Kısa vadeli yükümlülüklerde artış. Mali tabloların analizi. Net işletme sermayesi ve toplam likidite oranındaki değişikliklerin nedenleri

Bilanço varlığı, işletmeye sunulan sermayenin tahsisi hakkında bilgi içerir. Bilanço varlık kalemlerinin gruplandırılmasının temel özelliği likidite derecesidir. Bu temelde, tüm varlıklar uzun vadeli (sabit sermaye) ve cari (dönen) varlıklara bölünmüştür. İşletme fonlarının tahsisi büyük önem taşımaktadır. Üretim ve finansal faaliyetlerin sonuçları ve dolayısıyla işletmenin mali durumu, büyük ölçüde sabit ve işletme sermayesine hangi fonların yatırıldığına, bunların kaçının üretim ve dolaşım alanında, parasal ve maddi olarak olduğuna bağlıdır. biçim. Bu nedenle bir işletmenin varlıklarını analiz etme sürecinde öncelikle bunların bileşimindeki, yapısındaki değişiklikler incelenmeli ve değerlendirilmelidir.

Varlık kalemlerini analiz etmek için geliştirme tablosu 1'i kullanacağız. Tablo 1'deki verilerden, analiz edilen dönemde işletmenin varlıklarının önemli ölçüde arttığı, büyüme oranının %159,8 olduğu anlaşılmaktadır. Bunun temel nedeni %91,8 oranında artan hareketsiz varlıklardaki büyümeydi.

İşletmenin dönen varlıklarında da artış oldu, artış %29,5 oldu. En büyük artış “Alacaklar” kaleminde gerçekleşti, büyüme oranı %80,2 oldu. Analiz edilen dönemde şirketin fonları %39,4 oranında arttı. Envanter kaleminde ise %33,8 oranında azalma var.

tablo 1

Bilanço varlık kalemlerinin analitik gruplaması ve analizi

Aktif yapısının daha detaylı bir analizi için Tablo 2'yi kullanacağız. Tablo 2'ye göre, raporlama döneminde analiz edilen işletmenin aktif yapısının önemli ölçüde değiştiği görülebilir: sabit sermaye payı arttı ve işletme sermayesinin payı da buna bağlı olarak yüzde 9,7 puan azaldı. Duran varlıklar arasında en büyük pay sabit kıymetlere aittir.

Envanter durumunun işletmenin mali durumu üzerinde büyük etkisi vardır. Daha küçük ama daha fazla hareketli stoklara sahip olmak, stoklarda daha az finansal kaynağın dondurulması anlamına gelir. Büyük stokların varlığı işletmenin faaliyetlerinde bir düşüş olduğunu gösterir. Stokların payı ise 12 puan azaldı. Bu büyük ölçüde nihai ürünlerin payındaki 8,2 puanlık düşüşten kaynaklandı, bu da sermaye devir hızının hızlandığını gösteriyor.

Alacak hesaplarındaki değişikliklerin işletmenin mali durumu üzerindeki etkisini analiz etmek gerekir. Bir şirket faaliyetlerini genişletirse müşteri ve alacak sayısı da artar. Sonuç olarak, alacak hesaplarının büyümesi her zaman olumsuz olarak değerlendirilmez. Normal borç ile vadesi geçmiş borç arasında ayrım yapmak gerekir. İkincisinin varlığı sermaye cirosunun yavaşlamasına yol açar. Örneğimizde alacakların payı yüzde 3,1 puan artarken, "Alıcı ve müşteriler" makalesinde payda önemli bir artış (9,6 puan) ve "Verilen avanslar" makalesinde ise bir azalma oldu. 4,4 puan.

Tablo 2

Bilanço varlık kalemlerinin detaylı analizi

Hesaplardaki fonlardaki artış genellikle işletmenin mali durumunun güçlendiğini gösterir. Tutarları öncelikli ödemeleri karşılamaya yeterli olmalıdır. Ancak, uzun bir süre boyunca büyük miktarda nakit bakiyesi tutmak, işletme sermayesinin uygunsuz kullanımının bir sonucu olabilir. Örneğimize göre, raporlama dönemi sonunda nakit payında 0,8 puanlık hafif bir düşüş yaşandı.

Bilançonun varlıkları işletmenin fonlarını yansıtıyorsa, yükümlülükler bunların oluşum kaynaklarını gösterir. Bir işletmenin mali durumu büyük ölçüde elinde bulunan fonlara ve bunların nereye yatırıldığına bağlıdır. Sahiplik derecesine göre kullanılan sermaye, özsermaye ve borç alınan sermaye olarak ikiye ayrılır. Kullanım süresine göre uzun vadeli (sabit, kalıcı) ve kısa vadeli sermaye arasında ayrım yapılır.

Bilanço pasif kalemlerinin analizine Tablo 3'ü inceleyerek başlıyoruz. Analiz edilen dönemde işletmenin gayrimenkul kaynaklarındaki büyüme oranı %159,8 olarak gerçekleşti. Bu büyük ölçüde özsermayedeki %61,3 oranındaki artıştan kaynaklandı. Bu gerçek, işletmenin finansal istikrarını olumlu bir şekilde karakterize etmektedir.

Analiz edilen dönemde ödünç alınan sermaye %55 oranında arttı. En büyük artış yüzde 89,1 ile “Borçlar” kaleminde, yüzde 77,1 ile “Kısa vadeli krediler ve borçlanmalar” kaleminde gerçekleşti. Borç hesaplarını analiz ederken, aynı zamanda alacak hesaplarının karşılanmasının da kaynağı olduğu dikkate alınmalıdır. Örneğimizde, dönem başında alacak hesapları, borç hesaplarını 77.061 bin ruble (130.799 - 53.738), dönem sonunda ise 134.128 bin ruble aşıyor. (235723 – 101595). Bu, özsermayenin alacak hesaplarında hareketsiz hale getirildiğini gösterir ve işletmenin mali durumunu olumsuz yönde karakterize eder.

Uzun vadeli yükümlülükler %9,4 azaldı. Uzun vadeli yükümlülüklerdeki artış özsermayeye eşit olduğundan olumlu bir faktör olarak görülebilir. Kısa vadeli borçların artmasıyla birlikte uzun vadeli yükümlülüklerin azalması işletmenin finansal istikrarının bozulmasına neden olabilir.

Tablo 3

Bilanço yükümlülük kalemlerinin analitik gruplaması ve analizi

Sorumluluk bakiyesi	Başlangıca	Nihayet	Mutlak	Adımlamak	Adımlamak
	dönem	dönem	sapma	büyüme, %	büyüme, %
Mülkiyet kaynakları - toplam
Eşitlik
Borç alınan sermaye
içermek
uzun vadeli görevler
ödenebilir hesaplar

Bilanço pasif kalemlerinin daha detaylı analizi Tablo 4 kullanılarak yapılmıştır. Tablo 4 bilanço pasiflerinin yapısını göstermektedir. Mülk kaynaklarındaki en büyük pay, kayıtlı sermaye, geçmiş yıllara ait dağıtılmamış karlar ve raporlama yılının dağıtılmamış karlarından oluşan özsermaye tarafından işgal edilmektedir. Gayrimenkul kaynaklarının yapısındaki özsermayenin payı 0,7 puan arttı. Bu, işletmenin bağımsızlığının arttığını gösterir. Ancak bir işletmenin faaliyetlerini yalnızca kendi fonlarıyla finanse etmesinin, özellikle üretimin mevsimsel olduğu durumlarda, işletme için her zaman faydalı olmadığı dikkate alınmalıdır. Ayrıca, finansal kaynakların fiyatları düşükse ve şirket, yatırılan sermaye üzerinden kredi kaynakları için ödediğinden daha yüksek düzeyde getiri sağlayabiliyorsa, borç alınan fonları çekerek getirisini artırabileceği akılda tutulmalıdır. Eşitlik.

Özsermaye payının artması sonucunda borç sermayesinin payı 0,7 puan azaldı. Uzun vadeli yükümlülüklerin payı ise 3,2 puan azaldı. Kısa vadeli kredilerin payı 0,7 puan, borç hesaplarının payı ise 1,8 puan arttı. Borç hesaplarının yapısı da değişti: “Tedarikçiler ve yükleniciler” kalemi kapsamındaki yükümlülüklerin payı yüzde 2,4 arttı; personele borcun payı ise 0,3 puan azaldı.

Genel olarak işletmenin mali durumu olumlu olarak nitelendirilmektedir.

Tablo 4

Sorumluluk kalemlerinin ayrıntılı analizi, bin ruble.

Sorumluluk bakiyesi	Dönemin başında		Dönem sonunda		Sapma
		yüzde sonuna kadar		yüzde sonuna kadar	yüzde olarak puan
Mülkiyet kaynakları - toplam
Eşitlik
Borç alınan sermaye
içermek
uzun vadeli görevler
kısa vadeli krediler ve borçlanmalar
ödenebilir hesaplar
tedarikçiler ve yükleniciler
personele borç
bütçe dışı borç para kaynağı
bütçeye borç
Alınan avanslar

Kısa vadeli kredilerden acilen kurtulmanız veya en azından paylarını azaltmanız gerekiyorsa aşağıda verilen önerilerden yararlanmalısınız. Size hangi borçlarla başlayacağınızı, yeni kredilerden nasıl kaçınacağınızı ve yeniden yapılandırma konusunda nasıl pazarlık yapacağınızı anlatacaklar.

Kısaltmak için kısa vadeli ödünç alınan fonlar Kriz zamanlarında şunlar gereklidir:

• bir yıla kadar olan tüm yükümlülükleri vadeye göre sıralayın;
• acil borçların ödenmesi için kaynak seçin;
• kredi ve kredi koşullarını gözden geçirmeyi kabul edersiniz.

Bir şirketin kısa vadeli borç yükümlülüklerini vadeye göre nasıl sıralayabiliriz?

Payı azaltmak için kısa vadeli kredilerşunları yapmanız gerekir:

• her bir sözleşmenin (anlaşma) şartlarını analiz etmek;
• tüm borcu birkaç kategoriye ayırın (borç yönetiminin etkinliği hakkında, bkz.).

Örneğin, ilk kategoriye, son ödeme tarihinin ertelenemeyeceği borçlar dahildir - acil (örneğin, ile). İkincisinde - geri ödemesi biraz gecikebilecek sözleşmeler (örneğin, ödemeyi bekleyebilecek olanlarla). Bu tür çok sayıda sözleşme varsa, birkaç kuyruk da olabilir.

Kriz sırasında kısa vadeli yükümlülüklerin geri ödeme kaynakları nasıl seçilir?

Mevcut yükümlülüklerin geri ödenmesi için kaynak seçerken, düşme tehlikesi de dahil olmak üzere olası tüm risklerin dikkate alınması önemlidir. Bu nedenle bir kriz durumunda kredi çekme seçeneğini derhal listeden çıkarmak daha iyidir. Uygulamada, bu finansman yönteminin seçimi çoğu zaman bir neden haline gelmektedir.

Kendimizi şirketin iç kaynaklarıyla sınırlamak zorunda kalacağız. Başlangıç ​​olarak, tüm mülkler üzerinde sürekli bir araştırma yapılması faydalı olacaktır (daha fazla ayrıntı için bkz.). Alınan varlıklardan, ana faaliyetin tamamen durdurulması veya askıya alınması riski olmadan satılabilecek varlıkları seçin. Bu, borçları ödemek ve aynı zamanda paradan tasarruf etmek için para serbest bırakacaktır.

Ayrıca üzerinde yer alan bina, yapı ve arsaların kullanım fizibilitesinin belirlenmesi gerekmektedir. İşletmenin ana faaliyetlerinde yer almayan gayrimenkul nesnelerinin (veya elden çıkarılması üretimin durmasına yol açmayacak nesnelerin) maliyeti p. Satıştan elde edilen nakit gelirlerin yanı sıra kâr amacı gütmeyen üretime dahil olan nesnelerin (buna uygun olarak kapatılmıştır) ancak ödeme yapıldıktan sonra kısa vadeli yükümlülükleri ödemek için kullanılabileceğini belirtmekte fayda var.

Bitmemiş inşaat projelerinin satılması konusu özel ilgiyi hak ediyor (bunun ne zaman haklı olduğu hakkında daha fazla bilgi için bkz.). Alacakların derhal tahsil edilmesi veya satılması olasılığının dikkate alınması ve elde edilen gelirlerin kredi ve kredi ödemelerinde kullanılması da yararlı olacaktır (daha fazla ayrıntı için bkz. ve). Envanter sırasında tespit edilen fazla stokların satışından önemli bir tutar elde edilebilmektedir. Bu arada, eğer kısa vadeli finansal yatırımlarınız varsa, bunları kriz anında nakde çevirmelisiniz.

Çekilen kısa vadeli krediler ve borçlanmalar için finansman koşullarının gözden geçirilmesi nasıl sağlanır?

Krizde payı azaltın kısa vadeli krediler bunları uzun vadeli olanlarla değiştirmek (yani bilançonun beşinci bölümünden dördüncü bölümüne aktarmak) mümkündür. Bunu yapmak için örneğin girmeniz gerekir.

