и международной природой резервных валют (парадокс Триффина).
Курс XDR рассчитывается ежедневно и представляет собой долларовую стоимость корзины из пяти валют: доллар США, евро, фунт стерлингов, иена и китайский юань. Процентная ставка по XDR публикуется еженедельно, вес входящих в корзину валют корректируется раз в пять лет:
После кризиса 2008 года Китай предложил использовать XDR в том числе и для наличных расчетов − в виде монет и банкнот, но эта идея не получила поддержки, в первую очередь, от США.
Платежная система CLS
Международная платежная система для осуществления конверсионных межгосударственных и межбанковских операций cоздана в 1997 году и к настоящему моменту акционерами CLS Bank являются все Центробанки и крупные финансовые институты из 17 стран.
Система работает по системе «платеж против платежа» (payment-versus-payment), что дает возможность гарантировать обмен в нужном объеме и по заранее фиксированному курсу. Доля валют CLS в ежедневных конверсионных операциях составляет более 55% от всего мирового объема, и включает, кроме резервных, такие экзотические варианты, как венгерский форинт и южнокорейская вона.
Рубль как мировая резервная валюта
Включение рубля в корзину МВФ будет выгодным для РФ, как с экономической, так и с политической точки зрения.
Мировые резервные валюты: понятие и основные функции
Первые действия правительства и Банка России в данном направлении относятся к 2011 году, когда было объявлено о начале процесса интеграции с системой CLS.
На втором этапе предполагается создание специализированной биржи по продаже энергоресурсов за рубли, что должно вызвать резкое увеличение потребности в рублевых активах со стороны зарубежных партнеров. Но опыт использования евро показывает, что процесс превращения национальной денежной единицы в полностью мировую резервную валюту происходит достаточно медленно. На текущий момент подключение к системе CLS приостановлено в первую очередь из-за санкций, введенных против России в 2014 году.
Вопросы и ответы по теме
По материалу пока еще не задан ни один вопрос, у вас есть возможность сделать это первым
СТРУКТУРА И ОБОРОТ ВАЛЮТНОГО РЫНКА
Широкие и постоянно растущие потребности в проведении международных расчетных операций по линии торговли и движения капитала служат экономической основой быстрого роста объема мирового валютного рынка и распространения на нем новых видов инструментов и методов проведения операций с ними.
Традиционно валютный рынок делится на сделки спот, прямые форварды, а также производные финансовые инструменты с валютой (валютные деривативы) – свопы, фьючерсы и опционы.
1. Сделки спот (spot transactions) – обмен двумя валютами на основе простых стандартизированных условий с расчетами на второй рабочий день после даты заключения сделки. Этот тип сделок называют также сделками на условиях немедленной поставки.
Несмотря на развитие новых форм торговли валютой, рынок спот продолжает играть весьма существенную роль в мировом валютном рынке. Рынок характеризуется участием практически всех стран и практически всех валют, высокой стандартизированностью и автоматизированностью сделок, обычно большими объемами каждой из них.
2. Прямые форварды (straight forward) – структурно близкие к сделкам спот сделки по обмену двумя валютами, но предусматривающие расчеты не на условиях немедленной поставки, а спустя более чем два рабочих дня.
Единственное отличие валютных форвардов от сделок спот заключается в том, что при заключении форвардной сделки стороны договариваются о курсе, по которому они обменяются валютой в определенный момент в будущем. Срок форвардных сделок составляет обычно неделю, месяц, три месяца, шесть месяцев и год. В настоящее время большинство форвардов заключаются на короткий срок, форварды на год очень редки. Форвардный курс может быть равным курсу спот, выше него или ниже него. Если форвардный курс ниже курса спот, то иностранная валюта продается с форвардной скидкой (forward discount), если форвардный курс выше курса спот, то иностранная валюта продается с форвардной премией (forward premium). Форвардные скидки или премии обычно выражаются в разнице пунктов между курсом спот и форвард или процентах в год по отношению к значению курса спот по формуле:
где Е – валютный курс, соответственно форвардный и курс-спот.
Коэффициент п показывает число периодов до наступления платежа и переводит тем самым процент в годовое исчисление. При длительности форвардного контракта в один месяц для пересчета процентов в годовое исчисление результат умножают на 12, при длительности контракта три месяца – на 4, неделю – на 52.
3. Валютные свопы (currency swaps) – сделки, предусматривающие покупку-продажу определенного количества двух валют на условиях спот и обратную сделку с таким же количеством валют в согласованную дату в будущем, то есть на условиях форвард.
В рамках форвардных сделок примерно 85% приходится на валютные свопы, которые используются преимущественно в целях хеджирования валютных рисков. Механизм хеджирования заключается в том, что определенная сумма базовой валюты (обычно это доллары США) продается по курсу рынка спот за контр валюту и одновременно стороны договариваются об обратной покупке того же количества долларов в определенную дату в будущем. Тем самым сделки своп – это сочетание сделки спот с форвардной сделкой. Если российский банк получает 1 млн. долл. сегодня, но они ему потребуются только через три месяца, он может пока инвестировать эти средства на внутреннем рынке в рублевые инструменты. Вместо того, чтобы продавать доллары за рубли на рынке спот сегодня и одновременно покупать доллары опять на основе фьючерса с поставкой через три месяца и платить тем самым комиссионные по двум разным сделкам, банк может в рамках одной сделки своп сначала обменять доллары на рубли, а затем совершить обратный обмен через три месяца, когда ему потребуются доллары.