Bu, CFO'nun toplam borç miktarını biraz artırması, aynı zamanda kredileri yeniden planlaması ve aylık ödemeleri düşürmesi gerektiği anlamına gelir.

Formül. Vadesi geçmiş borçların pasif içindeki payının hesaplanması

Bu çözüm, işletmenin mevcut giderlerini azaltacak ve özellikle vadesi geçmiş borç hesaplarının payının artması durumunda alacaklı bankalardan birinin işletmenin iflasını ilan etmek için başvuruda bulunma riskini ortadan kaldıracaktır (bunun nasıl önleneceğine bakınız) .

Alacak ve borç hesaplarının durumu, boyutları ve kalitesi, işletmenin veya firmanın mali durumu üzerinde güçlü bir etkiye sahiptir.
Borç hesaplarındaki artış, sözleşmeden doğan yükümlülüklerin yerine getirilmediğini gösterir. Bunu azaltmanın yolu ise sözleşmeden doğan yükümlülüklerin yerine getirilmemesine yol açan sebeplerin ortadan kaldırılmasıdır.
Bir kuruluş veya şirket, sevk edilen ürünler için diğer kuruluşlarla ve bireylerle yapılan ödemeler için şüpheli borçlar için rezervler oluşturabilir ve rezerv tutarlarını faaliyetlerinin mali sonuçlarına bağlayabilir.
Sözleşmede belirlenen süreler içerisinde geri ödenmeyen alacaklar şüpheli kabul edilir. Belirtmek gerekir ki, şüpheli alacaklar karşılığı sadece kanuni olan alacaklar için, yani batıl sayılmayacak bir işlemden doğan borçlar için ayrılmaktadır. Vergilendirildiğinde karlar, işletmenin zararlarının bir parçası olarak kabul edilen şüpheli borçlar rezervine aktarılır.
AF OJSC "Audit" bilanço verilerine dayanarak, alacak ve borçların hacim ve kompozisyon dinamiklerini analiz ettim, veriler ekteki 3 numaralı tabloda gösterilmektedir.
Alacak hesapları raporlama döneminin başına göre 8467,0 ruble arttı; alacak hesaplarındaki artış nedeniyle ikinci ödemelerin 12 aydan kısa sürede yapılması bekleniyor.
Müşterilere, sosyal sigortaya ve bütçeye olan borçların artması nedeniyle borç hesaplarındaki artışlar. Borç hesaplarındaki artış, sözleşme yükümlülüklerinin yerine getirilmediğini gösterir.
Kısa vadeli yükümlülüklerin (öncelikle borçlar hesabı) payındaki artış ve kısa vadeli kredi ve kredilerin sabit payı, uzun vadeli bir kredinin geri ödenmesi için gerekli fonun bulunmadığını gösteriyor, olumlu bir eğilim olarak değerlendirilemez. Kısa vadeli yükümlülüklerin büyümesi, öz sermayenin işletmenin veya firmanın toplam fon kaynakları içindeki payını azaltır.
Kısa vadeli ve uzun vadeli yükümlülüklerde artış ile özsermaye ve rezervlerde önemli bir azalma da olumlu bir olgu olarak adlandırılamaz. Şirketin kaynaklarındaki genel artış genellikle olumlu değerlendiriliyor ancak bu durumda kısa vadeli ve uzun vadeli borçlanmalarda artış görüyoruz, büyüme hızı şirketin finansal bağımlılığını ve borç ödeme gücünü tehdit ediyor.
İşletmenin ödeme gücünün analizi
Bir işletmenin veya firmanın mali durumunu karakterize eden göstergelerden biri ödeme gücüdür.
Ödeme gücü, ödeme yükümlülüklerinizi nakit kaynaklarla zamanında ödeyebilme yeteneğidir.
Ödeme gücü analizi yalnızca bir işletme veya firma için finansal faaliyetlerin ve durumun tahminini değerlendirmek amacıyla değil, aynı zamanda dış yatırımcılar için de gereklidir.
Ödeme gücünün değerlendirilmesi, dönen varlıkların likidite özellikleri, yani nakde dönüştürülmesi için gereken süre esas alınarak gerçekleştirilir.
Bilanço likiditesinin analizi, azalan likidite derecesine göre gruplandırılan varlıkların, geri ödemelerinin aciliyet derecesine göre gruplandırılan kısa vadeli yükümlülüklerle karşılaştırılmasından oluşur.
Likidite derecesine göre dönen varlıklar şu şekilde gruplandırılır:
1. Nakit, kısa vadeli finansal yatırımlar.
2. Bitmiş ürünler, sevk edilen mallar, alacak hesapları.

İşletmenin mali durumunun analizi

Hesaplama kısmı için ödev.

Bir işletmenin mali durumu, varlık ve yükümlülüklerinin yapılarının, yani işletmenin fonlarının ve kaynaklarının oranıyla ifade edilir. Mali durum analizinin temel görevleri, mali durumun kalitesini belirlemek, dönem içindeki iyileşme veya bozulma nedenlerini incelemek ve işletmenin mali istikrarını ve borç ödeme gücünü artırmak için öneriler hazırlamaktır. Bu görevler, mutlak ve göreceli finansal göstergelerin dinamikleri üzerine yapılan bir çalışmaya dayanarak çözülür ve aşağıdaki bloklara ayrılır:

1. varlık ve yükümlülüklerin yapısal analizi;
2. finansal istikrar analizi;
3. ödeme gücü analizi (likidite);

Göstergelerin hesaplanması ve analiz yapılmasına yönelik bilgi kaynakları yıllık mali tablolardır. (Seçenek 16)

Bilanço
VARLIKLAR	Hat kodu	yılın başı için	yılın sonunda
1
I. Duran varlıklar
Maddi olmayan duran varlıklar
Sabit varlıklar
Yapım devam etmekte
Maddi varlıklara karlı yatırımlar
Uzun vadeli finansal yatırımlar
Diğer duran varlıklar
Bölüm I Toplamı
II. Dönen varlıklar
içermek
Hammaddeler, sarf malzemeleri ve diğer benzeri varlıklar
büyümek ve besiye almak için hayvanlar
devam eden işin maliyetleri
yeniden satılacak bitmiş ürünler ve mallar
sevk edilen mallar
Satın alınan varlıklara ilişkin KDV
Alacak hesapları (ödemelerin raporlama tarihinden itibaren 12 aydan fazla süre geçmesi bekleniyor)
Alacak hesapları (ödemelerin raporlama tarihinden sonraki 12 ay içinde yapılması bekleniyor)
Kısa vadeli finansal yatırımlar
Peşin.
içermek
mevcut hesaplar
döviz hesapları
diğer fonlar
Diğer mevcudatlar
Bölüm II Toplamı
DENGE
PASİF	Hat kodu	yılın başı için	yılın sonunda
1
IV. Sermaye ve yedekler
Kayıtlı sermaye
Ekstra sermaye
Yedek sermaye
Sosyal Alan Fonu
Özel amaçlı finansman
Önceki yıllara ait dağıtılmamış karlar
Geçmiş yıllara ait açıklanmayan zarar
Raporlama yılının dağıtılmamış karları
Raporlama yılındaki açığa çıkan zarar
Bölüm IV Toplamı
V. Uzun vadeli yükümlülükler
Krediler ve krediler
içermek
banka kredileri
Diğer uzun dönem taahhütler
Bölüm V Toplamı
VI. Kısa vadeli yükümlülükler
Krediler ve krediler
içermek
banka kredileri
diğer krediler
Ödenebilir hesaplar
içermek
tedarikçiler ve yükleniciler
ödenecek faturalar
bağlı ortaklıklara ve bağlı ortaklıklara olan borçlar
kuruluşun personeline borç
bütçe dışı fonlara devlet borcu
bütçeye borç
Alınan avanslar
diğer alacaklılar
Gelir ödemesi için katılımcılara (kuruculara) borç
gelecek dönemlerin geliri
Yaklaşan harcamalar ve ödemeler için rezervler
Diğer mevcut yükümlülükler
Bölüm VI Toplamı
DENGE

İşletmenin mali durumunun dinamiklerinin genel değerlendirmesi.

Bir işletmenin mali durumunun dinamiklerinin genel bir değerlendirmesi için, bilanço kalemlerinin likidite (varlık kalemleri) ve yükümlülüklerin vadesine (yükümlülük kalemleri) dayalı olarak ayrı spesifik gruplara ayrılması gerekir. Toplu bilançoya dayanarak, işletmenin mülkünün yapısının bir analizi yapılır; bu, daha düzenli bir biçimde, aşağıdaki biçimde uygun bir şekilde gerçekleştirilir:

Toplu bakiye.

Tablo 1.

Varlıklar	Yılın başı için	Yılın sonunda	Pasif	Yılın başı için	Yılın sonunda
1. Hareketsizleştirilen varlıklar			1. Öz sermaye
2. Mobil, mevcut varlıklar			2. Borç alınan sermaye
2.1. Stoklar ve maliyetler			2.1. Uzun vadeli krediler ve borçlanmalar
2.2 Alacak hesapları			2.2. Kısa vadeli krediler ve borçlanmalar
2.3. Nakit ve menkul kıymetler			2.3. Ödenebilir hesaplar
Toplam			Toplam

• işletmenin mülkünün toplam değeri = para birimi veya bilanço toplamı;
• hareketsizleştirilmiş varlıkların maliyeti (yani sabit ve diğer duran varlıklar) = bilanço varlığının I. bölümünün toplamı;
• çalışma (mobil) varlıkların maliyeti = bilanço varlığının II. bölümünün toplamı;
• Kelimenin geniş anlamıyla alacakların tutarı (tedarikçilere ve yüklenicilere verilen avanslar dahil) = bilanço varlığının II. bölümünün 230 ve 240. satırları;
• kelimenin geniş anlamıyla serbest nakit miktarı (menkul kıymetler ve kısa vadeli finansal yatırımlar dahil) = bilanço varlığının II. bölümünün 250 ve 260. satırları;
• özsermaye maliyeti = bilançonun pasiflerin III. bölümü ve pasiflerin V. bölümünün 640.650 satırları;
• ödünç alınan sermaye miktarı = bilançonun pasif tarafındaki IV ve V bölümlerinin satırlar hariç toplamı 640,650;
• kural olarak sabit kıymetlerin ve diğer duran varlıkların oluşturulmasına yönelik uzun vadeli kredilerin ve borçlanmaların tutarı, bilanço yükümlülüklerinin IV. Bölümü;
• kural olarak dönen varlıkların oluşturulmasına yönelik kısa vadeli kredilerin ve borçlanmaların tutarı = bilançonun borçlar tarafının V. bölümünün 610. satırı;
• Kelimenin geniş anlamıyla ödenecek hesapların tutarı = bilanço yükümlülüğünün V. bölümünün 620,630 ve 660 satırları.

Bilanço kalemlerinin dinamikleri ve yapısına ilişkin genel değerlendirme

Kurumsal varlıkların yapısının analizi.

Tablo 2.

Bilanço varlık kalemlerinin analitik gruplaması ve analizi

Bilanço varlığı	Dönemin başında		Dönem sonunda			Büyüme oranı %
1. Gayrimenkul - toplam
1.1 Hareketsizleştirilmiş varlıklar
1.2 Dönen varlıklar
1.2.1 Rezervler
1.2.2. Alacak hesapları
1.2.3 Nakit

Analiz döneminde işletmenin toplam varlıkları 76.730 bin ruble arttı. (veya dönem başına göre büyüme oranları %160,88 idi). İşletmenin varlıklarındaki artış, duran varlıkların büyüklüğündeki 38.476 bin ruble artıştan kaynaklandı. veya dönen varlıkların hacminde eşzamanlı 38.254 bin ruble artışla% 195,84 artış. veya %144,54.

Bilanço para birimi işletmenin mülkiyet "gücünü" yansıtır, bu nedenle bilanço para birimi ne kadar büyük olursa işletmenin o kadar güvenilir olduğuna inanılır. İşletmenin mülkünün (yani duran ve dönen varlıklar) büyüklüğündeki bir artış, bilançoda olumlu bir değişikliğe işaret eder.

Toplam aktiflerin yapısında en büyük pay dönen varlıklara aittir (incelenen dönemin başında %65,18 ve sonunda %61,23), dolayısıyla işletme, işletmenin mülklerinin hareketliliğini gösteren “hafif” bir varlık yapısına sahiptir. .

Sabit varlıklar. Analiz döneminde işletmenin duran varlıkları 38.254 bin ruble arttı. veya %195,84 oranında. Duran varlıklardaki artış, esas olarak sabit varlıkların büyüklüğündeki önemli artış, tamamlanmamış inşaat hacmindeki artış, uzun vadeli finansal yatırımların ortaya çıkışı ve maddi olmayan duran varlıkların büyüklüğündeki artıştan kaynaklandı. .

Böylece Toplam aktifler yapısı içinde duran varlıkların payının artması bilançoyu daha “ağırlaştırdı”. "Ağır" varlık yapısına sahip şirketler, genel giderlerin büyük bir payına sahiptir (devam eden onarımlar ve kamu hizmetleri ödemeleriyle ilişkili sabit varlıkların amortisman ve bakım maliyetleri nedeniyle) ve gelirlerdeki değişikliklere karşı özellikle hassastır. Ancak bu tür işletmeler, maliyet yapısı içinde amortisman giderlerinin artan payı nedeniyle, kar elde etmeden de paraya sahip olabilirler (çünkü temel faaliyetlerden kaynaklanan nakit akışının kaynakları kar ve amortismandır). Bunun nedeni, amortismanın bir gider kalemi olmayan maliyet fiyatının bir parçası olarak işletme maliyetlerinin bir parçası olmasıdır. ödeme gerektirmez. Ancak amortisman giderlerinin özelliği, ancak şirketin zararının olmaması durumunda tamamen nakde çevrilebilecek niteliktedir.

Analiz edilen dönemde duran varlıkların yapısı önemli ölçüde değişmiştir, ancak aynı zamanda işletmenin duran varlıklarının ana kısmı sabit varlıklara düşmektedir. Duran varlıkların en büyük kısmı, işletmenin ana faaliyetlerini genişletmek için maddi koşullar yaratmaya yönelik işletmenin yönelimini karakterize eden üretim sabit varlıkları ve tamamlanmamış inşaat ile temsil edilmektedir. Uzun vadeli finansal yatırımların ortaya çıkışı, finansal ve yatırım geliştirme stratejisini yansıtmaktadır.

Mevcut varlıklar. Analiz edilen işletme, işletmenin toplam varlıklarının yapısında yüksek bir dönen varlık payına sahiptir (yıl başında %68,15 ve yıl sonunda %61,23). İşletmenin dönen varlıkları incelenen dönemde 38.254 bin adet arttı. ovmak. veya %144,54 oranında. Dönen varlıklardaki artış, kısa vadeli alacaklar, stoklar, uzun vadeli diğer dönen varlıklar alacakları, nakit ve KDV kalemlerindeki artıştan kaynaklanmıştır.

Analiz edilen dönemde işletmenin mülkiyetin bir parçası olarak dönen varlıklarının yapısı oldukça istikrarlı kalmıştır. Dolayısıyla en büyük pay her zaman stoklara düşüyor (yıl başında %51,28 ve yılsonunda %38,77).

Dönen varlıkların yapısındaki stok seviyesindeki azalma kesin olarak değerlendirilemez, çünkü aslında bir düşüş olmadı, ancak stokların değerlemesinde bir artış (13.989 bin ruble) oldu, ancak neredeyse iki kat artışla karşılaştırıldığında mülkiyet yapısı işletmesindeki hareketsiz varlıkların değerlemesinde (daha önce tartışılmıştı), mülk yapısındaki stokların payında bir azalma oldu.

Envanter seviyelerindeki artış şunları yapabilir:

• bir yandan, büyük stoklar işletme sermayesinin donmasına, cirosunun yavaşlamasına, hammadde ve malzeme hasarının artmasına ve depolama maliyetlerinin artmasına neden olduğundan, işletmenin faaliyetlerinde bir düşüşe işaret ediyor, bu da nihai sonucu olumsuz etkiliyor operasyonların sonuçları. Bu durumda envanterin yavaş hareket eden, eskimiş, gereksiz maddi varlıklar içerip içermediğini öğrenmelisiniz; bu, depo muhasebe verileri veya bilançolar kullanılarak kolayca belirlenebilir. Bu tür malzemelerin varlığı, işletme sermayesinin stoklarda uzun süre donma riskiyle karşı karşıya olduğuna işaret ediyor.
• Öte yandan stokların büyüklüğündeki artışın nedeni ancak niceliksel veya enflasyonist faktörlerden dolayı değerlerinin artması olabilir.

Stokların yapısında önemli bir pay devam eden işlerden kaynaklanmaktadır. Devam eden iş bakiyelerindeki bir azalma, bir yandan üretim hacimlerinde bir azalmaya ve olası aksama sürelerine, diğer yandan üretim döngüsündeki bir azalma nedeniyle sermaye devir hızının hızlanmasına işaret edebilir.

Analiz döneminde alacakların işletmenin mülk yapısı içindeki payı %15,3'ten %20,39'a çıkmıştır. Alacak hesaplarındaki ve dönen varlıklardaki payındaki artış, işletmenin müşterilerle ilgili ihtiyatsız bir kredi politikasına, satış hacimlerinde bir artışa veya bazı müşterilerin ödeme aczine ve iflasına işaret edebilir.

Varlıkların yapısındaki en küçük pay nakit tarafından işgal edilir (yıl başında %0,87 ve yıl sonunda %0,72), bu prensip olarak iyi bir işarettir, çünkü hesaplardaki veya eldeki nakit gelir getirmez; güvenli bir minimum düzeyde mevcut olması gerekmektedir. Küçük miktarların varlığı, işletme sermayesinin doğru kullanımının sonucudur. Banka hesaplarındaki nakit bakiyelerindeki hafif değişiklik, nakit giriş ve çıkış dengesinden kaynaklanmaktadır.

Alacak hesapları ve borç hesapları tutarlarının karşılaştırılması, borç hesaplarının alacak hesaplarından fazlalığının yalnızca dönem başında meydana geldiğini, ancak dönem sonunda alacak hesaplarının zaten borç hesaplarını aştığını göstermektedir. artan verimlilik açısından iyi bir bilanço.

Net işletme sermayesi miktarı (yani stoklar, kısa vadeli alacaklar, nakit, kısa vadeli finansal yatırımlar ve borç hesapları (kısa vadeli ve uzun vadeli borçlar) arasındaki fark), analiz sırasında işletmenin kendi fonlarına sahip olduğunu gösterir. Uzun vadeli ve kısa vadeli finansal yatırımların payının düşük olması, temel faaliyetlerden yönlendirilen kaynakların bulunmadığını göstermektedir.

İşletmenin yükümlülüklerinin yapısının analizi.

Tablo 3.

Bilanço yükümlülük kalemlerinin analitik gruplaması ve analizi

Sorumluluk bakiyesi	Dönemin başında		Dönem sonunda		Mutlak sapma bin ruble.	Büyüme oranı %
1. Toplam mülkiyet kaynakları
1.1 Öz sermaye
1.2 ödünç alınan sermaye
1.2.1 Uzun vadeli yükümlülükler
1.2.2. Kısa vadeli krediler ve borçlanmalar
1.2.3 Borç hesapları

İşletmenin incelenen dönemde toplam aktif oluşumunun ana kaynağının özkaynaklar olduğu, bunun bilançodaki payının %72,34'ten %70,69'a düştüğü, buna bağlı olarak borç alınan fonların payının da %27,66'dan %29,31'e yükseldiği, bu, işletmenin olası finansal istikrarsızlığını ve işletmenin dış yatırımcılara ve alacaklılara artan bağımlılık derecesini gösterir. Analiz edilen dönemde özsermayede 52.166 bin ruble artış yaşandı. veya büyüme% 157,21 ve borç alınan sermaye 24.564 bin ruble olarak gerçekleşti. (%170,46). Özsermaye esas olarak ek sermaye ve kayıtlı sermayedeki artış nedeniyle artarken aynı zamanda hedeflenen finansman ve gelir miktarının azalması nedeniyle arttı. Hedeflenen finansman ve gelir hacmindeki bir azalma, yatırımcıların (özellikle devletin) işletmenin faaliyetlerine olan ilgisinin kaybına işaret edebilir.

Ödünç alınan sermayenin büyümesi, esas olarak kredilerin ve kredilerin büyüklüğündeki 10.943 bin ruble artıştan kaynaklandı. (%177,5) ve ödenecek hesaplar 13.621 bin ruble. (%165,67) bu durum işletmenin hem bankaya hem de diğer alacaklılara karşı yeni yükümlülüklerinin ortaya çıktığını göstermektedir.

Ödünç alınan fonların bir işletmenin cirosuna çekilmesi normal bir olgudur. Bu, dolaşımda uzun süre dondurulmaması ve zamanında iade edilmesi koşuluyla, mali durumun geçici olarak iyileşmesine katkıda bulunur. Aksi takdirde, vadesi geçmiş borç hesapları ortaya çıkabilir ve bu da sonuçta para cezalarının ödenmesine ve mali durumun bozulmasına yol açar.

Tablo 4.

Sözleşmeler.

	Koşullu atamalar	Pasif	Efsane
Sabit varlıklar Uzun vadeli finansal yatırımlar İşletme sermayesi Stoklar ve maliyetler Vadesi 12 aydan uzun olan alacaklar Vadesi 12 aydan kısa olan alacaklar Kısa vadeli finansal yatırımlar Peşin Diğer mevcudatlar		3. Sermaye ve yedekler 4. Uzun vadeli yükümlülükler 5. Kısa vadeli yükümlülükler Kısa vadeli krediler ve borçlanmalar Ödenebilir hesaplar Tüketim fonları Diğer mevcut yükümlülükler
Denge		Denge

Bir işletmenin mali durumunun en önemli özelliklerinden biri, faaliyetlerinin uzun vadeli bir perspektif ışığında istikrarlı olmasıdır. İşletmenin genel mali yapısı, alacaklılara ve yatırımcılara bağımlılığının derecesi ile ilgilidir. Bu nedenle, ekonominin kamu sektörü temsilcileri de dahil olmak üzere birçok iş adamı, kendi fonlarının asgari kısmını işletmeye yatırmayı ve bunu borç parayla finanse etmeyi tercih ediyor. Bununla birlikte, eğer özsermaye-borç yapısı ağır bir şekilde borca ​​doğru çarpıksa, birden fazla alacaklının aynı anda parayı "uygunsuz bir zamanda" geri talep etmesi durumunda işletme iflas edebilir.

Bu nedenle, uzun vadede finansal istikrar, özsermaye ve borç alınan fonların oranıyla karakterize edilir. Ancak bu gösterge finansal istikrarın yalnızca genel bir değerlendirmesini sunmaktadır. Bu nedenle dünya ve yurt içi uygulamada bir göstergeler sistemi geliştirilmiştir.

Piyasa koşullarında, finansal istikrarın özünü yansıtan göstergelerin dikkate alındığı bilanço modeli şu şekildedir:

F + Z + (R.A. - Z) = VeC+KT + kt + kr + rp, (1)

F- duran varlıklar ve diğer duran varlıklar;

Z- stoklar ve maliyetler;

(R.A.- Z) - nakit, kısa vadeli finansal yatırımlar, ödemeler (alacak hesapları) ve diğer varlıklar;

VEC- öz fon kaynakları;

kt- kısa vadeli krediler ve ödünç alınan fonlar;

KT- uzun vadeli ve orta vadeli krediler ve ödünç alınan fonlar;

kr + rp- ödemeler (borç hesapları) ve diğer kısa vadeli yükümlülükler.

Uzun vadeli kredilerin ve alınan fonların öncelikle sabit kıymet alımı ve sermaye yatırımları için kullanıldığı dikkate alındığında model (1) dönüştürülerek aşağıdaki forma dönüştürülür:

Z + (R.A.- Z) = [(VeC+KT) – F] + [ kt + kr + rp] (2)

Bundan şu sonuca varabiliriz: Stokların ve maliyetlerin Z değeriyle sınırlandırılmasına bağlı olarak [(VEC+KT) – F]:

Z? [(VEC+KT) – F] (3)

işletmenin ödeme gücü koşulu karşılanacaktır, yani. nakit, kısa vadeli finansal yatırımlar (menkul kıymetler ve diğer varlıklar) işletmenin kısa vadeli borcunu karşılayacak [ kt + kr + rp]:

(R.A.) > (kt + kr + rp) (4)

Yani, analiz edilen bakiye örneğini kullanarak:

yılın başında 85896 > (14121+ 20742) – koşul karşılanmıştır,

yıl sonunda 124150 > (25064 + 34363) – koşul karşılanmıştır.

Finansal istikrarın en genel göstergesi, fon kaynaklarının değeri ile rezervlerin ve maliyetlerin değeri arasındaki fark şeklinde elde edilen rezerv oluşumu ve maliyetler için fon kaynaklarının fazlalığı veya sıkıntısıdır. Bu, belirli kaynak türlerinin (kendi, kredi ve diğer ödünç alınan) sağlanması anlamına gelir; çünkü tüm olası kaynak türlerinin toplamının yeterliliği (kısa vadeli borç hesapları ve diğer yükümlülükler dahil) toplamların kimliği ile garanti edilir. Bilançonun varlık ve yükümlülükleri.

İşletmenin toplam stok ve maliyet tutarı Z, bilanço varlığının II. bölümünün 210 ve 220. satırlarının toplamına eşittir.

Rezerv ve maliyet kaynaklarını karakterize etmek için, farklı kaynak türlerinin farklı yeterlilik derecelerini yansıtan çeşitli göstergeler kullanılır:

1. öz fon kaynaklarının değeri ile duran varlıkların değeri arasındaki farka eşit olan öz işletme sermayesinin mevcudiyeti:

E c= VeC – F (5)

yılın başında: E c = 91179 – 40146 = 51033 bin ruble,

yıl sonunda: E c = 143345 –78622 = 64723 bin ruble.