В результате валютный риск меняется на кредитный, что принципиальным образом отличает рынок своп от рынка спот. Более 70% свопов заключается на срок до одной недели. Большинство сделок своп совершается на небольшом количестве высоколиквидных рынков, поскольку ключевым элементом для сторон обычно является способность рынка воспринять большие по объемам сделки без существенного изменения цен. Исторически с начала 1960-х гг.
Резервные валюты мира: их роль и основные характеристики
сделки своп использовались ЦБ для регулирования ликвидности. ЦБ обменивались согласованными количествами национальных валют для пополнения ликвидности на случай, если правительству потребуются дополнительные резервные ресурсы.
4. Фьючерсы (futures) – стандартизированные форвардные контракты на валюту, торговля которыми происходит на биржах.
Фьючерсы, являющиеся теми же форвардами, но торгуемыми в форме стандартизированных контрактов на определенные суммы валюты на организованных биржах, появились в 1972 г. Набор валют, которыми происходит торговля в рамках фьючерсов, весьма ограничен – обычно это доллар США, иена, ЕВРО, канадский доллар, фунт и швейцарский франк. Размер контракта ограничен правилами конкретной биржи, торговля происходит с поставкой в строго определенные дни года, биржа накладывает ограничения на масштабы изменения валютного курса. Фьючерсный рынок валют развивается только в нескольких городах, таких как Чикаго, Нью-Йорк, Лондон и Сингапур. Размер фьючерсного контракта обычно меньше форвардного, и комиссионные по нему выше.
5. Опционы (options) – контракт, дающий покупателю за определенную плату право, которое не является его обязательством, купить или продать на основе стандартного контракта валюту в определенный день по зафиксированной цене.
Опционы представляют собой стандартные контракты по размеру в половину стандартных контрактов на фьючерсы, которые дают покупателю право купить (call option) или продать (put option) определенное количество валюты в определенный день (Европейский опцион) или в любой момент до определенного дня (Американский опцион) по зафиксированной цене (strike price). Тем самым у покупателя опциона есть выбор: либо купить его, либо не покупать, тогда, как продавец обязан продать опцион по первому требованию покупателя. За это покупатель платит продавцу премию в размере 1–5% от стоимости контракта. Опционы используются в случае, например, участия компании в торгах на покупку земли за рубежом, когда компания предложила заплатить определенную сумму, но не уверена, что ее выберут по результатам торгов. Тогда компания, которая не знает, понадобится ли ей иностранная валюта или нет, может приобрести опцион на покупку валюты, который она реально исполнит, только если победит на торгах. Опционы используются и в целях валютной спекуляции: если покупатель приобретает валюту по цене, которая намного ниже, чем сложившаяся на рынке, он, даже за вычетом цены опциона, оказывается в выигрыше по отношению к продавцу.
Размер рынка торговли валютой несравним и превосходит на порядок все остальные формы международных экономических отношений, такие как торговля товарами, торговля услугами, международное движение капитала, рабочей силы или технологии. Международный оборот рынка валюты составляет триллионы. долл. в день и увеличивается примерно на 10% в год. Примерно 41% всех сделок с валютой составляют сделки спот, 53 – прямые форварды и свопы и около 6% – фьючерсы и опционы, причем доля сделок спот остаётся на относительно стабильном уровне – 45 %, прямых форвардов и свопов – увеличивается, а фьючерсы и опционы продолжают оставаться относительно небольшим сегментом рынка.
Контрольные вопросы :
1. Поясните роль денег в экономике.
2. Назовите этапы эволюции денег.
3. Что такое финансовые деньги?
4. Что такое кредитные деньги?
5. В чем состоит денежно-кредитная политика государства?
6. Назовите задачи и функции центрального банка.
7. Какие бывают направления банковского регулирования?
8. Назовите элементы структуры валютного рынка.
ODiplom // Экономика // 19.01.2018
Библиографическое описание:
Нестеров А.К. Мировые валюты // Образовательная энциклопедия ODiplom.ru
На международном уровне мировые валюты являются основой мировой валютной системы. Любая валюта – это денежная единица, которая непосредственно используется для измерения величины стоимости товаров и услуг. Однако не каждая валюта относится к категории мировых валют, учитывая их характеристики и особенности.
Понятие и основные мировые валюты
С точки зрения обращения валюты с позиций мировой валютной системы и в контексте осуществления экономических операций на мировом рынке, валюты определяются как мировые на основе экономического подхода. В соответствии с ним мировой валютой считается денежная единица, которая может обращаться как на внутреннем рынке государства, в котором она эмитируется, так и за его национальными границами.
Следовательно:
Валюта любого государства может быть отнесена к мировым валютам, если в данной валюте совершаются международные операции купли-продажи товаров и услуг.
Экономический подход ориентирован исключительно на обращение валюты при совершении операций.
Что такое мировая валютная система
Вместе с тем широко распространен и инвестиционный подход к трактовке мировой валюты. Согласно данному подходу:
К мировым валютам следует относить резервные валюты, которые накапливаются центральными банками иных стран в валютных резервах.
Очевидно, что, согласно инвестиционному подходу, понятия "мировая валюта" и "резервная валюта" являются синонимами, а единственным признаком мировой валюты является факт ее накопления в валютных резервах других стран. Данный подход основан на поддержании валютного паритета и использовании резервных валют как средства проведения валютных интервенций.
Синтезируем приведенные выше определения:
Мировой валютой является резервная валюта, которая используется в качестве принятого средства расчетов на мировых товарных рынках, например, золото, нефть и т.д.
Соответственно, государства могут накапливать резервные валюты для расчетов на мировых товарных рынках.
Таким образом, можно выделить основные мировые валюты по их доле в валютных резервах.
Китайский юань стал мировой валютой в 2016 году, когда МВФ включил его в корзину резервных валют для расчета специальных прав заимствования (СДР). Структура СДР в 2016-2020 годах: USD 41,73%, EUR 30,93%, CNY 10,92%, JPY 8,33%,GBP 8,09%.
Австралийский доллар используется для заключения международных контрактов на Сиднейской валютной бирже, канадский доллар используется в расчетах на сырьевых биржах при заключении контрактов на лес, металлы и энергоносители.
Вместе с тем, рассмотренные трактовки устарели и не отвечают современным реалиям.
При этом под такими операциями понимаются как торгово-расчетные, так и накопление валютных резервов. В целом, развитию данного подхода в теоретико-прикладном значении во многом послужило стремление ряда стран и региональных экономических блоков продвинуть собственные валюты для их последующего использования в качестве мировых валют.
Основными направлениями в этой связи выступают перспективы валют ряда стран и интеграционных союзов.
|
Перспективы |
||
|---|---|---|
|
Российский рубль |
Продвижение российского рубля в мировой валютной системе как мировой валюты было впервые заявлено в 2006-2007 годах. В тот период такое решение основывалось на том, что реализация нефти и газа за российский рубль может стать системно значимым фактором, чтобы рубль стал резервной валютой. Однако при подобном уровне реализации рубль стал бы лишь средством международных расчетов, так как рубли приобретались бы лишь в объемах, необходимых для покупки нефти и газа. В этой связи, следует отметить, что такой подход не оправдал бы требовавшиеся на тот момент затраты на организацию соответствующей финансовой инфраструктуры. В настоящее время продвижение российского рубля в мировой валютной системе осуществляется как по направлению использования в международных расчетах, так и по направлениям расширения использования во внешнеторговом обороте и финансовых расчетах. |
|
|
Китайский юань |
Продвижение юаня было во многом естественным, так как росла его роль в международных операциях. Китай длительное время использует юань в расчетах с Россией, КНДР, Южной Кореей и рядом других стран азиатского региона, а также с рядом стран Африки и Южной Америки действуют контракты и инвестиционные проекты, номинированные в юанях. По данным системы SWIFT в 2013 году на долю юаня пришлось 2,2% всех валютных операций, в 2015 – уже 3%, в 2016 – 4%. Несколько стран стали использовать юань в качестве резервной валюты при накоплении валютных резервов. Что такое мировые резервные валюты, какие они бывают и с чем их едятВ 2017 году доля юаня в валютных резервах составила 1,12%. В 2016 году юань был включен в СДР с третьей по весу долей, став официально резервной валютой. |
|
|
Саудовская Аравия, Кувейт, Бахрейн, Катар, ОАЭ и Оман |
Халиджи или динар Залива |
Эти страны входят в Совет сотрудничества арабских государств Персидского залива, которые уже длительное время планирует создание единой валюты халиджи или динар Залива. Изначально планировалось введение динара Залива в 2010 году, однако Оман отказался от монетарного союза в 2006 году, а ОАЭ сделали это в 2009 году. В результате, введение динара Залива было перенесено на 2015 год, затем снова отложено. Из-за недостаточной степени объединения национальных финансовых систем оставшихся стран-участниц, возможно, введение динара Залива вновь будет отложено. |
|
Евразийский экономический союз (ЕАЭС) |
Алтын или евраз |
Активные обсуждения введения такой валюты Белоруссией, Казахстаном и Россией были проведены в 2014 году, в 2015 к ним подключились Армения и Киргизия. Первоначально были определены примерные сроки введения такой валюты в период до 2025 года. Однако на данный момент конкретные перспективы неясны и возможности не проработаны, а находятся на стадии определения целесообразности создания валютного союза ЕАЭС. |
|
Не определена |
Перспективы выпуска единой валюты связаны с созданием Банка развития, что создает объективные предпосылки создания новой валюты в будущем. Первоначально, такая валюта, скорее всего, будет предназначена для проведения безналичных операций между странами БРИКС, а номинирована будет в привязке к реалу, рублю, рупии, юаню и ранду. Следующим этапом будет эмиссия бумажных денег, подкрепленных экономиками стран-участниц, к которым в будущем могут присоединиться и другие страны. |
Характеристики мировых валют
Определим совокупность характеристик мировой валюты.
С точки зрения выполняемых функций мировая валюта должна обладать тремя характеристиками:
- Высокая платежеспособность – отражает степень непосредственного доверия к данной валюте как средству платежа в международных операциях и контрактах;
- Высокая ликвидность – валюта может быть легко обменяна на любую другую и отражает прозрачность расчетных операций купли-продажи, совершаемых с использованием данной валюты в качестве средства платежа;
- Устойчивость и стабильность курса – валюта может быть легко обменяна на валюту другой страны, при этом потери на курсовой разнице при обмене денежных средств на мировую валюту или наоборот будут минимальными.