2. Uzun vadeli ve orta vadeli kredilerin ve ödünç alınan fonların miktarındaki artışla önceki göstergeden elde edilen rezerv ve maliyet oluşumuna ilişkin kendi ve uzun vadeli borçlanma kaynaklarının varlığı:

E-T= (VeC + KT) – F= E c +KT (6)

yılın başında: E T = 51033 + 0 = 51033 bin ruble,

yıl sonunda: E T = 64723 + 0 = 64723 bin ruble.

3. Stokların ve maliyetlerin ana kaynaklarının toplam değeri, önceki gösterge ile kısa vadeli kredilerin ve ödünç alınan fonların değerinin toplamına eşittir:

eS = (VEC+ KT) – F + kt = E T + kt (7)

yılın başında: E S = 51033 + 14121 = 65154 bin ruble,

yıl sonunda: E S = 64723 +25064 = 89787 bin ruble.

Formül (2)'de kısa vadeli borç bilanço modelinin sol tarafına aktarılırsa, ikincisi aşağıdaki şekli alacaktır:

RA – (kt + rp) + kr = (VEC+ KT) – F (8)

Denklemin sol tarafında işletmenin işletme sermayesi ile kısa vadeli borcu arasındaki fark, sağ tarafta ise ET göstergesinin değeri var.

Rezervlerin ve maliyetlerin oluşumu için kaynakların mevcudiyetine ilişkin üç gösterge (formül 5-7), rezervlerin ve maliyetlerin oluşumuna ilişkin kaynaklarla birlikte sağlanmasına ilişkin üç göstergeye karşılık gelir:

1. Kendi işletme sermayesinin fazlası (+) veya eksikliği (-):

[ ± E c]= E c - Z (9)

yılın başında: E c - Z = 51033 – 64629 = - 13596 bin ruble. – kendi işletme sermayesinin olmaması,

yıl sonunda: E c - Z = 64723 – 78618 = - 13895 bin ruble. – kendi işletme sermayesinin eksikliği.

2. Rezerv oluşumu ve maliyetlerin oluşmasında öz ve uzun vadeli ödünç alınan kaynakların fazlalığı (+) veya eksikliği (-):

[ ± E T ]= E T - Z = (E c + KT) – Z (10)

yılın başında: E T – Z = 51033 – 64629 = - 13596 bin ruble. – rezervlerin ve maliyetlerin oluşumu için öz ve uzun vadeli kaynakların eksikliği,

yıl sonunda: E T – Z = 64723 – 78618 = - 13895 bin ruble. – rezervlerin ve maliyetlerin oluşumu için öz ve uzun vadeli kaynakların eksikliği.

3. Rezervlerin ve maliyetlerin oluşmasına yönelik ana kaynakların toplam miktarının fazlası (+) veya eksikliği (-):

[ ± eS]= ES- Z = (E c + KT + kt) – Z (11)

yılın başında: E S - Z = 65154 – 64629 = 525 bin ruble. – rezervlerin ve maliyetlerin oluşumu için ana kaynakların toplam değerinin bulunmaması,

yıl sonunda: E S - Z = 89787 – 78618 = 11169 bin ruble. – rezervlerin ve maliyetlerin oluşumu için toplam kaynakların eksikliği.

Stokların ve maliyetlerin sağlanmasına ilişkin üç göstergenin oluşum kaynaklarıyla birlikte hesaplanması, finansal durumları istikrar derecesine göre sınıflandırmamıza olanak tanır. Mali durumun türünü belirlerken aşağıdaki üç bileşenli gösterge kullanılır:

S = { S(± eC), S(± eT), S(± eS)}, (12)

S(X) fonksiyonu aşağıdaki gibi tanımlanır:

? 1 eğer x? 0

S(X) = ? (13)

? 0 eğer x<0

Analiz edilen dönemin tamamı için üç bileşenli gösterge şu forma sahipti: S = (0, 0, 1)

? [ ± E c] < 0

? [ ± E-T] < 0 (14)

? [ ± eS] > 0

Tablo 5.

Finansal istikrarın analizi.

Göstergeler	Koşullu atamalar	Başlangıç dönem	Dönem sonunda	Değişiklikler dönem
1. Öz fonların kaynağı
2. Sabit varlıklar ve yatırımlar
3. Kendi işletme sermayesinin mevcudiyeti
4. Uzun vadeli krediler ve ödünç alınan fonlar
5. Rezerv oluşumu ve maliyetler için öz ve uzun vadeli ödünç alınan kaynakların mevcudiyeti
6. Kısa vadeli krediler ve ödünç alınan fonlar
7. Ana rezerv kaynaklarının ve maliyetlerin toplam değeri
8. Toplam envanter ve maliyetler
9. Öz işletme sermayesinin fazlası (+) veya eksikliği (-)
10. Öz ve uzun vadeli ödünç alınan stok kaynaklarının ve maliyetlerin fazlalığı (+) veya eksikliği (-)
11. Ana rezerv kaynaklarının ve maliyetlerin toplam tutarının fazlalığı (+) veya eksikliği (-)
12. Mali durumun türüne ilişkin üç bileşenli gösterge

Mali durum türünün üç bileşenli göstergesi, ödeme gücünün ihlaliyle ilişkili istikrarsız bir mali durumu karakterize eder; bununla birlikte, kendi fon kaynaklarını yenileyerek ve kendi işletme sermayesini artırarak dengeyi yeniden sağlamanın mümkün olduğu ve ayrıca ayrıca uzun vadeli ve orta vadeli kredileri ve borç alınan fonları çekerek.

Stokların ve giderlerin oluşturulması için çekilen kısa vadeli kredilerin ve ödünç alınan fonların miktarı, stokların ve nihai ürünlerin toplam maliyetini (stoklar ve giderlerin en likit kısmı) aşmıyorsa, bu durumda finansal istikrarsızlık normal (kabul edilebilir) kabul edilir. ), yani. Aşağıdaki koşullar karşılanır:

Z 1 + Z 4 ? Kt - [ ± eS] (15)

Z 2 + Z 3 ? eT

burada: Z 1 – üretim stokları (s. 211);

Z 2 – devam eden çalışma (s. 213);

Z 3 – ertelenmiş giderler (s. 216);

Z 4 – bitmiş ürünler ve sevk edilen mallar (s. 214 + s. 215);

(Kt - [±E S ]) – stokların ve maliyetlerin oluşumunda yer alan kısa vadeli kredilerin ve ödünç alınan fonların bir kısmı.

Koşullar (15) karşılanmazsa, finansal istikrarsızlık anormaldir ve finansal durumda önemli bir bozulma eğilimini yansıtır.

İşletmenin mali istikrarsızlığını normallik açısından kontrol edelim:

Dönemin başlangıcı:

6516 + 62 + 1039 < 14121 – 525

57011 + 0 > 51033

Dönem başında anormal finansal istikrarsızlık.

Dönem sonu:

19326 + 418 + 2506 > 25064 – 11169

22250 > 13895

56368 < 64723

Dönem sonuna gelindiğinde, analiz edilen işletmede normal mali istikrarsızlık oluşmuştu ve bu, mali durumun iyileşmesine yönelik bir eğilimi yansıtıyordu.

Bizim durumumuzda yükümlülük yapısının optimize edilmesinin yanı sıra, stok seviyelerinde ve maliyetlerde makul bir azalma yoluyla sürdürülebilirlik yeniden sağlanabilir.

Sürdürülebilirliği yeniden sağlamak için, stoklardaki ve maliyetlerdeki değişikliklerin nedenleri, dönen varlıkların cirosu, kendi işletme sermayesinin mevcudiyeti ve ayrıca uzun vadeli ve mevcut maddi varlıkların azaltılmasına yönelik rezervler hakkında derinlemesine bir çalışma yapılması gerekmektedir. fonların cirosunu hızlandırmak ve kendi işletme sermayesini artırmak. Daha sonra mevcut duruma göre bir dizi önlem önerilebilir, örneğin:

• stokların ve maliyetlerin haklı olarak azaltılması (standartlara göre);
• kendi işletme sermayesinin iç ve dış kaynaklardan yenilenmesi.

Rezerv oluşumu kaynaklarını yenilemenin en risksiz yolu, dağıtılmamış karların birikmesi yoluyla veya vergi sonrası karların birikim fonlarına dağıtılması yoluyla, sermayenin bir kısmının büyümesine bağlı olarak gerçek özsermayede bir artış olarak kabul edilmelidir. bu fonlar duran varlıklara yatırılmaz. Stok bakiyelerinin planlanması ve kullanılmayan stok kalemlerinin satışı sonucunda stok seviyelerinde bir azalma meydana gelir.

Finansal sürdürülebilirlik oranlarının analizi.

Daha sonra, belirli bir işletmenin konumunun istikrarındaki değişikliklerdeki eğilimleri incelemeyi ve birkaç rakip şirketin raporlarına dayanarak karşılaştırmalı bir analiz yapmayı mümkün kılan finansal oranlar hesaplanır. Bunlar şunları içerir:

1. Özerklik katsayısıİşletmenin ödünç alınan fon kaynaklarından bağımsızlığını karakterize eden, öz sermayenin toplam bilanço içindeki payına eşittir.

Ka = ben s / B (16)

Analiz edilen işletme için özerklik katsayısının değeri şöyledir:

yılın başı için - ka = 91179 / 126042 = 0,723

yılın sonunda - ka = 143345 / 202772 = 0,706

Katsayının normal minimum değeri 0,5 olarak tahmin edilmektedir, bu da işletmenin tüm yükümlülüklerinin kendi fonlarıyla karşılanabileceği anlamına gelmektedir. Analiz edilen işletme için bu katsayının değeri normatif değeri aşmaktadır, ancak azalması, işletmenin ekonomik devreyi finanse etmek için borç alınan kaynaklara bağımlılığının artmasına yönelik bir eğilimi yansıtmaktadır ve bu nedenle olumsuz olarak değerlendirilmektedir.

2. Borç/özsermaye oranı işletmenin borç tutarının kendi fon miktarına oranına eşittir.

K s/s = (B – ben s) / I s (17)

Analiz edilen işletme için özsermaye ve borç alınan fon oranının değeri:

yılın başında - Kw/s = (126042 – 91179) / 91179 = 0,38

yıl sonunda - Kw/s = (202772 – 143345) / 143345 = 0,415

Özerklik katsayısı ile borç/özsermaye oranı arasındaki ilişki şu şekilde ifade edilebilir:

K z/s = 1 / Ka – 1 (18)

Borç alınan fonların ve özsermaye fonlarının K z / c oranına ilişkin normal kısıtlama bundan kaynaklanmaktadır? 1. Analiz edilen işletme için bu koşul hem yılın başında hem de yıl sonunda karşılanmıştır. Bu göstergenin büyümesi, işletmenin borçlarının bilanço yapısındaki payının artmasına yönelik bir eğilimi yansıtmaktadır; bu, işletmenin borç alınan kaynaklara olan mali bağımlılığının artması anlamına gelmektedir.

Ödünç alınan fonların payındaki artışla birlikte işletme istikrarını kaybeder çünkü:

• Sermayenin giderek daha büyük bir kısmı işletmeye değil, koşullarını dikte edebilen alacaklılara ait oluyor;
• Ödünç alınan fonların payı ne kadar büyük olursa, ek finansman kaynaklarından fon alma olasılığı da o kadar az olur: finansal kuruluşlar "daha fazlasını vermeyecektir" ve hissedarlar büyük bir paya sahip olacağından, hisse ihraç ederek özsermayeyi artırmak mümkün olmayacaktır. Borç alınan fonlara yüksek faiz ödenmesi ihtiyacı nedeniyle temettü ödemesi konusunda şüpheler.

3. Mobil ve hareketsiz varlıkların oranı formülüyle hesaplanır.

K m/i =R.A. / F (19)

Analiz edilen işletme için mobil ve hareketsiz varlıkların oranı şöyledir:

yılın başında - K m/i = 85896 / 40146 = 2,14

yıl sonunda - K m/i = 124150 / 78618 = 1,58

Bu göstergenin değeri büyük ölçüde fon dolaşımının sektör özelliklerine göre belirlenir. Bu orandaki keskin bir düşüş, işletmenin duran ve dönen varlıklarının yapısındaki değişikliklerin bir sonucudur.

Bu kısıtlamaları birleştirerek borç/özsermaye oranına ilişkin normal kısıtlamanın son şeklini elde ederiz:

ka / C? dk.(1, kmi) (20)

4. Manevra kabiliyeti katsayısı işletmenin kendi işletme sermayesinin toplam öz kaynak kaynaklarına oranına eşittir.

K m = E s / I s (21)

Analiz edilen işletme için çeviklik katsayısı:

yılın başında - K m = 51033 / 91179 = 0,56

yıl sonunda - K m = 64723 / 143345 = 0,452

Kuruluşun özsermayesinin ne kadarının mobil formda olduğunu gösterir ve sermayenin nispeten serbest manevra yapmasına olanak tanır. Çeviklik katsayısının yüksek değerleri mali durumu olumlu olarak karakterize eder, ancak pratikte belirlenen göstergenin normal değerleri yoktur. 0,5 değeri, optimal katsayı seviyeleri için ortalama bir kılavuz olarak kabul edilebilir.