Следует отметить, что в зависимости от степени конвертируемости, которая зависит от характеристики ликвидности, валюты могут быть свободно конвертируемыми, ограниченно или частично конвертируемыми, либо не обратимыми. При этом мировые валюты априори являются свободно конвертируемыми.
В зависимости от соотнесения места нахождения субъектов операции и места совершения операции конвертируемость валюты может внутренней и внешней. Мировая валюта должна обладать как внутренней, так и внешней конвертируемостью.
В функциональном плане мировая валюта определяет и валютные курсы, т.е. цены денежных единиц других стран, выраженные в номинале мировой валюты. По динамике валютных курсов по отношению к мировым валютам косвенно можно оценить тенденции внутреннего экономического развития и внешнеэкономической деятельности различных стран и сопоставить их между собой.
С точки зрения финансово-экономического подхода мировая валюта обладает тремя признаками:
- Эмиссионная принадлежность – мировая валюта может быть национальной валюты конкретной страны или группы стран, объединившихся в валютный союз с единым центральным банком, в задачи которого входит выпуск единой валюты этих стран;
- Полифункциональность – мировая валюта должна иметь несколько функциональных форм, к которым относятся банкноты и металлические деньги, записи по счетам и электронные эквиваленты валюты;
- Материализация – международная валюта должна быть овеществлена в виде традиционных банкнот и монет, записей на банковских счетах.
Статусные характеристики мировой валюты представлены на рисунке.
Статусные характеристики мировой валюты
Функции мировой валюты представлены в таблице.
Выполняя функции средства обращения, средства сбережения и меры стоимости, мировая валюта позволяет вести частному сектору внешнеэкономическую деятельность, накапливать активы для использования в текущей внешней деятельности, непосредственно осуществлять платежи, а государственному – осуществлять интервенции на валютном рынке, накапливать валютные резервы и использовать в качестве одного из ориентиров денежно-кредитной политики. Вместе с тем, валюта, относимая к мировым, широко используется для осуществления платежей по международным операциям и является предметом активной торговли на основных валютных рынках.
Мы называем доллар «резервной валютой», когда говорим о его использовании другими странами при осуществлении международных торговых расчетов. Например, если Канада покупает товары у Китая, Китай может предпочесть оплату в долларах США, нежели в канадских долларах. Доллар США – более «ликвидные» деньги в международном масштабе, то есть большинство стран примут его в качестве оплаты, так что Китай сможет использовать свои доллары для покупки товаров у других стран, не только у США. С канадским долларом такое может и не пройти, и Китаю пришлось бы держать свои канадские доллары до тех пор, пока не он найдет, что купить у Канады. Примените этот сценарий ко всем странам в мире, которые печатают собственные деньги, и вы сможете увидеть, что без валюты, принимаемой по всему миру, международная торговля замедлилась бы и стала более дорогой. В некотором роде, это было бы подобно возведению торговых барьеров, таких как печально известный Тариф Смута-Хаули 1930 года, способствовавший Великой депрессии.
Многие видят связь между развалом международной торговли и войной. Великий французский экономист Фредерик Бастиа (Frédéric Bastiat) сказал, что «когда товары не пересекают границы, это сделают солдаты». Ни одна страна не сможет достичь достойного уровня жизни в условиях полной автаркии, то есть не сможет быть совершенно самодостаточной во всем. Если она не сможет обмениваться необходимыми товарами, она почувствует необходимость вторгнуться на территорию соседних стран, чтобы украсть их. Таким образом, почти универсально приемлемая валюта может быть жизненно важной как для мира во всем мире, так и для всеобщего процветания.
Что в действительности означает выражение «Резервная Валюта»
Однако основания, с которого берет свое начало термин «резервная валюта», больше не существует. Изначально термин «резервный» относилось к обещанию, что валюта обеспечена и может быть обменяна на товар, обычно золото, по установленному курсу. Первой действительно глобальной резервной валютой был британский фунт стерлингов. Так как фунт приравнивался к золоту, многие страны сочли более удобным держать фунты, чем сам металл, в эпоху золотого стандарта. Великие торговые страны мира совершали расчеты в золоте, но они могли принимать фунты с большей охотой, чем золото, будучи уверенными, что Банк Англии выдаст им золото по фиксированному обменному курсу по предъявлении.
Резервная валюта. Сколько в мире резервных валют?
К концу Второй мировой войны этот статус после подписания Бреттон-вудского соглашения получил американский доллар. США аккумулировали львиную долю мирового золота в качестве «арсенала демократии» для союзников еще до того, как вступили в войну. (У США по-прежнему больше золота, чем у любой другой страны, и с большим отрывом: 8133.5 т по сравнению с 3384.2 т у Германии, занимающей второе место).
Международный валютный фонд (МВФ) был основан с непосредственной целью – следить за соблюдением Федеральным резервом Бреттон-вудских соглашений, гарантируя, что ФРС не будет проводить инфляцию доллара и будет готова обменивать доллары на золото по курсу $35 за унцию. Таким образом, страны были уверены, что их доллары для торговых нужд были «равнозначны золоту», как это некогда было с британским фунтом.
Внедрение необеспеченной золотом резервной валюты
Однако Федрезерв не соблюдал свои обязательства по Бреттон-вудскому договору, а МВФ не пытался принудить его иметь достаточное количество золота, чтобы обеспечить золотом всю находящуюся в обращении валюту по курсу $35 за унцию. В 1960-е годы США финансировали войну во Вьетнаме и войну с бедностью Линдона Джонсона (Lyndon Johnson) за счет напечатанной валюты. Объем выпущенных в обращение долларов превысил золотой запас Америки при курсе $35 за унцию. Фед призвали к ответственности в 1960-х, первым был Банк Франции, за ним последовали остальные.
Центральные банки всего мира, согласившиеся держать доллары вместо золота, забеспокоились, что у США нет достаточных запасов золота, чтобы выполнить свое обещание. В 1960-х набег на Фед, возглавляемый Францией, вызвал значительное сокращение золотых резервов США с более 20,000 т в 1958 году до чуть более 8,000 тонн в 1970 году. Возмещения происходили с такой скоростью, что у США не осталось иного выбора, нежели переоценить доллар по какому-то более высокому курсу или полностью отказаться от своих обязательств по обмену долларов на золото. К своему непреходящему стыду, США выбрали второе и «вышли из золотого стандарта» в сентябре 1971 года. (Я подсчитал, что в 1971 году Штатам пришлось бы девальвировать доллар с $35 до $400 за унцию, чтобы иметь достаточный золотой запас и обменять всю свою валюту на золото). Тем не менее, великие торговые державы все еще держали доллары, потому что он все равно выполнял полезную функцию по урегулированию международных торговых операций. Не было никакой другой валюты, которая составила бы конкуренцию доллару, несмотря на то, что его «отвязали» от золота.
Почему доллар остался резервной валютой
Существуют две характеристики валюты, благодаря которым она подходит для международной торговли: во-первых, она выпускается крупной торговой державой, а, во-вторых, она со временем сохраняет свою ценность. Эти два фактора создают спрос на владение этой валютой про запас. Хотя ФРС активно обесценивала доллар, и он терял ценность относительно других товаров, реальных конкурентов ему не было. Немецкая марка лучше сохраняла свою стоимость, но экономика Германии и ее торговля являлись частью американской, то есть держатели марки нашли бы меньше товаров для покупки в Германии, чем владельцы долларов – в США. Конечно, психологические факторы также способствовали спросу на доллары, так как США были военным защитником всех западных стран от коммунистической угрозы.
Сегодня мы наблюдаем начало перемен. Фед проводит масштабную долларовую инфляцию, снижая его покупательную способность и создавая возможность для крупных мировых торговых держав использовать другие, лучшие деньги. Это важно, потому что потеря необходимости иметь доллары США в качестве резервной валюты означала бы, что триллионы долларов, находящихся в руках иностранных владельцев, хлынули бы обратно в США, что вызвало бы либо инфляцию, либо рецессию, либо и то, и другое одновременно. К примеру, доля доллара США в мировых валютных резервах в настоящее время составляет 62%, по большей части, в форме долговых обязательств американского казначейства. (Центральные банки чаще владеют приносящими проценты казначейскими облигациями, чем долларами как таковыми). В настоящее время объем американского долга в собственности иностранцев равен $6.154 трлн. Сравните это с денежной базой в США, которая равна $3.839 трлн.
В случае, если иностранный спрос на долларовые активы упадет, Минфин сможет финансировать погашение своей задолженности всего тремя способами. Первый: Штаты могли бы повысить налоги, чтобы погасить свои иностранные долговые обязательства. Второй: они могли бы поднять процентные ставки, чтобы рефинансировать свою задолженность перед иностранными владельцами обязательств. Или третий: они могли бы просто печатать деньги. Конечно, они могли бы использовать все три способа в разной степени. Если США откажутся повышать налоги или увеличивать процентную ставку и сделают ставку на печатный станок (наиболее вероятный сценарий, помимо полного отказа от кейнсианства и принятия постулатов австрийской школы экономики), денежная база возрастет на объем долговых выплат. Например, если спрос на владение долларовыми активами упадет на 50% ($3.077 трлн), то американская денежная база увеличится на 75%, что, несомненно, приведет к очень высокой ценовой инфляции и значительно ударит по населению страны. На кону здесь – американский уровень жизни.
Итак, как мы видим, многие заинтересованы в том, чтобы во всем мире сохранялся высокий спрос на доллары в качестве единицы торговых расчетов. Это необходимо, чтобы предотвратить ценовую инфляцию, а также не обременять американский бизнес ростом затрат, которые возникнут для ведения внешнеторговых расчетов в валюте, отличной от доллара США.
Угрозы доллару как резервной валюте
Причины этой угрозы доллару как резервной валюте заключаются в самой политике Феда. По-моему, другие страны не вступали в заговор с целью «атаки» на доллар. Однако остальной мир все яснее осознает, что США ослабляют доллар посредством программ ZIRP (политика нулевой процентной ставки) и QE (количественное смягчение). Соответственно, другие страны осознают, что им, возможно, придется искать лучшее средство ведения торговых расчетов, нежели доллар США. Один из факторов, помогавший доллару сохранять спрос в качестве резервной валюты в краткосрочном плане, несмотря на инфляционную политику ФРС, — то, что другие валюты также подвергаются инфляции.