5.Stokların ve maliyetlerin öz kaynaklardan tedarik katsayısı,öz işletme sermayesi miktarının işletmenin stok maliyetine ve giderlerine oranına eşittir.

K o = E s /Z (22)

Analiz edilen işletme için stokların ve maliyetlerin kendi kaynaklarından temini oranı:

yılın başında - K o = 51033 / 64629 = 0,79

yıl sonunda - K o = 64723 / 78618 = 0,82

Endüstriyel işletmeler için göstergenin normal sınırlaması şu şekildedir: yaklaşık? 0.6 mı? 0.8. Ek olarak, stokların arz katsayısı ve kendi kaynaklarından gelen maliyetler, özerklik katsayısı değerleriyle aşağıdan sınırlandırılmalıdır, böylece kuruluş kendisini iflasın eşiğinde bulmaz: ne? a'ya. Analiz edilen işletme için bu koşul karşılanmıştır.

6. Sınai mülkiyet oranı, sabit kıymetler, sermaye yatırımları, ekipman, stoklar ve devam eden işlerin maliyetlerinin toplamının toplam bilançoya oranına eşittir - net (yani, kurucuların yönetim şirketine katkılarından dolayı zararları, borçları hariç), hissedarlardan satın alınan hisselerin maliyeti).

Adrese = (F1 + F2 + F3 + Z1 + Z2) / B (23)

burada F1 – sabit varlıklar,

F2 – sermaye yatırımları,

F3 – ekipman,

Z1 – üretim stokları,

Z2 – çalışma devam ediyor.

Analiz edilen işletme için üretim amaçlı mülkiyet katsayısı:

yılın başında - P.im'e. = (40146 + 6516 +57011) / 126042 = 0,823

yıl sonunda - P.im'e. = (78622 + 19326 + 56368) / 202772 = 0,761

Aşağıdaki gösterge sınırlaması normal kabul edilir:

köğleden sonra.? 0,5 (24)

Hesaplanan göstergeler normal değere karşılık gelmektedir ancak analiz edilen dönemde bu değerde bir azalma eğilimi görülmüştür. Bu olumsuz bir işarettir, çünkü gösterge kritik sınırın altına düşerse, özsermayeyi yenilemek gerekir (örneğin, işletmenin kayıtlı sermayesi olduğundan, mümkün olan ve işletmenin yapmaya çalıştığı kayıtlı sermayeyi artırarak) analiz edilen dönemde arttı) veya raporlama dönemindeki mali sonuçların öz fon kaynaklarının önemli ölçüde yenilenmesine izin vermemesi durumunda, üretim mülkünü artırmak için uzun vadeli borç alınan fonların çekilmesi.

7. Uzun vadeli kaldıraç oranı uzun vadeli kredilerin ve ödünç alınan fonların miktarının işletmenin kendi fonları ile uzun vadeli krediler ve borçlanmaların miktarına oranına eşittir.

D.pr.'ye. = CT / (I s + CT) (25)

Sermaye yatırımlarını finanse ederken ödünç alınan fonların payını yaklaşık olarak tahmin etmenizi sağlar. Analiz edilen işletme için, işletme faaliyetlerinde uzun vadeli finansman kaynakları kullanmadığından uzun vadeli borçlanma katsayısı 0'a eşit olacaktır.

8. Kısa vadeli borç oranı işletmenin kısa vadeli yükümlülüklerinin toplam yükümlülükler içindeki payını ifade eder.

benKZ = (puan – fp) / (KT + puan) (26)

Analiz edilen işletmenin kısa vadeli borç oranı şu şekildedir:

yılın başında - l K.Z = (14121 – 0) / (0 + 14121) = 1

yıl sonunda - l K.Z = (25064 – 0) / (0 + 25064) = 1

Hesaplanan katsayılara dayanarak şirketin yükümlülüklerinin kısa vadeli olduğu sonucuna varabiliriz. Bu durum işletme için bazı zorluklar yaratır. Alacakların uzun vadeli ve kısa vadeli arasında dağılması (ve uzun vadelinin payının daha fazla olması) ve borçların doğası gereği kısa vadeli olması nedeniyle alacak ve borç büyüklükleri arasındaki denge bozulmaktadır.

9. Stok oluşumu kaynaklarının ve maliyetlerin özerklik katsayısıöz işletme sermayesinin ana rezerv ve maliyet kaynaklarının toplam tutarı içindeki payını gösterir.

AA.Z= E s / (E s +Kt + KT) (27)

Analiz edilen işletme için rezerv ve maliyet oluşum kaynaklarının özerklik katsayısı:

yılın başında - a a.З = 51033 / (51033 + 14121 + 0) = 0,783

yıl sonunda - a a.З = 64723 / (64723 + 25064 + 0) = 0,761

10. Borç hesapları ve diğer yükümlülükler oranıİşletmenin toplam borç tutarı içindeki borç hesapları ve diğer borçların payını gösterir.

BKZ = (kr + rp) / (KT + puan) (28)

Analiz edilen işletme için borç hesaplarının ve diğer yükümlülüklerin oranı:

yılın başında - b K.Z = (20742 + 0) / (0 + 14121) = 1,47

yıl sonunda - b K.Z = (34363 + 0) / (0 + 25064) = 1,371

Tablo 6

İşletmenin finansal istikrarını karakterize eden katsayılar.

Finansal oranlar	Koşullu atamalar	Kısıtlamalar	Başlangıca Yılın	Nihayet Yılın	Değişiklikler bir yıl içinde
Özerklik katsayısı
Borç/özsermaye oranı
Mobil ve hareketsiz varlıkların oranı		Min(1, K m/i)
Manevra kabiliyeti katsayısı
Güvenlik oranı stoklar ve maliyetler
Mülkiyet oranı endüstriyel amaçlar
Uzun vadeli katsayı ödünç alınan fonları toplamak
Kısa vadeli borç oranı
Özerklik katsayısı oluşum kaynakları
Borç hesapları ve diğer yükümlülükler oranı

Fon kaynaklarının yapısına ilişkin göstergelerin değerleri (l K.Z , b K.Z), diğer şeylerin yanı sıra, aynı zamanda, ana finansal oranların pozitif dinamikleri hakkında sonuçların çıkarıldığı finansal istikrarın likiditesinin bireysel göstergelerinin birbiriyle ilişkisinde de kullanıldıkları gerçeğinde yatmaktadır.

Bilanço likiditesinin analizi.

Bilanço likiditesi, bir işletmenin yükümlülüklerinin, nakde dönüşme süresi yükümlülüklerin geri ödeme süresine karşılık gelen varlıkları tarafından karşılanma derecesi olarak tanımlanmaktadır.

Likidite derecesine bağlı olarak, yani. nakde dönüşme oranı, işletmenin varlıkları aşağıdaki gruplara ayrılır:

A1. En likit varlıklar nakit ve kısa vadeli finansal yatırımlardır:

A1 = D + ft (29)

Analiz edilen işletme için en likit varlıklar şunlardır:

yılın başında – A1 = 588 bin ruble.

yıl sonunda – A1 = 1074 bin ruble.

A2. Hızlı nakde çevrilebilen varlıklar - geri ödeme süresi 12 ay içinde beklenen alacak hesapları ve diğer dönen varlıklar:

A2 = dt + ra (30)

Analiz edilen işletme için hızlı bir şekilde nakde çevrilebilen varlıklar:

yılın başında - A2 = 19.749 bin ruble.

yıl sonunda - A2 = 41981 bin ruble.

A3. Varlıkların yavaş satışı - Bölüm II'nin geri kalan kalemleri artı Bölüm I'deki "Uzun vadeli mali yatırımlar" kalemi:

A3 = RA – A1 – A2 + fT = Z + dT + fT (31)

Nerede fT- uzun vadeli finansal yatırımlar.

Analiz edilen kuruluş için yavaş satılan varlıklar:

yılın başında - A3 = 85896 – 1102 – 19749 + 0 = 65045 bin ruble.

yıl sonunda - A3 = 124150 – 1462 – 41981 + 3634 = 84341 bin ruble.

A4. Satılması zor varlıklar - Bölüm I'in maddeleri eksi uzun vadeli mali yatırımlar:

A4 = F - fT (32)

Analiz edilen işletme için satılması zor olan varlıklar şunlardır:

yılın başında - A4 = 40146 bin ruble.

yıl sonunda - A4 = 74988 bin ruble.

Bilanço yükümlülükleri ödeme aciliyetlerine göre gruplandırılmıştır:

P1. En acil yükümlülükler borç hesapları ve diğer kısa vadeli yükümlülüklerdir:

P1 =puan – Kt - fP (33)

Analiz edilen işletme için en acil yükümlülükler şunlardır:

yılın başında - P1 = 20.742 bin ruble.

yıl sonunda - P1 = 34363 bin ruble.

P2. Kısa vadeli yükümlülükler – kısa vadeli krediler ve borçlanmalar:

P2 = KT (34)

Analiz edilen işletmenin kısa vadeli yükümlülükleri:

yılın başında – P2 = 14121 bin ruble.

yıl sonunda - P2 = 25064 bin ruble.

P3. Uzun vadeli ve orta vadeli yükümlülükler – uzun vadeli krediler ve borçlanmalar:

P3 = KT (35)

Analiz edilen işletmenin uzun vadeli ve orta vadeli yükümlülükleri:

yılın başında – P3 = 0

yıl sonunda – P3 = 0

P4. Sabit borçlar – öz fon kaynakları:

P4 = benC= Ve +fp (36)

Analiz edilen işletme için kalıcı yükümlülükler:

yılın başında – P4 = 91179 bin ruble.

yıl sonunda – P4 = 143345 bin ruble.

Bir işletmenin varlık ve yükümlülüklerinin likidite derecesine göre gruplandırılması.

Tablo 7.

	yılın başı	yıl sonu		yılın başı	yıl sonu	Ödeme fazlası veya eksikliği		Grup toplamının yüzdesi olarak
						yılın başı	yıl sonu	yılın başı	yıl sonu
A1'in en likit varlıkları			En acil yükümlülükler P1
Hızla nakde çevrilebilen varlıklar A2			Kısa vadeli yükümlülükler P2
Varlıkların yavaş yavaş satılması A3			Uzun vadeli yükümlülükler P3
Satılması zor varlıklar A4			Sabit yükümlülükler P4

7. ve 8. sütunlar, raporlama döneminin başındaki ve sonundaki ödeme fazlalıkları veya eksikliklerinin mutlak değerlerini göstermektedir:

DJ = AJ- PJ , J = 1, ….., 4, (37)

9. ve 10. sütunlarda sırasıyla yükümlülük gruplarının toplamının yüzdesi olarak alınan değerleri:

DJ/ PJ* 100 = (BirJ- PJ) / PJ * 100 (38)

Bilançonun likiditesini belirlemek için, verilen grupların varlık ve yükümlülük sonuçlarını karşılaştırmalısınız. Aşağıdaki oranların mevcut olması durumunda bakiyenin kesinlikle likit olduğu kabul edilir:

? A1? P1

? A2? P2 (39)

? A3? P3

? A4? P4

İncelenen bilançoda, sistemin (39) birinci eşitsizliği, optimal değişkende sabitlenenin tersi işarete sahiptir; bilançonun likiditesi mutlaktan farklıdır. Aynı zamanda, bir grup varlıktaki fon eksikliğinin başka bir gruptaki fazlalıkla telafi edilmesinden bahsetmek imkansızdır, çünkü bu durumda tazminat yalnızca değerde gerçekleşir ve gerçek bir ödeme durumunda daha az likit varlıklar vardır. daha fazla sıvı olanın yerini alamaz. Böylece, bilançonun düşük likiditesine, işletmenin kısa vadeli (cari) yükümlülüklerini yerine getirme yeteneğinin düşük olduğu sonucuna varabiliriz; “faturaları” ödeyin.

En likit fonların ve hızlı bir şekilde nakde çevrilebilen varlıkların, en acil yükümlülükler ve kısa vadeli yükümlülüklerle karşılaştırılması, mevcut likiditeyi bulmanızı sağlar. Yavaş satılan varlıklar ile uzun vadeli borçların karşılaştırılması umut verici likiditeyi yansıtıyor. Mevcut likidite, işletmenin söz konusu ana en yakın zaman dilimi için ödeme gücünü (veya iflasını) gösterir. Olası likidite, gelecekteki gelir ve ödemelerin (bunların sadece bir kısmı karşılık gelen varlık ve yükümlülük gruplarında temsil edilir, dolayısıyla tahmin oldukça yaklaşıktır) karşılaştırılmasına dayanan bir ödeme gücü tahminidir.