Например, Япония раздула иену до еще большей степени, чем доллар, в безрассудной попытке оживить свою застойную экономику за счет удешевления валюты. Теперь даже Европейский центральный банк приступит к реализации некой формы КС, очевидно, несмотря на возражения Германии. Похоже, все мировые Центробанки придерживаются ошибочного мнения, что наращивание денежной массы принесет процветание без угрозы инфляции. Это очевидное игнорирование экономических законов и реалий. Они не могут напечатать экономическое восстановление или процветание. Увеличение денежной массы вообще не создает и не может создать никакого процветания. Более того, это неверное представление порождает вторую ошибку, а именно – что не сбережения являются фундаментом благосостояния, а потребление. Это заблуждение принимает причину за следствие.
Третья ошибка – представление о том, что принудительное снижение обменного курса своих валют относительно других валют приведет к восстановлению за счет экспорта, или что какой-то мистическим образом созданный укол в руку станет причиной устойчивого восстановления. Это не так. Не вдаваясь в детали австрийской экономической теории и теории капитала, просто позвольте мне отметить, что печатание денег разрушает структуру производства из-за мошеннического изменения «процесса открытия цен» в капитализме. Когда это происходит, капитал поступает в проекты, которые никогда не будут завершены с прибылью. Пузыри создаются и лопаются, и компании массово терпят убытки, таким образом, разрушая дефицитный капитал.
Возможные сценарии
Из-за философии, построенной на печатании денег, доллар крайне предрасположен к тому, чтобы проиграть свою хваленую позицию резервной валюты первой крупной торговой стране, которая прекратит раздувать свою валюту. Существуют доказательства того, что Китай понимает что поставлено на кон; он увеличил свои золотые запасы и контролирует вывоз золота из страны. Если вторая по величине мировая экономика и одна из крупнейших торговых держав привяжет свою валюту к золоту, спрос на юань возрастет, а спрос на доллар упадет в одночасье.
Или застарелый европейский кризис в Европе вынудит Германию покинуть Еврозону и восстановить немецкую марку. Я давно ратовал за то, чтобы Германия поступила именно так, — ведь это неизбежно разоблачит гниль евро, широко распространенной валюты, разграбленной половиной стран континента для финансирования своих обанкротившихся социальных систем. Европейский континент, кроме Великобритании, мог бы стать, по большей части, зоной немецкой марки, а марка могла бы, в конечном счете, заменить доллар как основную мировую резервную валюту.
Однако основная проблема заключается в способности всех центральных банков печатать бумажные деньги, то есть деньги, которые не обеспечены ничем, кроме власти государства, выраженной через законы о средстве платежа. Центральные банки в действительности являются не более чем законными фальшивомонетчиками. Истеблишмент, жаждущий войны и продолжения социального государства, заставляет печатать деньги. Обе эти сферы лишь потребляют капитал, а не наращивают его.
В среде металлических денег, где денежную массу раздуть невозможно, проявляется истинная природа расходов на военные действия и социальную сферу, ограничивая объем средств, которые общество готово выделить на то или другое. Но в среде бумажных денег военные и социальные расходы могут беспрепятственно и резко вырасти, потому что их неблагоприятные последствия ощущаются позже, и связь между потребительским расходованием и его вредом для экономики слабо осознается. Таким образом, обе эти сферы могут разрастаться за пределы восстанавливающих и неисчерпаемых ресурсов экономики.
Лучшее противоядие – ликвидировать центральные банки полностью и позволить частным организациям участвовать в выпуске денег только с соблюдением нормального торгового права. Здоровые деньги были бы на 100% обеспечены товарами, имеющими фактическую ценность, — золотом, серебром и т.д. Любой создатель денег, выдающий денежные сертификаты или бездокументарные счета (расчетные счета) сверх обещанного коэффициента обмена на соответствующий сырьевой товар, признавался бы виновным в мошенничестве и нес бы наказание согласно коммерческому и уголовному законодательству, как мы в данный момент наказываем фальшивомонетчиков. Законы о средстве платежа, запрещающие использование (во многих случаях) какой-либо иной валюты, кроме навязанной государством, были бы отменены, а конкурирующие валюты приветствовались бы. Рынок распознал бы лучшие деньги и вытеснил бы менее ходовые; то есть лучшие деньги подавили бы плохие или менее хорошие валюты.
Нам нужно иначе посмотреть на понятие резервной валюты, потому что это важно. Нам нужно рассматривать ее как привилегию и ответственность, а не как оружие, которое мы можем использовать против остального мира. Если мы отменим или хотя бы ослабим законы о законном средстве платежа и позволим процессу открытия цены выявить лучшие здоровые деньги, если мы позволим доллару США стать лучшей из валют – истинно стабильными деньгами – тогда шансы на наше личное и коллективное процветание существенно возрастут.
Корзина резервных валют МВФ
Мировое общество договорилось о создании корзины резервных валют уже довольно давно. Она необходима для формирования валютных резервов и используется для международной торговли. Если раньше резервные валюты служили в основном для формирования ценовой политики для золота и нефти, то сейчас они используются для создания золотовалютных запасов и повышения конкурентоспособности экспортируемой продукции.
Государства и банки размещают свои денежные запасы в нескольких валютах, которые входят в резервную корзину. Признание нацвалюты резервной является признаком доверия к стране мирового сообщества и гордости за нацию в целом, ведь это является признаком развития и стабильности экономики.
Рассмотрим подробнее, что такое корзины резервных валют, какие валюты туда входят, зачем это нужно?
Что такое корзина резервных валют?
Она представляет собой набор группы валют, в которых страны и крупнейшие финансовые организации предпочитают хранить свои средства. В нее входят только валюты тех государств, которые зарекомендовали себя, как наиболее стабильные, устойчивые, с хорошей экономикой и перспективой роста. Главный смысл резервной корзины – сохранить устойчивый капитал и увеличить финансовый рейтинг стран, чьи нацвалюты вошли в состав корзины. Признание нацвалюты резервной обязывает страну поддерживать стабильность валюты, снимать торгово-валютные ограничения, ликвидировать платежный дефицит.
Корзина резерного набора валют была создана еще в 1969 г. Тогда в ее входил металл золото и одна валюта — доллар, однако, вскоре их стало недостаточно для развития мировой торговли и финсектора. Затем МВФ создал систему СДР (спец.прав заимствования), которая дала ликвидность всей экономике. Она определялась, как общая цена 4х валют в долларовом эквиваленте, устанавливаемая каждый день на основе обменных курсов биржи Лондона.
Какие нацвалюты входят в резервную валютную корзину?
В корзине доля распределена между 5-ью нацвалютами:
- Доллар американский(41,7%).
- Евро (30,9%).
- Фунт стерлингов британский (8,1%).
- Иена японская (8,3%).
- Юань (10%).
Как видно, самая весомая доля принадлежит доллару. Именно в нем предпочитают чаще всего рассчитываться и хранить денежные запасы финансовые участники. Китайский юань был добавлен в корзину в конце 2015 г. До этого (с 1999 г) корзина состояла из 4х валют. В 1999 г. из нее «выкинули» франк и марку, заменив на евро. В отличии от остальных, юань пока будет иметь фиксированный стабильный курс (остальные валюты могут менять курсовую стоимость). На свободную конвертацию юань планируют запустить к 2020 году.
Присвоение китайской нацвалюте нового звания повлечет за собой увеличение капиталовложений в активы страны примерно на 0,8-1 триллиона долл. Для этого Китаю нужно дать мировому сообществу ту прозрачность и ясность, которую предлагают ФРС США и ЦБ Европы. На текущий момент именно отсутствие этого останавливает инвесторов от вложений. Здесь у Нацбанка Китая встает сложная задача совершать маневры между требованиями правительства и желаниями иностранных инвесторов.
Зачем нужна резервная корзина?
На нее возложены большие функции для мировых расчетов и накоплений:
- Использование в виде средства платежа в межстрановых сделках.
- Поддержание курса нацвалюты и совершение валютных интервенций.
- Повышение конкурентоспособности государств, чьи нацвалюты признаны резервными.
- Определенный рычаг давления на мировое общество и экономику в виде эмиссии средств и ключевой ставки рефинансирования.
- Способ для сохранности госактивов и средств.
Способен ли рубль войти в резервы?
Вероятный фактор, который может этому способствовать – это продажа природных богатств, которые сейчас продаются не за рубли. Российская нацвалюта постепенно приближается к десятке мировых валют. Многие эксперты считают, что если рубль бы вошел в резервную корзину, что это помогло бы стабилизировать экономику страны. Другие ученые считают, что использовать рубль в виде резервной валюты – бессмысленно и преждевременно, так как к этому он не готов. Это подорвет его статус и всю экономику страны, из которой спекулянты будут «выкачивать» активы.
Такой статус для любой нацвалюты является весьма условным. Валюты, входящие в корзины наделены различными характеристиками, как и экономики эмитирующих их стран. Если Европа и получает неплохой финансово-экономический эффект от того, что может платить необеспеченными «бумажками» за реальные товары, то США уже попали в замкнутый круг, в котором им остается увеличивать внешний долг и эмитировать необеспеченную валюту в гигантских объемах. Таким образом, цена за включение в состав резервных валют слишком высока, и руководство РФ не готовы и не в силах ее платить.
Таким образом, МВФ формирует резервную валютную корзину для выполнения современных финансовых задач на мировой арене для ускорения операций. Использование таких резервов способствует наращению скорости и эффективности работы рынка капитала, а также позволяет сохранять средства надежнее, чем в нацвалюте. Страна, чья нацвалюта признана резервной, имеет больше возможностей для действий, поскольку спрос на ее активы, оцениваемые в резервной валюте, выше.
Деловое сообщество обозначает резервную валюту как общепризнанную в мире денежную единицу, которая необходима национальным банкам других стран при создании валютного резерва. Чаще всего резервные валюты используются в роли инвестиционных активов, определяя валютный паритет и являясь инструментом международной торговли. Нередко этим термином обозначают денежные единицы, которые применяются крупными банковскими организациями при расчетах с подобными организациями в иных государствах.
Не так давно резервные валюты мира служили средством расчета на торговых рынках при определении цен на такие ресурсы, как золото или нефть. Сейчас же такая валюта используется для накопления ЗВР (золотовалютных резервов) или для укрепления конкурентной способности экспорта.
Находящиеся в фондах мировые резервные валюты одновременно ослабляют национальную денежную единицу и служат запасом на случай финансового кризиса. В реальности на финансовом рынке всегда существуют разногласия по поводу резервной валюты, что подтверждают неоднократные заявления таких организаций, как Международный валютный фонд.