Bilanço likiditesinin bir bütün olarak kapsamlı bir değerlendirmesi için, genel likidite oranı, aşağıdaki formülle hesaplanır:

Fben = (A 1 A1+A 2 A2+A 3 A3) / (A 1 P1 +A 2 P2 +A 3 P3) (40)

Nerede AJ – aşağıdaki kısıtlamalara tabi olan ağırlıklandırma katsayıları:

? A 1 > A 2 + A 3

? A 2 > A 3 (41)

? A 3 > 0

Batı muhasebesi ve analitik uygulamasında, göstergenin kritik alt değeri - 2 olarak verilir, ancak bu yalnızca yaklaşık bir değerdir, sırasını gösterir, ancak tam normatif değerini değil. Genel bilanço likidite göstergesi, çeşitli likit fon gruplarının ve ödeme yükümlülüklerinin dahil edilmesi koşuluyla, işletmenin tüm likit fonlarının toplamının tüm ödeme yükümlülüklerinin (hem kısa vadeli hem de uzun vadeli) toplamına oranını gösterir. fonların alınması ve yükümlülüklerin geri ödenmesi zamanlaması açısından bağımlılıklarını dikkate alan ağırlık katsayılarıyla birlikte belirtilen tutarlar.

Genel likidite göstergesi kullanılarak işletmenin mali durumundaki değişiklikler likidite açısından değerlendirilir. Bu gösterge aynı zamanda raporlamaya dayalı olarak çeşitli potansiyel ortaklar arasından en güvenilir ortağı seçerken de kullanılır.

a 3 = 0,2 olsun; a2 = 0,3; a 1 = 0,5 ise, analiz edilen işletme için genel likidite göstergesinin değeri şöyle olacaktır:

yılın başında – fl=

yıl sonunda - fl=

Bu oran, işletmenin dönen varlıklarının kaç rublenin kısa vadeli yükümlülükler başına olduğunu gösterir. Analiz edilen dönemde işletmenin genel likidite göstergesinde hafif bir düşüş yaşandı (0,11).

Ancak genel likidite göstergesi işletmenin kısa vadeli yükümlülüklerini geri ödeme kabiliyeti hakkında fikir vermemektedir. Bu nedenle, bir işletmenin ödeme gücünü değerlendirmek için aşağıdaki göstergeler kullanılır:

1.mutlak likidite oranı Kısa vadeli borç yükümlülüklerinin ne kadarının anında geri ödenebileceğini gösteren en katı likidite kriteridir. En likit fonların, en acil yükümlülükler ve kısa vadeli yükümlülükler tutarına oranı ile belirlenir.

ka . ben . = (d + ft) / (Pt – fp) (42)

Analiz edilen işletme için mutlak likidite oranı şöyledir:

yılın başında – K AL =

yıl sonunda - K AL =

Bu göstergenin normal sınırı:

İLEA.l? 0,2 (43)

Bu koşul karşılanmıyor. Göstergenin 0,02'ye eşit değeri, işletmenin kısa vadeli yükümlülüklerinin her gün %2'sinin geri ödemeye tabi olduğu veya başka bir deyişle nakit bakiyesinin raporlama tarihi düzeyinde tutulması durumunda (esas olarak güvence altına alınarak) anlamına gelir. karşı taraflardan tek tip ödeme alınması) raporlama tarihinde oluşan kısa vadeli borç 50 gün içinde (1 / 0,02) geri ödenebilir.

Mutlak likidite oranının seviyesinin tek başına zayıf ya da iyi ödeme gücünün bir işareti olmadığı unutulmamalıdır. Seviyesini değerlendirirken, dönen varlıklardaki fonların devir hızını ve kısa vadeli yükümlülüklerin devir hızını dikkate almak gerekir. Ödeme araçları, ödeme yükümlülüklerinin olası ertelenme süresinden daha hızlı devredilirse, işletmenin ödeme gücü normal olacaktır. Aynı zamanda sürekli kronik nakit eksikliği, işletmenin kronik olarak iflas etmesine yol açar ve bu, iflasa giden yolda ilk adım olarak kabul edilebilir.

Mutlak likidite düzeyinin artırılmasındaki temel faktör, alacakların tek tip geri ödemesidir.

2. likidite oranı (ara karşılama oranı) alacak hesapları ve diğer varlıkları paya ekleyerek önceki göstergeden elde edilebilir:

kben= (d + dt + ft + ra) / (Pt – fp) (44)

Analiz edilen işletme için likidite oranı:

yılın başında – K l =

yıl sonunda - K l =

Likidite oranı (ara karşılama oranı), alacakların tamamen geri ödenmesi şartıyla kuruluşun yakın gelecekte mevcut borcunun ne kadarını karşılayabileceğini gösterir. Likidite oranına ilişkin alt normal sınır tahmini şu şekildedir:

kben? 0,8 ? 1,0 (45)

Elde edilen değerler verilen kısıtlamaları karşılamıyor; ayrıca, bu orandaki artışa yönelik ortaya çıkan eğilim bile, oranın değerindeki artış esas olarak bir artışla ilişkili olduğundan, şirketi olumlu yönde nitelendirmiyor. alacak hesaplarında.

Oranın seviyesini arttırmak için, öz işletme sermayesi ile stokların sağlanmasında bir artışın teşvik edilmesi ve stok seviyesinin makul ölçüde azaltılması gerekmektedir. Bu özel katsayının değeri, işletmenin mevcut ödeme gücünü en doğru şekilde yansıtır.

3.karşılama oranı işletmenin tüm mobil (çalışma) varlıklarının maliyetinin (ertelenmiş giderler hariç) kısa vadeli borçların tutarına oranına eşittir:

kP= R.A. / (puan – fp) (46)

Analiz edilen kuruluş için kapsam oranı şöyledir:

yılın başında – Kp=

yıl sonunda - Kp=

Kapsama oranı, yalnızca borçlularla yapılan ödemelerin zamanında yapılmasına ve bitmiş ürünlerin uygun satışlarına değil, aynı zamanda gerekirse maddi dönen varlıkların diğer unsurlarının satışına da bağlı olarak değerlendirilen işletmenin ödeme yeteneklerini gösterir. Anlık ve cari ödeme gücünü gösteren mutlak likidite oranı ve ara karşılama oranının aksine, karşılama oranı nispeten uzun vadeli ödeme gücü tahminini yansıtır. Kapsama oranı için aşağıdaki sınırlama normal kabul edilir:

kP? 2 (47)

Analiz edilen dönemde kapsama oranı azaldı ancak normun üzerinde kaldı. Kapsama oranının seviyesini arttırmak için, işletmenin kendi sermayesini yenilemek ve duran varlıkların ve uzun vadeli alacakların büyümesini makul ölçüde sınırlamak gerekir.

Tablo 8.

Finansal oranların analizi

Finansal oranlar	Koşullu atama	kısıtlamalar	Dönemin başlangıcı	Dönem sonu	Dönem içindeki değişiklikler
Genel likidite oranı
Mutlak likidite oranı
Likidite oranı
Karşılama oranı

Analiz edilen işletmenin daha da geliştirilmesi için sonuçlar ve öneriler.

Raporlama döneminde, analiz edilen işletmede, işletmenin mülkiyet "gücünün" ana göstergesi olan bilanço para biriminin büyüklüğü önemli ölçüde arttı, ancak bilançonun yapısı daha "ağır" hale geldi ve dolayısıyla gelire daha duyarlıdır, ancak aynı zamanda maliyet yapısındaki amortisman giderlerinin artan payı nedeniyle, bir işletme kar elde etmeden de paraya sahip olabilir (çünkü temel faaliyetlerden nakit akışının kaynakları kar ve amortismandır).

Duran varlıkların en büyük kısmı, işletmenin ana faaliyetlerini genişletmek için maddi koşullar yaratmaya yönelik işletmenin yönelimini karakterize eden üretim sabit varlıkları ve tamamlanmamış inşaat ile temsil edilmektedir. Uzun vadeli finansal yatırımlardaki yüksek büyüme oranları, finansal ve yatırım geliştirme stratejisini yansıtmaktadır. Bir yandan kapasiteyi artırmak ve uzun vadeli fon yatırımları yapmak işletmenin geleceğe yönelik çalışma isteğini gösteren iyi bir işaretken, diğer yandan bu tür faaliyetlerin istikrarsız mali koşullar altında yürütülmesi işletmeyi olumsuz yönde etkileyebilir. fonları “dondurmak” ve sonuç olarak işletmelerin mali durumunu kötüleştirmek. Devam eden iş düzeyinin azalmasına rağmen hammadde ve malzeme maliyetlerindeki önemli artışlar da bazı endişelere neden oluyor.

Ancak olumlu yönleri de var. Örneğin, uzun vadeli ve kısa vadeli finansal yatırımların payının düşük olması, temel faaliyetlerden yönlendirilen fonların bulunmadığını gösterir.

Bir işletmenin yükümlülüklerinin yapısındaki ödünç alınan fonların payındaki artış, işletmenin dış yatırımcılara ve alacaklılara bağımlılık derecesinin arttığını gösterir. Hedeflenen finansman ve gelir hacmindeki bir azalma, yatırımcıların (özellikle devletin) işletmenin faaliyetlerine olan ilgisinin kaybına işaret edebilir. Ek olarak, bütçeye ve bütçe dışı fonlara olan borcun büyük bir kısmı olumsuz bir semptomdur ve bu, hükümet yetkilileri tarafından yaptırımların uygulanmasına yol açabilir (bir hesabın bloke edilmesi, mülke ceza uygulanması). Ayrıca bu ödemelere ilişkin ödemelerdeki gecikmeler, faiz oranları oldukça yüksek olan cezaların tahakkuk etmesi gibi cezaları da beraberinde getirmektedir.

Mali durum türünün üç bileşenli göstergesi istikrarsız bir mali durumu karakterize eder, ancak raporlama döneminin sonuna kadar işletme anormal olandan normal bir mali istikrarsızlık seviyesine ulaşmayı başardı; bu, işletmenin şu şekilde olduğu anlamına gelir: Bir bütün olarak, ürün satışlarından ziyade büyük ölçüde kendi fonlarındaki artışa bağlı olsa da durumunu iyileştirdi.

Böylece finansal istikrarsızlık normal hale geldi ve finansal sağlığın iyileştirilmesine yönelik bir eğilimi yansıtıyor.

Ek olarak, bilançonun düşük likiditesine, yani işletmenin kısa vadeli (cari) yükümlülüklerini yerine getirme yeteneğinin düşük olduğuna, yani. “faturaları” ödeyin.

Bu durumda, mevcut mali durum arzulanan çok şey bıraktığından, şirketin normal ödeme gücünü yeniden tesis etmek ve aynı zamanda bilançonun likiditesini artırmak için bir program geliştirmesi gerekir. Bir dizi önlem önerilebilir, örneğin:

• dönen varlıklardaki sermaye devir hızının hızlanması, bu da ruble başına ciroda göreceli bir azalmaya yol açacaktır;
• stokların ve maliyetlerin haklı olarak azaltılması (standartlara göre);
• kendi işletme sermayesinin iç ve dış kaynaklardan yenilenmesi;
• Rezerv oluşumu kaynaklarını yenilemenin en risksiz yolu, dağıtılmamış karların birikmesi yoluyla veya vergi sonrası karların birikim fonlarına dağıtılması yoluyla, sermayenin bir kısmının büyümesine bağlı olarak gerçek özsermayede bir artış olarak kabul edilmelidir. bu fonlar duran varlıklara yatırılmaz;
• alacak hesaplarının tek tip geri ödenmesi. Bu tedbirin hayata geçirilmesi için karşılıklı mahsuplaşma, ertelenmiş ödeme karşılığının azaltılması, vadesi geçmiş alacakların bankalara satılması (faktoring);
• bütçeye ve bütçe dışı fonlara olan borçları ödemek için fon toplamak;
• maliyetleri azaltmak ve ana üretimin verimliliğini artırmak için, bazı durumlarda ana üretime hizmet eden bazı faaliyet türlerinin (inşaat, onarım, nakliye vb.) terk edilmesi ve uzman kuruluşların hizmetlerine geçilmesi tavsiye edilir; bu tür yardımcı üretimin kiraya devredilmesi olasılığının dikkate alınması gerekir;
• eğer bir işletme kâr ediyorsa ancak ödeme gücü hala düşükse, kârın kullanımını analiz etmek gerekir; böylece tüketim fonuna yapılan katkılar, işletmenin kendi işletme sermayesini yenilemek için potansiyel bir rezerv olarak değerlendirilebilir;
• arz ve talebi, satış pazarlarını incelemek için pazarlama analizi yapmak ve bu temelde ürün üretiminin optimal aralığını ve yapısını oluşturmak, hatta muhtemelen yeni tedarikçiler aramak;
• Bir anonim şirket, kendi işletme sermayesi açığını azaltmak için, yeni hisse ve tahvil ihraç ederek ve ihraç ederek bu açığı kapatmaya çalışabilir. Ancak yeni hisse ihracının değerinin düşmesine yol açabileceği ve bunun da iflasa yol açabileceği unutulmamalıdır. Bu nedenle, Batı ülkelerinde çoğunlukla sabit bir gelir yüzdesine sahip dönüştürülebilir tahviller çıkarmaya ve bunları işletmenin hisseleriyle değiştirme olanağına başvuruyorlar.