Например, в середине ноября МВФ признал официальными резервными валютами австралийский и канадский доллар. «На бумаге» это выглядело большим шагом в развитии, но принятое решение больше отражало действительность, чем являлось значительным изменением.
Большинство правительств создает финансовые резервы с пониманием того, что резервная валюта это инструмент управления кредитами и метод улучшения условий торговли.
Мировые центральные банки удерживают больше десяти триллионов долларов различными валютами, и больше 62% резерва приходится на американские доллары. Второй по сумме резервной валютой считается евро, ведь на нее приходится почти четверть мировых банковских фондов. Ошибочно мнение о том, что список ограничивается этими двумя валютами. Так, например, британские фунты и японские иены занимают по четыре процента валютного рынка каждый, и даже на швейцарские франки приходится часть финансовых резервов.
Крупные национальные банки неохотно предоставляют информацию о том, как детально распределяются мировые резервные валюты, но известно то, что наибольшие компоненты графы «другая валюта» - это канадские и австралийские доллары вместе с китайскими юанями и шведскими кронами. Важным элементом признания для них стал пересмотр МВФ мнения относительно роли канадских и австралийских долларов в мировой экономике. Более двадцати государств уже удерживают австралийский доллар в качестве резервной валюты, и общая сумма денежных запасов составляет почти 60 млрд. $ Не лишним будет упоминание того, что два процента российских валютных резервов приходятся, в том числе, на канадский доллар.
Экономическое состояние резервных валют
Знакомство со статистическими данными дает понять, что основные резервные валюты мира привязаны к экономикам тех стран, которые сейчас переживают финансовый упадок. Падение ценности евро, например, обусловлено затянувшимся кризисом суверенных долгов и беспокойством насчет возможной немецкой рецессии 2013 года.
В свою очередь, проблемы покрытия фискального разрыва Америки приводят к снижению кредитного рейтинга американского доллара. При изучении тех же данных становится очевидным высокий финансовый рейтинг Австралии и Канады с их низким бюджетным дефицитом относительно ВВП. Указанные страны известны своей консервативной политикой, а также высоким качеством фискальных и монетарных мер. Их положение в мировой экономике только укрепилось, когда они без потерь преодолели мировой кредитный спад, вызванный крахом рынка недвижимости в США.
Сейчас Австралия наравне с Канадой активно использует преимущества того, что мировые резервные валюты включают в себя их денежные единицы. Сильное положение их экономики также связано с богатством природных ресурсов этих стран. Данная ситуация также может быть объяснена желанием некоторых государств снизить роль доллара и евро на мировом валютном рынке.
Плюсы и минусы резервных валют мира
Если деньги любой страны используют в качестве наполнения мировых валютных фондов, это является признаком доверия и гордости за нацию, их выпускающую. В данном случае резервная валюта это показатель развития и стабильности национальной экономики. Нет смысла включать в состав резервных фондов такую валюту, которая может обесцениться или снизить свой финансовый рейтинг, ведь главный смысл резерва заключается в сохранении устойчивого капитала.
Подобное признание может придать безопасный статус всем задействованным в нем валютам. Оно также облегчает доступ к кредитному ресурсу для крупных компаний и финансовых организаций, которые могут компенсировать часть воздействия инфляции.
Ежегодно крупные держатели капитала, хранящие финансы в долларах США, снижают с помощью этого уровень инфляции в стране, их выпустившей. Впрочем, все мировые резервные валюты должны использоваться правильно и рационально, иначе степень финансового риска будет только возрастать. Не стоит забывать о том, что повышение спроса на разные виды валют приводит к повышению цены на них. Для канадской и австралийской экономики, которая ориентирована на экспорт, данный факт может создать определенные трудности. Эти страны успели создать и укрепить собственные резервы, но если кредитный рейтинг их валюты будет возрастать, существует возможность ее подорожания. В то же время резервные валюты, используемые определенной страной, вносят нестабильность в ее экономику, ослабляя позиции национальных денежных единиц.
Вышеназванной Канаде и Австралии не надо прилагать усилий для того, чтобы их валюта получила большой вес в мировой системе. В сложившейся ситуации национальным банкам этих стран придется выпускать больше денег, чем необходимо их собственным экономикам. В период развития это не является значительной проблемой, но в подобных случаях возникает вероятность финансового краха, ведь наступление кризиса или любых экономических потрясений может вызвать отток капитала в лице международных инвесторов и центральных банков.
Аналогичным образом мировые резервные валюты использовались в Соединенных Штатах, ведь если роль валюты в финансовой системе мира очень велика, то возникает взаимосвязь между глобальной и национальной монетарной политикой той страны, что ведет ее выпуск.
Заключение
Относительно недавно в среде Международного валютного фонда начались разговоры о придании официального статуса канадским и австралийским долларам. Это выглядит признанием реалий десятилетия (ведь данные денежные единицы и до того использовались как резервные валюты), но никак не прорывом в области мировой торговли.
Ведущих финансистов больше интересует вопрос о будущем экономики вышеназванных стран, и если Австралия не имеет большого сектора для экспорта, то для Канады актуальна проблема спроса на стороне внешних рынков. Это может служить наглядным доказательством того, что взвешенная политика внутренней экономики приносит свои плоды, и одновременно свидетельствовать о том, что резервные валюты на фоне зависимой монетарной политики могут создавать определенные финансовые трудности.