Kullanılan literatürün bibliyografik listesi:

1. Vitvitskaya T. Rusya'da elektronik para / Ekonomi ve Yaşam. – 1994. - Sayı 10.
2. Drobozina. Finans. Para cirosu. Kredi. M.: Finans ve İstatistik. - 1997.
3. Avrupa plastik kart pazarı / Kart dünyası. - 1997. - Sayı 4.
4. Kovalev V.V. “Finansal analiz: Sermaye yönetimi. Yatırım seçimi. Raporlama analizi. – 2. baskı, revize edildi. ve ek – M.: Finans ve İstatistik. - 2000.
5. Kovalev V.V. “Finansal yönetime giriş.” – M.: Finans ve İstatistik. - 1999.
6. Lileev D. Plastik para / İş adamları. - 1993. - Sayı 10.
7. Makaev A. Ortak sorunları birlikte çözün / World of Cards. - 1996. - Sayı 4.
8. K. Markelov "Bankalar ve ofisler için akıllı makineler." - 1993.
9. Mikroişlemcili kartlar: yeni pazarlar /Kart dünyası. - 1997. - Sayı 4,

10. Yu.Perlin, D.Sakharov, Yu.Tovb. ATM. Ne olduğunu? /Elektronik para. - 1997.

11. Savitskaya G.V. “Bir işletmenin ekonomik faaliyetinin analizi: 4. baskı, revize edildi. ve ek – Minsk: Yeni Bilgi LLC. - 1999.

12. Spetsivtseva A.V. Yeni plastik para. M.-1994.

13. M. Sorokin “Rusya'da manyetik kartların gelişimi” / Bankacılık teknolojileri. - 1995. - Sayı 7.

14.Usoskin V.M. Banka plastik kartları... M. - 1999.

15. Finansal yönetim: teori ve pratik: Ders Kitabı / Ed. E.S. Stoyanova. – 5. baskı, revize edildi. ve ek – M.: “Perspektif” yayınevi. - 2002. – 656 s.

16. S. Tsuprikov “Mikroişlemcili ödeme kartları geliştirme talimatları” / Bankacılık sistemleri. - 1995. - Sayı 31.

17. Sheremet A.D., Negashev E.V. “Finansal analiz metodolojisi.” – M.: INFRA – M. – 1999.

18. Visa Internationa /Rusya plastik kart pazarı. - 1996. - Sayı 9.

19. Rusya'da VISA International / Kart dünyası. - 1996. - Sayı 9.

20. UEPS /Evrensel Elektronik Ödeme Sistemleri. – 1997.

Profesörün makalesi M.L. Pyatova(St. Petersburg Devlet Üniversitesi), bir şirketin mali durumunu, bilançosunun yükümlülüklerine göre değerlendirmeye yönelik yöntemlerin tartışılmasına ayrılmıştır. Şirketin faaliyetlerini finanse etmenin kaynakları olarak borçların yapısındaki değişiklikleri değerlendirmek için seçenekler önerilmektedir. Yükümlülüklerin yapısını muhasebe ve sözleşme politikaları ve gerçek ticari işlemlere yönelik çeşitli seçenekler yoluyla etkileme olasılıkları dikkate alınır. “Gelir Tablosu”ndaki göstergeleri kullanarak bilanço verilerini netleştirmenin yollarını gösterir.

Yükümlülük dinamiklerinin analizine ayrılan önceki makalelerimizde*, (yükümlülük) oranlarının çeşitli raporlama dönemleri boyunca değiştiği durumları ele almıştık.

Not:
* Profesör M.L.'nin tüm makaleleri ile. Pyatov'un bu konuyla ilgili makalesini web sitesinde “finansal analiz” etiketi altında bulabilirsiniz.

Bilanço, şirketin faaliyetleri için tanınan finansman kaynaklarının yapısını ve değerlendirmesini temsil eder. Dolayısıyla pasiflerin yapısındaki değişim onların (kaynaklarının) kompozisyonunun ve hacimlerinin nasıl değiştiğini göstermektedir. Aşağıdaki tablodan 1'den 21'e kadar olan seçenekleri inceledik ve şirketlerin finansman kaynakları dinamiklerinin bilanço durumuna yansıdığını, sözleşme ve/veya muhasebe politikaları alanındaki kararların bir sonucu olabileceğini gördük. Ancak çoğu durumda bilançonun yapısındaki ve unsurlarının değerlendirilmesindeki değişiklikler aslında şirketin gerçek ekonomik hayatının dinamiklerini yansıtmaktadır. Bilançonun bize bu şekilde ne "söyleyebileceğini" anlamak çok önemlidir çünkü faaliyetler için finansman kaynaklarının yönetilmesi, işletme yönetimindeki temel konulardan biridir.

Sorumluluğun her üç bölümünde de değişiklik meydana gelen durumları belli bir sıra ile inceledik. Sermaye ve Rezervler, Kısa Vadeli Yükümlülükler ve Uzun Vadeli Yükümlülük tahminlerinde dönemden döneme ne gibi artış veya azalmaların neleri gösterebileceğini tartıştık. Bir yükümlülüğün bireysel bölümlerinin değerlendirmesinin zaman içinde değişmediği (tabii ki para biriminin satın alma gücünün dinamiklerine göre ayarlandığı) diğer kalemlerin değerlendirmesinin azaldığı durumları analiz ettik. Ayrıca bir şirketin finansman kaynaklarının bir veya iki unsurunun hacmini korumanın, geri kalanların değerlemesini artırmayla birleştirilebileceği durumlardan da bahsettik.

Bu makalede, bilançonun yükümlülük bölümlerinden birinin unsurlarına ilişkin nispeten değişmeyen tahminlerin sürdürülmesinin, diğer unsurların tahminlerinde hem yukarı hem de aşağı yönlü bir değişikliğin eşlik ettiği durumları ele alacağız.

Bilanço yükümlülük yapısının dinamiklerine ilişkin olası seçenekler Tablo 1'de sunulmaktadır.

tablo 1

Kaynak yapısını değiştirmek için olası seçenekler
Bilançoya borç olarak yansıtılan şirketin finansmanı

Elementler pasif denge Seçenekler	Başkent ve rezervler	Uzun vadeli yükümlülükler	Kısa vadeli yükümlülükler

Aşağıdaki semboller kullanılır:

“+” - birkaç raporlama dönemi için borç bakiyesinin karşılık gelen bölümünün toplamındaki artış;

“-” - birkaç raporlama dönemi için bilançonun ilgili yükümlülük bölümünün toplamında bir azalma;

“s” - dikkate alınan raporlama dönemleri dizisi boyunca yükümlülüğün ilgili bölümünün toplamının korunması (önemsiz değişiklikler).

Öyleyse devam edelim.

Seçenek 22. Şirketin özsermayesi artarken uzun vadeli yükümlülüklerinin boyutu azalır ve kısa vadeli borçların hacmi aynı kalır

Bu resmin çağrıştırdığı ilk çağrışımlar elbette olumludur. Kendi fon kaynaklarının büyümesi geleneksel olarak olumlu bir eğilim olarak görülüyor. Bu istikrardır, bu sürdürülebilirliktir, bu güvendir. Tartışılan değişiklikler şirketin genel faaliyet ölçeğinin korunmasıyla karakterize ediliyorsa (bilanço istikrarlı), şirketin uzun vadeli projelerin (veya en azından duran varlıkların) finansmanına geçişten bahsedebiliriz. uzun vadeli krediler değil, kendi fon kaynakları. Aynı zamanda, kısa vadeli kredi hacminin nispeten sabit kalması, şirketin mevcut operasyon hacmini koruduğuna işaret edebilir.

Gördüğümüz izlenimlerin ne ölçüde doğru olduğunu, bu kadar artan hacimlerin “Sermaye ve Rezervler” pasif bölümünde hangi spesifik pozisyonların oluşturduğuna bakarak anlamaya çalışabiliriz. Eğer bu büyüme, Dağıtılmamış Kârlar pozisyonundaki artıştan kaynaklanıyorsa, iyimser izlenimlerimiz muhtemelen doğrudur. Ve burada sadece değerlendirmek kalıyor rasyonellik kendi fon kaynaklarımızla finansman faaliyetleri lehine uzun vadeli borç vermenin reddedilmesi.

Ancak şirketin özsermayesinde bilançonun gösterdiği büyümenin, duran varlıkların yeniden değerlenmesi nedeniyle ilave sermayedeki artışla sağlandığını görürsek durumumuz o kadar da olumlu olmayabilir. Uzun vadeli finansmanın azalması bu tür kredilerden vazgeçmemizden değil, bu kredilerin alıcısı olarak vazgeçmemizden kaynaklanıyor olabilir. Kısa vadeli kredi hacminin korunması, şirketimizin durumundaki yaklaşan değişikliklerin karşı taraflarla ilişkileri etkilemek için henüz zamanının olmadığı anlamına gelebilir veya şirketin geliri düşerken ödenmemiş borç hacminin arttığını gösterebilir. düşüyor. Ve burada şirketin “Finansal Sonuçlar Raporu”ndaki veriler, gerçek durumu anlamamıza yardımcı olabilir.

Söz konusu durumun resmi, aynı zamanda, sözleşme politikasındaki ayarlamalara rağmen şirketin gerçek mali durumunun değişmediğinin kanıtı olabilir. Rus standartlarına göre hazırlanmış bir şirketin bilançosu varsa, yükümlülük yapısındaki bu tür bir değişiklik, hem bu nesneler hem de şirketin uzun vadeli yükümlülükleri ile ilişkili olduğunda, önemli miktarda kiralanan sabit varlıkların çekilmesiyle ilişkilendirilebilir. Bilançoya yansıyacaktır.

Seçenek 23. Özsermayenin büyümesi, kısa vadeli yükümlülüklerin azaltılması ve uzun vadeli kredi hacimlerinin göreceli olarak korunması

Bu resim, öncekinden farklı olarak, ilk bakışta zaten rahatsız edici bir izlenim bırakıyor. Şirketin faaliyetlerinin genel ölçeğini korurken özsermayedeki artış ve kısa vadeli kredilerdeki azalma, en azından yükümlülüklerini yönetmenin mantıksızlığını gösterebilir. Dönen varlıkların özkaynaklarla finanse edilmesi garip görünüyor ancak şirket uzun vadeli kredi hacmini bilançoda tuttuğu için bu durumu yine de tespit etmek mümkün değil. İşletme sermayesinin bir kısmı uzun vadeli yükümlülüklerle finanse ediliyorsa, bu hem çekilen fon kaynaklarına bağımlılık hem de şirketin uzun vadeli ödeme gücü açısından çok endişe verici bir göstergedir.

Kısa vadeli yükümlülüklerdeki azalma, şirketin kullandığı dönen varlıklardaki azalmayla birlikte, operasyon hacmindeki azalmanın kanıtıdır. Bu çok endişe verici bir sinyaldir, özellikle de bu tür sonuçların doğrulanması Finansal Sonuçlar Raporu'nun verilerinde de bulunuyorsa. Aynı zamanda, sermaye ve rezervlerdeki artış, ya önceki hacimlerdeki temettü ödemelerinin şirketin yükümlülüklerini yerine getirmesine izin vermeyeceği korkusu ya da duran varlıkların yeniden değerlenmesi yoluyla bir şekilde örtbas etme arzusu anlamına gelebilir. durumun gerçekten üzücü tablosu. İlk durumda, büyük olasılıkla, özsermayedeki büyümenin “Birikmiş Karlar” pozisyonunun artırılmasıyla sağlandığını görmek mümkün olacak, ikincisinde ise büyük olasılıkla yeniden değerleme yoluyla oluşan ek sermaye olacaktır;

Aynı zamanda her şey bu kadar vahim olmayabilir. Söz konusu resim, örneğin bir ticaret şirketinin komisyon anlaşmaları kapsamında önemli miktarda mal satmaya geçmesi veya bir imalat şirketinin müşteri tarafından sağlanan hammaddelerden ürünler üretmeye başlaması gibi, şirketin sözleşme politikasındaki değişiklikleri yansıtabilir. İlgili dönen varlıkların (mal veya malzeme) bilanço dışına yansıtılması, buna bağlı olarak tablolara yansıtılan kısa vadeli yükümlülüklerin miktarını azaltacaktır. Bu durum, hem bilançolarda bilanço dışı kalemlerin bulunmasıyla, hem de şirketin ana faaliyetlerinden elde edilen gelirin korunduğunu veya büyüdüğünü gösteren şirketin “Gelir Tablosu”ndaki verilerle kanıtlanabilmektedir.

Ayrıca, söz konusu şirketin bilançolarının içeriği, faaliyet türlerinde önemli bir değişikliğin yaklaştığını gösterebilir. Bu durumda, daha önce şirketin karakteristik özelliği olan faaliyet ölçeğindeki azalma, kısa vadeli borçların azalmasına yansıyacak, uzun vadeli yükümlülüklerin yeniden yapılandırılması toplam hacimlerini önemli ölçüde etkilemeyebilir ve sermaye ve rezervlerdeki artışa yansıyacaktır. faaliyetlerde planlanan değişiklikleri kendi fon kaynakları pahasına finanse etmek için rezerv oluşumunu (kelimenin tam anlamıyla) gösterebilir.

Seçenek 24. Özsermaye azalır, uzun vadeli yükümlülükler artar, kısa vadeli borç hacmi sabit kalır

Özsermayedeki azalmaya ilişkin bilgiler her şeyden önce bizi alarma geçiriyor ve şirket hayatındaki olumsuz eğilimlerin sinyali gibi görünüyor. Bu izlenim, geleneksel olarak şirketin çektiği finansman kaynaklarına aşırı bağımlılık riski yarattığı düşünülen uzun vadeli borçların büyümesine ilişkin verilerle güçleniyor.

Ancak söz konusu durumu bu kadar açık bir şekilde değerlendirmek mümkün değildir. Elde edilen bilgiler, hem şirketin varlık yapısının dinamikleri hem de “Finansal Sonuçlar Raporu”na ilişkin veriler dikkate alınarak açıklama yapılmasını gerektirir.

Bizim durumumuzda şirketin özsermayesindeki bir azalma aşağıdakilerle ilişkilendirilebilir:

• sahipler tarafından fonların çekilmesiyle;
• artan hacimli uzun vadeli kredilere hizmet vermenin artan maliyetleriyle;
• Muhasebe politikalarındaki değişikliklerle.

İlk iki durum şirketin ekonomik hayatındaki fiili değişiklikleri yansıtır, üçüncüsü ise yalnızca muhasebe metodolojisi kullanılarak raporlamada sunulmasıdır.

Finansman hacminde istikrarlı bir dinamik olarak gözlemlenen bir şirketten fon çekilmesi genel olarak iyi bir eğilim değil. Başka olumsuz “sinyallerin” yokluğunda bile bu durum, stratejik ortak olarak şirkete olan güveni ciddi şekilde azaltıyor. Aynı zamanda, bu bilgilere şirketin gelir ve kâr büyümesine ilişkin veriler de eşlik ederse, uzun vadeli kredilerin daha yoğun kullanılmasına ilişkin kararların başarılı bir şekilde uygulandığını ancak şirketin faaliyetlerinin finansman kaynağı olarak gözlemleyebiliriz. bu şirket. Bu sayede mal sahipleri, şirketin kazandığı fonları diğer projelerini finanse etmek için kullanma fırsatına sahip oluyor.

Şirketin özsermayesinde bir azalma, yalnızca uzun vadeli yükümlülüklerdeki bir artışın arka planında değil, aynı zamanda gelir ve kârda da bir azalmanın arka planında meydana gelirse, son derece olumsuz bir durum tablosuyla karşı karşıya kalırız.

Özsermayedeki azalma yalnızca uzun vadeli finansman kaynaklarının çektiği hizmet maliyetindeki bir artışla ilişkiliyse, bunların gelecekteki çekiciliğinin, bu tür faiz maliyetlerinde şirkete getiri sağlayacak bir etki yaratacağı ancak umut edilebilir. ek kar. Örneğin, söz konusu durumda, duran varlıkların hacminde de önemli bir artış gözlemleyebiliriz; bu, şirketin yeni ekipman ve/veya yeni üretim tesisleri tanıtmasının ve geliştirmesinin kanıtıdır.

Bir şirket, muhasebe politikaları aracılığıyla, varlıkları yeniden değerlemeyi reddederek veya onları aşağıya doğru yeniden değerleyerek özsermayede bir azalma olduğunu gösterebilir.

Söz konusu resmin, olayların gelişimi için çok çeşitli senaryoların durumunu gösterme yeteneği, kısa vadeli borç hacimlerinin istikrarı ile doğrulanmaktadır. Bu durum dolaylı olarak şirketin ana faaliyetleri çerçevesinde operasyonlarının ölçeğini koruduğuna işaret edebilir.

Seçenek 25. Özkaynaklar azalıyor, uzun vadeli yükümlülükler istikrarlı, kısa vadeli borçlar artıyor

Önceki durumda olduğu gibi, endişe verici bir durum gözlemliyoruz - şirketin kendi fon kaynaklarının hacminde bir azalma. Aynı zamanda şirketin kısa vadeli yükümlülükleri de artıyor ve bu çoğunlukla finansman faaliyetlerinin en istikrarsız ve riskli kaynağı olarak yorumlanıyor.

Aynı zamanda, tıpkı 24. seçenekte olduğu gibi, "Finansal Sonuçlar Raporu"ndaki verilerin ek analizi, söz konusu durumla ilgili sonuçları gerçeğe daha yakın hale getirmemize önemli ölçüde yardımcı olabilir.

Söz konusu durumdaki “Gelir Tablosu” gelirlerde ve kârlarda bir artış gösteriyorsa, şirketin yükümlülüklerinin dinamiklerine ilişkin bu kadar endişe verici bir tablo bile olumlu bir yoruma sahip olabilir. Dönen varlıklardaki artışa yansıyan kısa vadeli borç hacmindeki artış, şirketin temel faaliyetlerindeki faaliyetlerin ölçeğinde bir artışa işaret edebilir. Uzun vadeli yükümlülüklerin istikrarı, bankaların şirketi güvenilir bir borç veren olarak görmeye devam ettiğini gösterebilir. Şirketin kendi fon kaynaklarında bir azalma, şirketin kârını sahiplerinin diğer projelerini finanse etmek için yönlendirme fırsatının kullanıldığını gösterebilir.

Gelir ve kârda bir azalma veya mali sonuç tablosunda şirketin zarar ettiğinin gösterilmesi, yalnızca bu seçeneğin sunduğu şirketin fon kaynaklarının yapısının dinamiklerinden kaynaklanan korkuları doğrulayacaktır. Aynı zamanda kısa vadeli yükümlülüklerdeki artış, şirketin zamanında geri ödeme konusunda artan sorunlarının göstergesi olabilir.

Hem olayların gelişimi için olumlu bir senaryo olması durumunda, hem de olumsuz bir durum durumunda, kısa vadeli yükümlülüklerdeki artışın şirketin sözleşme politikasındaki değişiklikleri yansıtabileceğine dikkat edilmelidir. kuruluşun sahip olduğu daha büyük miktardaki mevcut varlıkların kullanımına geçiş.

Seçenek 26. Özsermaye nispeten değişmiyor, uzun vadeli yükümlülükler artıyor ve kısa vadeli borç miktarı azalıyor

Uzun vadeli ve kısa vadeli borç hesaplarının değerlerinde çok yönlü değişikliklerle birlikte bilançoya yansıyan şirketin kendi fon kaynaklarının hacimlerinin sabit kalması, işletmenin fiili gelişimi için çeşitli seçenekleri yansıtabilecek bir durumdur. olaylar.

Uzun vadeli yükümlülüklerdeki artış, şirketin yeni duran varlıklar edinmesiyle ilişkilendirilebilir. Kendi fon kaynaklarının hacminin istikrarı, şirketin borç ödeme maliyetlerindeki buna karşılık gelen artışla başa çıktığını gösterebilir. Kısa vadeli borçların hacmindeki azalma, stok yönetiminin ve şirketin alacaklılarıyla yapılan ödemelerin optimize edilmesinin bir sonucu olabilir. Finansal Sonuç Raporundaki veriler bize şirketin gelir ve kârında bir artış gösteriyorsa, büyük olasılıkla durum budur.

Finansal Sonuç Beyanı'nın gösterdiği daha az olumlu bir tabloyla, özsermayenin istikrarı, şirketin muhasebe politikası aracılığıyla uygulanan varlıkların haksız bir şekilde yeniden değerlenmesiyle sağlanabilirken, yukarıda belirttiğimiz gibi kısa vadeli borçlarda da azalma meydana gelebilir. Şirketin sözleşme politikasındaki değişikliklerin bir sonucu olarak. Kuruluşa ait olmayan önemli miktardaki dönen varlıkların mülkiyet hakkı (komisyon anlaşmaları, siparişler, hammadde işleme sözleşmeleri vb.) kullanımına geçiş, bilançonun yapısını tam olarak etkileyebilir.

Aynı zamanda uzun vadeli yükümlülüklerdeki artış, alacaklıların şirkete olan güveninin bir kanıtıdır. Bu şirketin olumlu bir özelliğidir. Sonuçta, sözde "borç verme" bile, sahte işlemlerin uygulanmasının bir sonucu değilse, yeni borç verenlerin şirkete sağlanan fonları iade etme ve gelir elde etme planlarını gösterir. Kuruluşun sahiplerinin kendilerinin bu tür alacaklılar gibi hareket ettiği ve bu şekilde onu olumsuz bir durumda "kurtarmaya" çalıştığı durumlar bir istisna olabilir.

Burada, uzun vadeli yükümlülüklerdeki artışın yalnızca zamansız geri ödemelerin bir sonucu olabileceğine inanmak yanlış olur. Sonuçta, başlangıçta uzun vadeli olan yükümlülüklerin, vadelerinin tabloların düzenlendiği tarihten itibaren 12 aydan kısa olması sonrasında kısa vadeli olarak bilançoya yansıtılması gerekmektedir. Şirketin muhasebe departmanının bu tutarları uzun vadeli hesaplarda bırakması hâlihazırda geçerli olan standartların gerekliliklerini ihlal etmektedir.

Seçenek 27. Özsermaye nispeten değişmiyor, uzun vadeli yükümlülükler azalıyor, kısa vadeli borçlar artıyor

Bu durumda şirketin pasiflere yansıyan özsermaye tahminleri nispeten değişmediğinden, uzun vadeli pasiflerin hacmindeki azalmanın bize, şirketin fonlarının daha fazlasını finanse etmek için yönetim kararlarının uygulandığını gösterdiği söylenemez. kendi sermayesinin masrafı. Bu kuralın bir istisnası, bilançonun “Sermaye ve Yedekler” yükümlülük bölümündeki bir azalmanın, değerlerinde önemli bir düşüşü yansıtan, duran varlıkların yeniden değerlemesinin bir sonucu olduğu bir durum olabilir.

Kısa vadeli borçlardaki artış ile uzun vadeli kredilerdeki azalma da endişe verici bir semptom olabilir. Daha önce uzun vadeli kaynaklarla finanse edilen bir şirketin fonlarının bir kısmı, artık artan kısa vadeli borçlarla sağlanıyorsa, fonlama kaynaklarının yapısı istikrarsızlaşmış ve daha riskli bir nitelik kazanmıştır.

Aynı zamanda şirketin “Gelir Tablosu” bize şirketin gelir ve kârında bir artış gösteriyorsa endişe verici belirtilerimiz iyileşmenin kanıtlarına dönüşebilir. Uzun vadeli yükümlülüklerdeki azalma yalnızca uygun kredilerin gerekli olduğu projelerin tamamlandığını gösterebilir. Aynı zamanda mevcut durum yeni ciddi borçlanmaların çekilmesini de gerektirmiyor. Diyelim ki bir şirket endüstriyel tesislerin satın alınmasıyla ilgili büyük bir krediyi geri ödedi. Kısa vadeli kredilerdeki artış, şirketin ana faaliyetleri çerçevesindeki operasyonlarının ölçeğinde bir artışa işaret edebilir. Bu, Finansal Sonuç Raporuna yansıyan gelir ve kârın büyümesini sağlar.

Şirketin söz konusu yükümlülüklerinin dinamiklerinin sözleşme politikasındaki önemli değişikliklerle ilişkili olması da mümkündür. Şirket, önemli miktarda kiralanan duran varlıkları kullanmaya geçebilir ve aynı zamanda kendi malı olan işletme sermayesi ile daha fazla işlem gerçekleştirebilir (kendi mallarını satabilir, kendi hammadde ve malzemelerini kullanabilir), komisyon anlaşmalarından vazgeçebilir. , müteahhitler vb.

Makaleyi sonlandırırken, bilanço yükümlülükleri verilerini yorumlama yöntemlerine ilişkin analizimizin şunu gösterdiğini belirtmek gerekir: mali tabloların analizi, şirketin belirli bir durumunun açık ve net bir kanıtı olarak kabul edilemez. Ekonomik uygulama, en güvenilir ve modern muhasebe raporlarının bile verilerinden çok daha karmaşıktır. Raporlama verilerini okumak, yalnızca gerçekte meydana gelebilecek olası bir durumu gösteren semptomlarla tanışmak anlamına gelir. Ancak, yapısı bu tür semptomları günümüzde mevcut olan en optimal şekilde vurgulayan raporlama verileri olmadan, yeterli bir yönetim kararı vermek için hangi bilgilerin gerekli olduğunu anlamak son derece zordur.

Okuyucularımızla modern şirket mali tablolarını analiz etmeye yönelik yöntemleri tartışmaya devam edeceğiz. Sırada nakit akış tablosu ve içerdiği bilgilerin değerlendirilmesine yönelik yöntemler yer alıyor.